根据辰安科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.36亿元，同比大幅下降47.08%。扣非净利润-1.27亿元，由盈转亏。辰安科技2024年半年度净利润-1.19亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.85亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司的主营业务为软件与信息技术服务业，主要产品包括城市安全、装备与消防、应急管理三项，城市安全占比39.44%，装备与消防占比25.04%，应急管理占比19.23%。

2024年半年度公司营收4.36亿元，与去年同期的8.23亿元相比，大幅下降了47.08%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）术服务业本期营收4.34亿元，去年同期为8.22亿元，同比大幅下降了47.17%。

（2）装备与消防本期营收1.09亿元，去年同期为2.61亿元，同比大幅下降了58.17%。

（3）城市安全本期营收1.72亿元，去年同期为2.78亿元，同比大幅下降了38.18%。

值得一提的是，术服务业在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2024年半年度术服务业毛利率为36.36%，同比小幅下降9.71%。

2024年半年度，辰安科技营业总收入为4.36亿元，去年同期为8.23亿元，同比大幅下降47.08%，净利润为-1.19亿元，去年同期为5,197.47万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1.42亿元，去年同期为3,407.54万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1.42亿元，去年同期为3,407.54万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4.36亿元，同比大幅下降47.08%；（2）毛利率本期为36.47%，同比小幅下降了3.87%。

2024年半年度公司营收4.36亿元，同比大幅下降47.08%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为8,319.24万元，同比增长25.39%。

研发费用增长的原因是：

虽然无形资产摊销本期为558.48万元，去年同期为1,169.03万元，同比大幅下降了52.23%；

但是（1）工资薪酬本期为6,639.67万元，去年同期为5,029.57万元，同比大幅增长了32.01%；（2）材料费本期为493.44万元，去年同期为12.78万元，同比大幅增长了近38倍。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,946.38万元，其中非经常性损益的政府补助金额为744.76万元。

(2)本期共收到政府补助2,044.14万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,918.16万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，辰安科技形成的商誉为8,919.93万元，占净资产的5.28%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为合肥科大立安安全技术有限责任公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为19.26%，同时根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为5.0%。

但是由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为1.12亿元，同比下降41.05%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

2018年末，企业斥资2.88亿元的对价收购合肥科大立安安全技术有限责任公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值为1.99亿元，这笔收购所形成的溢价率为44.93%，形成了8,919.93万元的商誉，占当年净资产的6.44%。

合肥科大立安安全技术有限责任公司的历年业绩数据如下表所示：

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024半年度，企业应收账款合计18.73亿元，占总资产的45.40%，相较于去年同期的17.43亿元小幅增长7.46%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为0.22。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.49大幅下降到了0.22，平均回款时间从367天增加到了818天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有41.53%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从57.25%下降到41.53%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年半年度，企业存货周转率为1.22，在2023年半年度到2024年半年度辰安科技存货周转率从1.47下降到了1.22，存货周转天数从122天增加到了147天。2024年半年度辰安科技存货余额合计3.97亿元，占总资产的12.03%，同比去年的5.68亿元大幅下降30.13%。

2024年半年度，辰安科技的合同资产合计2.93亿元，占总资产的7.10%，相较于年初的1.85亿元大幅增长58.52%。

主要原因是已履行未结算项目增加1.03亿元。

辰安科技属于公共安全行业，聚焦于城市安全、应急管理及消防安全领域的智能化解决方案研发与实施。 公共安全行业近三年受政策驱动加速发展，2023年市场规模超6000亿元，年复合增长率约12%。政府“十四五”规划明确加强城市安全风险防控，推动智慧应急体系建设，预计2030年市场规模将突破万亿。行业未来将向智能化、集成化方向演进，AI与物联网技术深度融合，应急管理、城市生命线等细分领域成为增长核心。

辰安科技在国内应急管理平台市场处于领先地位，主导国家级应急指挥系统建设，2024年城市生命线监测领域市占率约18%，消防安全信息化业务覆盖30余个省级行政单位，但细分领域如工业安全监测市占率不足5%，整体营收规模在行业前十。

2021-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润亏损1.19亿元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损1.42亿元，同比去年由盈转亏。

风险方面，应收账款坏账风险较大、合肥科大立安安全技术有限责任公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期辰安科技PE-TTM为负，参考价值不大。