根据华数传媒2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收43.45亿元，同比基本持平。扣非净利润1.82亿元，同比大幅下降38.72%。华数传媒2024年半年度净利润2.43亿元，业绩同比大幅下降33.64%。

公司的主营业务为信息传播业，主要产品包括集团客户集成项目收入、互联网电视业务收入、宽带及数据通信业务收入、数字电视收入四项，集团客户集成项目收入占比30.08%，互联网电视业务收入占比19.79%，宽带及数据通信业务收入占比14.91%，数字电视收入占比13.03%。

产品毛利率方面，2024年半年度集团客户集成项目收入毛利率为13.30%，同比下降15.12%，同期互联网电视业务收入毛利率为33.10%，同比下降17.66%。

2024年半年度，华数传媒营业总收入为43.45亿元，去年同期为44.36亿元，同比基本持平，净利润为2.43亿元，去年同期为3.66亿元，同比大幅下降33.64%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为2.81亿元，去年同期为3.30亿元，同比小幅下降；（2）信用减值损失本期损失5,180.18万元，去年同期损失2,098.84万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期支出4,118.46万元，去年同期支出1,103.87万元，同比大幅下降；（4）其他收益本期为2,410.15万元，去年同期为4,029.74万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为2.81亿元，去年同期为3.30亿元，同比小幅下降14.85%。

虽然毛利率本期为31.55%，同比小幅增长了1.21%，不过（1）营业总收入本期为43.45亿元，同比有所下降2.06%；（2）销售费用本期为4.58亿元，同比小幅增长8.00%，导致主营业务利润同比小幅下降。

本期财务费用为-6,803.54万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了30.73%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到27.97%。整体来看：虽然其他本期为641.10万元，去年同期为1,617.00万元，同比大幅下降了60.35%，但是利息收入本期为1.02亿元，去年同期为1.37亿元，同比下降了25.5%。

华数传媒2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益6,093.89万元,占归母净利润的25.1%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非经常性损益中的非流动资产的科目组成，如表所示：

本期非流动资产处置损益主要是投资收益，金额为2,646.41万元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益2,646.41万元

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,218.58万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,054.32万元。

往期留存政府补助剩余金额为9,852.91万元，其中829.02万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助1,410.08万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下9,044.42万元，留存计入以后年度利润。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

在2024年半年度报告中，华数传媒用于金融投资的资产为30.73亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,356.59万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度，企业应收账款合计21.08亿元，占总资产的7.43%，相较于去年同期的18.49亿元小幅增长14.01%。

2024年半年度，企业信用减值损失5,180.18万元，其中主要是坏账损失5,180.18万元。

本期，企业应收账款周转率为2.17。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.59下降到了2.17，平均回款时间从69天增加到了82天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2024年半年度，华数传媒的合同资产合计14.31亿元，占总资产的5.04%，相较于年初的12.15亿元增长17.79%。

主要原因是未结算业务款增加2.16亿元。

华数传媒属于文化传媒行业，核心业务涵盖有线电视网络运营、新媒体内容分发及智慧城市数字化服务。 文化传媒行业近三年受数字化升级和5G技术驱动，2023年市场规模突破2.1万亿元，年复合增长率约8.5%。政策推动智慧广电和媒体融合，2024年超高清视频、元宇宙等新兴业态加速渗透，预计2025年行业规模将达2.5万亿元，未来竞争聚焦内容创新、技术融合及用户精准服务。

华数传媒为全国性广电网络领军企业，2024年覆盖用户超3000万户，在浙江省有线电视市占率超75%，智慧城市项目覆盖全国20余省市，但全国广电网络整体市占率约10%，面临新媒体平台挤压。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润2.43亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，2024年半年度主营利润2.81亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是销售费用在小幅增长。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，华数传媒近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，华数传媒的PE-TTM是26.75，而电视广播行业的PE-TTM是34.37，华数传媒低于电视广播行业的PE-TTM。