根据歌华有线2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收10.59亿元，同比基本持平。扣非净利润-2,505.89万元，由盈转亏。歌华有线2024年半年度净利润-4,477.42万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司主要产品包括有线电视收看维护收入、信息业务收入、频道收转收入三项，有线电视收看维护收入占比38.15%，信息业务收入占比34.86%，频道收转收入占比10.47%。

2024年半年度，歌华有线营业总收入为10.59亿元，去年同期为10.91亿元，同比基本持平，净利润为-4,477.42万元，去年同期为-1.07亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为1,619.17万元，去年同期为4,562.88万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-2,215.85万元，去年同期为718.12万元，由盈转亏。

但是公允价值变动收益本期为-3,130.54万元，去年同期为-1.59亿元，亏损有所减小。

2024年半年度主营业务利润为1,619.17万元，去年同期为4,562.88万元，同比大幅下降64.51%。

虽然财务费用本期为-9,534.32万元，同比大幅下降108.68%，不过（1）营业总收入本期为10.59亿元，同比有所下降2.89%；（2）毛利率本期为8.29%，同比大幅下降了5.48%，导致主营业务利润同比大幅下降。

歌华有线2024年半年度非主营业务利润为-5,964.99万元，去年同期为-1.51亿元，亏损有所减小。

2024年半年度公司营收10.59亿元，同比基本持平。

本期财务费用为-9,534.32万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了108.68%。归因于利息收入本期为1.04亿元，去年同期为5,614.45万元，同比大幅增长了84.55%。

本期研发费用为5,194.19万元，同比大幅增长52.93%。研发费用大幅增长的原因是：虽然无形资产摊销本期为852.16万元，去年同期为1,583.87万元，同比大幅下降了46.2%，但是人工成本本期为3,870.17万元，去年同期为962.47万元，同比大幅增长了近3倍。

在2024年半年度报告中，歌华有线用于金融投资的资产为14.26亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-2,643.57万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期增长了1.31亿元，变化率为83.17%。

在2024半年度报告中，歌华有线用于对外股权投资的资产为8.71亿元，对外股权投资所产生的收益为-2,702.82万元，占净利润-4,477.42万元的60.37%。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续上升，由2020年中的5.11亿元上升至2024年中的8.71亿元，增长率为70.52%。而企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2022年中的1,244.96万元大幅下滑至2024年中的-2,702.82万元，增长率为-317.1%。

2024半年度，歌华有线在建工程余额合计5.00亿元，相较期初的4.25亿元大幅增长了17.79%。主要在建的重要工程是有线广播电视光缆网络工程和智慧云项目（涿州基地）工程。

建设目标：歌华有线有线广播电视光缆网络工程旨在构建一个覆盖广泛、传输稳定且具备高带宽的光纤通信网络。通过采用先进的HFC（Hybrid Fiber-Coaxial，即混合光纤同轴电缆）技术，该网络将为用户提供高质量的电视广播服务及高速互联网接入，同时支持未来多媒体业务的发展需求。

建设内容：项目包括铺设新的光纤电缆，升级现有的电缆基础设施，以及部署相关的传输设备和技术平台。具体而言，它涉及骨干网和接入网的优化，确保能够实现环状干线星形布局的多中心节点结构，以提高网络的可靠性和数据传输效率。此外，还包括对网络管理系统和服务平台的建设和完善，以保障运营和服务质量。

建设时间和周期：根据相关资料，歌华有线的有线广播电视光缆网络建设工程在不同区域有着不同的实施时间表。例如，平谷分公司的部分工程已于2019年进行招标并完成；海淀区电缆网络建设项目则是在2020年开始招标；而门头沟分公司的网络建设工程则计划于2024年开展设计施工工作。整体来看，这类项目的建设周期通常会持续数月至一年以上不等，取决于工程规模及复杂程度。

预期收益：预期通过这些工程建设，歌华有线不仅能够提升自身的服务能力和市场竞争力，还将带来显著的社会经济效益。对于用户来说，可以获得更快速稳定的上网体验与更多样化的媒体服务选项；对于企业自身，则有望增加收入来源，扩大市场份额，并促进数字经济发展。同时，良好的网络基础设施也有助于推动地方信息化水平和社会进步。

歌华有线属于有线电视网络服务行业，核心业务涵盖广播电视传输、宽带接入及智慧广电生态建设。 有线电视行业近三年面临用户流失与营收下滑压力，传统业务受互联网视频冲击显著，2024年全国有线电视用户规模降至1.6亿户以下。行业正向智慧广电转型，依托5G网络拓展政企服务、文化数字化和物联网应用，2025年政策推动下应急广播、数据安全等新兴领域成为增长点，预计未来三年智慧广电市场规模将突破千亿元。

歌华有线是北京市有线电视网络核心运营商，区域市场占有率超70%，全国范围内位列第二梯队。2024年政企业务收入同比增长12%，但整体营收受传统业务拖累，行业综合排名位居江苏有线、华数传媒之后。

2024年半年度扣非净利润亏损2,505.89万元，是10年来半年度的首次亏损。

由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润1,619.17万元，较去年同期大幅下降。

公司金融投资最近5年，收益平均占净利润73%左右，金融投资平均占总资产的11%左右，平均投资收益率为-2%左右。

歌华有线对外股权投资最近5年，收益平均占净利润7%左右，对外股权投资平均占总资产的4%左右，平均投资收益率为-0.38%左右。对外股权投资收益在亏损状态下仍连续3年下降。投资收益主要来源于北京歌华影视股份有限公司、北京市北广文资歌华创业投资中心（有限合伙）等。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入有线广播电视光缆网络工程等，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期歌华有线PE-TTM为负，参考价值不大。