根据润和软件2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收15.80亿元，同比小幅增长10.10%。扣非净利润3,541.06万元，同比增长16.44%。润和软件2024年半年度净利润8,664.33万元，业绩同比小幅增长11.30%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.54亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主营业务为软件业务，主要产品包括金融科技业务和智能物联业务两项，其中金融科技业务占比53.08%，智能物联业务占比30.96%。

2024年半年度公司营收15.80亿元，与去年同期的14.35亿元相比，小幅增长了10.1%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）智能物联业务本期营收4.89亿元，去年同期为4.24亿元，同比增长了15.5%。

（2）金融科技业务本期营收8.39亿元，去年同期为7.86亿元，同比小幅增长了6.69%。

（3）智慧能源信息化本期营收1.91亿元，去年同期为1.55亿元，同比增长了22.74%。

2024年半年度公司毛利率为26.08%，同比去年的26.64%基本持平。产品毛利率方面，2021-2024年半年度金融科技业务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年半年度的28.21%，小幅下降到2024年半年度的25.63%，2021-2024年半年度智能物联业务毛利率呈下降趋势，从2021年半年度的33.76%，下降到2024年半年度的26.77%。

本期净利润为8,664.33万元，去年同期7,784.95万元，同比小幅增长11.30%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为-7.81万元，去年同期为3,836.52万元，由盈转亏；

但是（1）公允价值变动收益本期为4,664.52万元，去年同期为667.68万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为3,730.02万元，去年同期为1,864.53万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为3,730.02万元，去年同期为1,864.53万元，同比大幅增长100.05%。

虽然毛利率本期为26.08%，同比有所下降了0.56%，不过营业总收入本期为15.80亿元，同比小幅增长10.10%，推动主营业务利润同比大幅增长。

润和软件2024年半年度非主营业务利润为5,122.43万元，去年同期为6,154.33万元，同比下降。

润和软件2024半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益4,935.21万元,占归母净利润的58.22%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，润和软件用于金融投资的资产为4.45亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,017.91万元，占净利润8,664.33万元的57.91%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续小幅上升，由2022年中的3.69亿元小幅上升至2024年中的4.45亿元，变化率为20.63%。

2024半年度，企业应收账款合计18.91亿元，占总资产的36.95%，相较于去年同期的15.74亿元增长20.17%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为0.95。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从155天增加到了189天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024年半年度，企业存货周转率为4.45，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从38天增加到了40天，企业存货周转能力下降，2024年半年度润和软件存货余额合计3.79亿元，占总资产的7.84%，同比去年的3.22亿元增长17.84%。

在2024年半年度报告中，润和软件形成的商誉为9.77亿元，占净资产的28.44%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为捷科智诚和联创智融。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为6.45亿元，同比增长16.85%，存在较小商誉减值风险的可能性。

捷科智诚的历年业绩数据如下表所示：

2021-2023年期末的营业收入增长率为0.19%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为11.45%，预测数据是否过于乐观？由此判断，商誉存在较大减值的风险。

但是由2024年中报里显示营业收入同比增长25.62%，同时2023年期末商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为11.45%，商誉减值风险低。

联创智融的历年业绩数据如下表所示：

润和软件属于软件和信息技术服务业，聚焦金融科技、智能终端及智慧能源信息化领域。 软件和信息技术服务业近三年保持年均10%以上复合增长，2025年市场规模预计突破10万亿元，人工智能、物联网及金融数字化推动行业向智能化、垂直化发展，国产替代与跨境技术合作加速，细分领域如金融科技和工业互联网增速领先。

润和软件是国内金融信息化领域头部企业，依托OpenHarmony生态在智能终端领域建立技术壁垒，2024年金融科技业务营收占比超35%，但整体市场占有率未达行业前三，暂未进入第一梯队。

2024年半年度扣非净利润较上期大幅增长。

由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润3,730.02万元，较去年同期大幅增长。

润和软件金融投资最近5年，收益平均占净利润31%左右，金融投资平均占总资产的7%左右，平均投资收益率为7%左右。投资收益主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

2024年半年度扣非净利润3,729.12万元，由于非经常性损益贡献了4,935.21万元，净利润盈利8,664.33万元。风险方面，联创智融存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，润和软件近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，润和软件的PE-TTM是220.30，而IT服务行业的PE-TTM是56.52，润和软件的PE-TTM远高于IT服务行业的PE-TTM。