根据天奇股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收13.11亿元，同比下降24.79%。扣非净利润-8,130.86万元，较去年同期亏损有所减小。天奇股份2024年半年度净利润-7,827.03万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为智能装备业务、重工机械业务、锂电池循环业务。主要产品包括智能装备业务和智能装备业务-汽车智能装备两项，其中智能装备业务占比52.12%，智能装备业务-汽车智能装备占比45.36%。

2024年半年度公司营收13.11亿元，与去年同期的17.43亿元相比，下降了24.79%。

营收下降的主要原因是：

（1）锂电池循环业务本期营收2.48亿元，去年同期为5.57亿元，同比大幅下降了55.46%。

（2）重工机械业务本期营收2.50亿元，去年同期为3.43亿元，同比下降了27.27%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的5.23%，同比大幅增长到了今年的13.55%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）其中:汽车智能装备本期毛利率20.92%，去年同期为12.95%，同比大幅增长61.54%。

（2）锂电池循环业务本期毛利率-6.15%，去年同期为-9.97%，同比大幅增长38.31%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度重工机械业务毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的8.67%，大幅增长到2024年半年度的15.47%，2024年半年度其中:汽车智能装备毛利率为20.92%，同比大幅增长61.54%。

从地区营收情况上来看，2022-2024年半年度公司国内销售大幅下降，2022年半年度国内销售18.83亿元，2023年半年度下降16.89%，2024年半年度下降32.43%，同期2022年半年度海外销售1.93亿元，2023年半年度下降7.28%，2024年半年度增长42.09%。2021-2024年半年度，国内营收占比从93.78%下降到80.64%，海外营收占比从6.22%增长到19.36%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从21.83%增长到28.07%。

2024年半年度，天奇股份营业总收入为13.11亿元，去年同期为17.43亿元，同比下降24.79%，净利润为-7,827.03万元，去年同期为-3.47亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）资产减值损失本期损失1,552.68万元，去年同期损失1.70亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-6,586.31万元，去年同期为-1.72亿元，亏损有所减小。

2024年半年度主营业务利润为-6,586.31万元，去年同期为-1.72亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为13.11亿元，同比下降24.79%，不过毛利率本期为13.55%，同比大幅增长了8.32%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2024年半年度，公司的其他收益为3,071.38万元，占净利润比重为39.24%，较去年同期增加46.94%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,158.11万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,925.18万元。

(2)本期共收到政府补助2,158.11万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,279.89万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，天奇股份形成的商誉为3.81亿元，占净资产的18.17%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为天奇金泰阁。

2021-2023年期末的营业收入增长率为-3.66%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为-0.2%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为2.28亿元，同比下降57.3%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2020年末，企业斥资4.75亿元的对价收购天奇金泰阁61.0%的股份，但其61.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.55亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达207.12%，形成的商誉高达3.2亿元，占当年净资产的15.37%。

天奇金泰阁的历年业绩数据如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计8.54亿元，占总资产的13.67%，相较于去年同期的9.12亿元小幅减少6.34%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,770.22万元，其中主要是应收账款坏账损失1,578.89万元。

2024年半年度，天奇股份资产减值损失1,552.68万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,312.00万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.73，在2023年半年度到2024年半年度天奇股份存货周转率从1.49提升到了1.73，存货周转天数从120天减少到了104天。2024年半年度天奇股份存货余额合计7.83亿元，占总资产的14.33%，同比去年的9.88亿元下降20.77%。

2024半年度，天奇股份在建工程余额合计6,771.92万元，相较期初的5,052.61万元大幅增长了34.03%。主要在建的重要工程是年处理15万吨磷酸铁锂电池环保项目（二期）和年处理15万吨磷酸铁锂电池环保项目（一期）。

建设目标：年处理15万吨磷酸铁锂电池环保项目（二期）旨在形成年处理10万吨磷酸铁锂废旧电池的能力，通过回收废旧电池再生电池原料，推动新能源汽车电池产业形成绿色再生利用闭环，缓解锂资源供应紧张问题，促进可持续发展。

建设内容：项目总投资额为44,383.20万元，主要建设内容包括建筑工程费、设备购置费及安装费、工程建设其他费用、基本预备费和铺底流动资金等。项目建成后，将形成年处理10万吨磷酸铁锂废旧电池的处理能力，年产磷酸铁2.17万吨、碳酸锂0.5万吨及部分铜粉、无水硫酸钠。

建设时间和周期：项目实施主体为子公司赣州天奇循环环保科技有限公司，建设地点为江西赣州市龙南经开区富康工业园。项目建设期为1年，预计从项目启动至建设完成并投产的时间周期为12个月。

预期收益：经测算，项目资本金财务内部收益率为18.88%（税后），投资回收期为6.79年（所得税后，含建设期1年）。项目具有显著的社会效益和经济效益，有助于公司实现资源节约、环境友好，提升核心竞争力和抗风险能力。

2024年半年度，天奇股份的合同资产合计8.76亿元，占总资产的14.01%，相较于年初的8.25亿元小幅增长6.18%。

主要原因是工程项目增加6,501.91万元。

天奇股份属于自动化装备及智能物流系统行业 自动化装备及智能物流系统行业近三年受益于智能制造升级，年均复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破3000亿元。行业正向智能化、柔性化、绿色化转型，工业机器人渗透率持续提升，新能源领域需求激增，带动智能物流系统集成和循环装备市场快速扩容，未来五年增速有望维持在12%-18%

天奇股份是国内汽车智能装备领域头部企业，汽车物流自动化系统市占率约18%，动力电池回收装备业务2025年产能规模达行业前三，循环装备板块营收占比提升至35%

2024年半年度净利润亏损7,827.03万元，亏损较上期有大幅好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

由于毛利率的大幅增长，2024年半年度主营利润亏损6,586.31万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入年处理15万吨磷酸铁锂电池环保项目（二期）等，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期天奇股份PE-TTM为负，参考价值不大。