安邦护卫财务分析报告
根据安邦护卫2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收12.57亿元，同比小幅增长9.60%。扣非净利润5,166.88万元，同比小幅增长12.40%。安邦护卫2024年半年度净利润1.12亿元，业绩同比小幅增长5.51%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.34亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括金融安全服务和综合安防服务两项，其中金融安全服务占比70.79%，综合安防服务占比21.90%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 金融安全服务 | 8.90亿元 | 70.79% | 29.20% |
| 综合安防服务 | 2.75亿元 | 21.9% | 8.76% |
| 安全应急服务 | 7,938.54万元 | 6.32% | 19.27% |
| 其他 | 835.37万元 | 0.66% | 26.98% |
| 其他业务 | 411.75万元 | 0.33% | - |
行业分析
1、行业发展趋势
安邦护卫属于金融安防及综合安全服务行业，聚焦武装押运、智能安防系统集成及低空经济应急服务领域。 近三年，金融安防行业因现金押运需求稳定增长，智能安防系统渗透率提升至35%以上，应急产业受政策推动年均增速超12%。未来行业将向数字化、智能化升级，低空经济衍生的无人机安防、监测服务成为新增长点，预计2025年市场规模突破800亿元，复合增长率达15%。
2、市场地位及占有率
安邦护卫为浙江省内金融安防龙头，占据省内武装押运市场85%以上份额，全国市占率约6.5%。依托国资背景和全省服务网络，2024年综合安防业务营收占比提升至28%，低空经济相关服务贡献营收超4.2亿元。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 安邦护卫（603373） | 浙江省国资控股，覆盖武装押运、智能安防及低空经济应急服务 | 2024年低空经济业务营收4.2亿元，金融安防市占率浙江85% |
| 广电运通（002152） | 智能金融设备龙头，布局AI安防及区块链技术 | 2024年智能安防营收占比32%，ATM市占率全国第一 |
| 中科金财（002657） | 金融科技服务商，专注银行数字化解决方案 | 2024年智能银行系统市占率14%，服务超2000家银行 |
| 楚天龙（003040） | 智能卡与数字安全产品供应商 | 2024年金融IC卡出货量全国第三，市占率18% |
| 雄帝科技（300546） | 身份识别与智能终端制造商 | 2024年证件防伪系统营收占比41%，覆盖全国80%高铁站 |
1、经营分析总结
公司盈利能力一般，近4年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.12亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近4年半年度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润1.79亿元，较去年同期有所增长。
2、经营评分及排名
| 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 67 | 70 | 73 | 71 | 67 |
| 行业中位数 | 79 | 70 | 80 | 71 | 70 |
| 行业排名 | 3 | 2 | 3 | 2 | 3 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，安邦护卫近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日，安邦护卫的PE-TTM是24.03，而其他专业服务行业的PE-TTM是27.94，安邦护卫低于其他专业服务行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 安邦护卫 | 4.811869 | 717 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 安邦护卫 | 8.71551 | 122 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
安邦护卫神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 4.8118 | 8.7155 | 1 | 222 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 安邦护卫 | 839 | 222 |
| 2 | 国义招标 | 1680 | 659 |
| 3 | 中金辐照 | 2197 | 986 |
文章来源：碧湾App
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