美新科技(301588)2024年中报解读：墙板收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
根据美新科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.36亿元，同比小幅增长8.87%。扣非净利润3,356.23万元，同比下降21.69%。美新科技2024年半年度净利润3,352.49万元，业绩同比下降23.69%。
墙板收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括户外地板和墙板两项，其中户外地板占比40.27%，墙板占比39.81%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 户外地板 | 1.75亿元 | 40.27% | 29.15% |
| 墙板 | 1.73亿元 | 39.81% | 40.14% |
| 其他主营业务 | 8,510.91万元 | 19.53% | 32.16% |
| 其他业务 | 170.52万元 | 0.39% | - |
2、墙板收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年半年度公司营收4.36亿元，与去年同期的4.00亿元相比，小幅增长了8.87%。
营收小幅增长的主要原因是：
（1）墙板本期营收1.73亿元，去年同期为1.61亿元，同比小幅增长了7.95%。
（2）户外地板本期营收1.75亿元，去年同期为1.63亿元，同比小幅增长了7.39%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 户外地板 | 1.75亿元 | 1.63亿元 | 7.39% |
| 墙板 | 1.73亿元 | 1.61亿元 | 7.95% |
| 其他业务 | 8,681.43万元 | 7,616.70万元 | - |
| 合计 | 4.36亿元 | 4.00亿元 | 8.87% |
行业分析
1、行业发展趋势
美新科技属于高分子复合材料行业 高分子复合材料行业近三年市场规模年均增速达12%，2024年市场规模突破2000亿元，受益于新能源、环保政策推动，高性能木塑复合材料需求增长显著，预计2025年高端产品市场占比将提升至35%，未来三年行业复合增长率有望维持10%以上，碳中和目标下绿色建材替代空间超5000亿元
2、市场地位及占有率
美新科技在国内木塑复合材料领域位列前三，2024年国内市占率约15%，出口规模连续三年居行业首位，其共挤型材产品占据高端市场20%份额，工程领域供货量达行业总需求的18%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 美新科技（301588） | 专注木塑复合材料研发生产，产品涵盖室内外装饰建材 | 2025年军工领域订单占比提升至28% |
| 南京聚隆（300644） | 高分子改性材料供应商，聚焦汽车轻量化材料 | 2025年新能源车用复合材料营收占比达42% |
| 国风新材（000859） | 新型塑料薄膜及复合材料制造商 | 2024年BOPET薄膜市占率维持行业前三 |
| 鹿山新材（603051） | 功能性聚烯烃热熔胶及太阳能封装胶膜生产商 | 2024年光伏胶膜出货量进入全球前五 |
| 沃特股份（002886） | LCP材料及特种工程塑料领域龙头企业 | 2025年5G基站材料供货量突破3000吨 |
1、经营分析总结
2024年半年度净利润3,352.49万元，较上期有所下降。
2024年半年度主营利润4,860.62万元，较去年同期有所下降，主要是因为财务费用、管理费用的增长。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
|---|---|---|---|
| 评分 | 72 | 72 | 73 |
| 行业中位数 | 66 | 16 | 66 |
| 行业排名 | 2 | 1 | 3 |
木板地板行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年半年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 兔 宝 宝 | 86 | 兔 宝 宝 | 87 |
| 2 | 爱丽家居 | 85 | 丰林集团 | 73 |
| 3 | 美新科技 | 73 | 森泰股份 | 73 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，美新科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月23日，美新科技的PE-TTM是40.49，而瓷砖地板行业的PE-TTM是21.40，美新科技的PE-TTM相比瓷砖地板行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 美新科技 | 3.066919 | 1593 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 美新科技 | 2.034164 | 2296 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
美新科技神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 3.0669 | 2.0341 | 4 | 2030 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 爱丽家居 | 2440 | 1152 |
| 2 | 东鹏控股 | 3005 | 1507 |
| 3 | 蒙娜丽莎 | 3563 | 1812 |
文章来源：碧湾App
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