根据太极股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收26.14亿元，同比下降18.34%。扣非净利润-1.64亿元，由盈转亏。太极股份2024年半年度净利润-1.59亿元，业绩由盈转亏。

公司主要从事政务、企业、事业单位，主要产品包括行业解决方案、数字基础设施、自主软件产品三项，行业解决方案占比42.79%，数字基础设施占比21.18%，自主软件产品占比18.55%。

2024年半年度公司营收26.14亿元，与去年同期的32.01亿元相比，下降了18.34%。

营收下降的主要原因是：

（1）数字基础设施本期营收5.54亿元，去年同期为7.90亿元，同比下降了29.93%。

（2）行业解决方案本期营收11.18亿元，去年同期为13.27亿元，同比下降了15.76%。

（3）云与数据服务本期营收4.01亿元，去年同期为4.80亿元，同比下降了16.41%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的28.8%，同比小幅下降到了今年的26.6%，主要是因为云与数据服务本期毛利率56.77%，去年同期为64.35%，同比小幅下降11.78%。

2024年半年度，太极股份营业总收入为26.14亿元，去年同期为32.01亿元，同比下降18.34%，净利润为-1.59亿元，去年同期为5,085.71万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1.91亿元，去年同期为6,262.65万元，由盈转亏。

在近10年中，2024年中报的净利润亏损达到1.59亿元，而总盈利只有5,006.68万元，一年亏掉近十年的总盈利。

2024年半年度主营业务利润为-1.91亿元，去年同期为6,262.65万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为26.14亿元，同比下降18.34%；（2）毛利率本期为26.60%，同比小幅下降了2.20%。

2024年半年度公司营收26.14亿元，同比下降18.34%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为1.53亿元，同比增长18.74%。销售费用增长的原因是：虽然劳务费本期为1,836.13万元，去年同期为2,240.82万元，同比下降了18.06%，但是工资本期为8,387.53万元，去年同期为5,860.51万元，同比大幅增长了43.12%。

在2024年半年度报告中，太极股份形成的商誉为3.74亿元，占净资产的7.03%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为北京慧点科技有限公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为-17.21%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为-2.06%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为5,390.04万元，同比下降5.34%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

北京慧点科技有限公司承诺在2013年至2015年实现业绩分别不低于4000万元、4820万元、5525万元，累计不低于1.43亿元。实际2013-2015年末产生的业绩为4,614.23万元、5,340.22万元、5,419万元，累计1.54亿元，踩线过关。

北京慧点科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

2024半年度，企业应收账款合计46.24亿元，占总资产的29.61%，相较于去年同期的43.13亿元小幅增长7.22%。

本期，企业应收账款周转率为0.56。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从153天增加到了321天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，太极股份在建工程余额合计4.17亿元，相较期初的3.67亿元小幅增长了13.45%。主要在建的重要工程是中电科太极西安产业园建设。

建设目标：中电科太极西安产业园项目旨在打造一个集研发、生产、办公于一体的现代化产业园区，成为中国电科太极集团与太极计算机股份有限公司面向欧亚和中国西部的重要战略基地。园区将推动当地电子信息产业的发展，并为区域经济带来新的增长点。

建设内容：中电科太极西安产业园的建设内容包括但不限于办公楼宇、研发中心、生产设施及配套服务设施等。项目建设涉及精装修工程、幕墙工程、消防工程等多个专业领域，力求构建高品质的工作环境和先进的技术支持体系。

建设时间和周期：中电科太极西安产业园项目于2023年5月31日正式封顶，预计到2024年7月全面完工并投入使用。从开始施工至预计完成，整个项目的建设周期大约为两年左右。

预期收益：该产业园建成后，预计将实现年产值约20亿元人民币。这不仅将对太极股份的业务扩展起到积极作用，还将促进西安高新区乃至陕西省的信息技术产业发展，增加就业机会，带动地方经济增长。

2024年半年度，企业存货周转率为0.81，在2022年半年度到2024年半年度太极股份存货周转率从1.41大幅下降到了0.81，存货周转天数从127天增加到了222天。2024年半年度太极股份存货余额合计32.40亿元，占总资产的20.75%，同比去年的27.14亿元增长19.35%。

太极股份属于数字政务与信创集成服务行业。 近三年，数字政务与信创行业受政策驱动快速发展，信创云迁移、数据要素运营及AI应用成为核心增长点。2024年政务云渗透率提升至45%，智慧城市单项目金额超5000万，市场规模突破万亿。未来行业将深化数据要素市场化，AI政务模型加速落地，预计2025年数据运营收入占比突破30%，市场空间持续扩容。

太极股份是国内数字政务与信创领域龙头企业，承担国家级政务云平台建设，在政府、公共安全及国防信息化领域占据领先地位，2024年信创云迁移服务收入占比达45%，位列行业前三，智慧城市项目中标率超20%。

2024年半年度净利润亏损1.59亿元，是10年来半年度的首次亏损，2019-2023年半年度净利润持续增长。

2024年半年度主营利润亏损1.91亿元，且是近5年半年度首次亏损，2021-2023年半年度主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降。

风险方面，应收账款减值风险高、北京慧点科技有限公司存在极大的减值风险。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入中电科太极西安产业园建设，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，太极股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，太极股份的PE-TTM是79.19，而IT服务行业的PE-TTM是56.52，太极股份高于IT服务行业的PE-TTM。