根据九洲药业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收27.64亿元，同比下降15.07%。扣非净利润4.68亿元，同比下降23.66%。九洲药业2024年半年度净利润4.76亿元，业绩同比下降23.46%。

公司主要产品包括新药定制研发和生产服务(CDMO)和特色原料药及中间体两项，其中新药定制研发和生产服务(CDMO)占比71.29%，特色原料药及中间体占比26.46%。

本期净利润为4.76亿元，去年同期6.21亿元，同比下降23.46%。

净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为5.87亿元，去年同期为7.81亿元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为5.87亿元，去年同期为7.81亿元，同比下降24.83%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为27.64亿元，同比下降15.07%；（2）毛利率本期为35.21%，同比小幅下降了3.19%。

本期财务费用为-4,761.21万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了50.74%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到10.01%。整体来看：虽然汇兑收益本期为548.39万元，去年同期为1,425.89万元，同比大幅下降了61.54%，但是利息收入本期为5,771.55万元，去年同期为2,986.07万元，同比大幅增长了93.28%。

2024半年度，九洲药业在建工程余额合计12.75亿元，相较期初的11.20亿元小幅增长了13.82%。主要在建的重要工程是九洲药业（台州）厂区建设项目和创新药合同定制及制剂研发生产基地项目。

建设目标：提升公司在原料药和中间体领域的研发和生产能力，增强公司的核心竞争力，实现可持续发展。

2024半年度，企业应收账款合计13.47亿元，占总资产的12.12%，相较于去年同期的9.88亿元大幅增长36.42%。

本期，企业应收账款周转率为2.39。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从3.92大幅下降到了2.39，平均回款时间从45天增加到了75天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

九洲药业属于医药研发生产外包（CDMO）行业，专注于创新药定制研发及生产服务。 全球CDMO行业近三年保持年均10%以上的复合增长，2024年市场规模突破1300亿美元，受益于创新药研发投入增加及外包渗透率提升。未来趋势聚焦于合成生物学、连续化生产技术及国际化产能布局，预计2028年市场空间超2000亿美元，中国凭借成本优势和工程师红利加速承接全球订单。

九洲药业在国内CDMO行业位居第二梯队，2024年CDMO业务营收占比超65%，全球市场份额约2.5%，核心客户包括诺华、罗氏等跨国药企，在抗肿瘤及中枢神经药物领域具备差异化竞争优势。

2016-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润4.76亿元，较上期有所下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润5.87亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入九洲药业（台州）厂区建设项目，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，九洲药业近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，九洲药业的PE-TTM是16.68，而医疗研发外包行业的PE-TTM是24.53，九洲药业低于医疗研发外包行业的PE-TTM。