金桥信息(603918)2024年中报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏，应收账款周转率大幅下降
上海金桥信息股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“金国培”。公司主营业务包括为客户提供定制化的智慧空间信息化解决方案及服务。主要产品包括多媒体会议系统，应急指挥中心系统，科技法庭系统等。
根据金桥信息2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.81亿元，同比大幅下降55.12%。扣非净利润-5,434.25万元，由盈转亏。金桥信息2024年半年度净利润-5,419.80万元，业绩由盈转亏。
主营业务构成
公司主要产品包括智慧场景解决方案和大数据及云平台服务两项，其中智慧场景解决方案占比60.65%，大数据及云平台服务占比31.84%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智慧场景解决方案 | 1.10亿元 | 60.65% | 24.77% |
| 大数据及云平台服务 | 5,773.94万元 | 31.84% | 41.46% |
| 智慧建筑解决方案 | 1,362.27万元 | 7.51% | 30.79% |
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降55.12%，净利润由盈转亏
2024年半年度，金桥信息营业总收入为1.81亿元，去年同期为4.04亿元，同比大幅下降55.12%，净利润为-5,419.80万元，去年同期为1,749.54万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-6,061.05万元，去年同期为2,731.83万元，由盈转亏。
在近10年中，2024年中报的净利润亏损达到5,419.80万元，而总盈利只有2,569.94万元，一年亏掉近十年的总盈利。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.81亿元 | 4.04亿元 | -55.12% |
| 营业成本 | 1.26亿元 | 2.73亿元 | -53.92% |
| 销售费用 | 7,387.63万元 | 6,567.23万元 | 12.49% |
| 管理费用 | 2,416.03万元 | 2,211.01万元 | 9.27% |
| 财务费用 | -186.36万元 | -232.64万元 | 19.89% |
| 研发费用 | 1,866.50万元 | 1,698.46万元 | 9.89% |
| 所得税费用 | -994.78万元 | 551.24万元 | -280.46% |
2024年半年度主营业务利润为-6,061.05万元，去年同期为2,731.83万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为1.81亿元，同比大幅下降55.12%；（2）毛利率本期为30.54%，同比小幅下降了1.81%。
应收账款周转率大幅下降
2024半年度，企业应收账款合计3.03亿元，占总资产的19.39%，相较于去年同期的3.66亿元减少17.06%。
本期，企业应收账款周转率为0.54。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.09大幅下降到了0.54，平均回款时间从165天增加到了333天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
（注：2020年中计提坏账372.16万元，2021年中计提坏账398.21万元，2022年中计提坏账615.36万元，2023年中计提坏账126.00万元，2024年中计提坏账161.58万元。）
行业分析
1、行业发展趋势
金桥信息属于软件和信息技术服务业，聚焦智慧政务、人工智能及数据要素领域。 软件和信息技术服务业近三年受数字化转型驱动，年均复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破15万亿元。智慧政务、数据要素流通及AI应用成为核心增长点，政策推动下政务数字化渗透率提升至65%，行业正向智能化、云化及生态协同方向发展，未来三年市场空间有望扩大至20万亿元。
2、市场地位及占有率
金桥信息在智慧政务细分领域处于第二梯队，市场份额约3%-5%，重点布局司法、教育信息化解决方案，2024年司法领域项目中标率提升至12%，但整体行业集中度较低，头部企业市占率不足10%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金桥信息（603918） | 智慧政务及司法信息化解决方案提供商 | 2025年司法信息化项目中标金额同比增25%，占营收比重提升至35% |
| 万达信息（300168） | 医疗健康及政务数字化服务商 | 2025年政务云服务营收占比超40%，智慧城市项目覆盖超80个地级市 |
| 南威软件（603636） | 政务服务一体化平台运营商 | 2024年数字政府业务营收同比增30%，中标国家级政务平台项目3个 |
| 华宇软件（300271） | 法律科技与教育信息化服务商 | 2025年法律AI产品市占率达18%，法院信息化解决方案覆盖全国60%以上基层法院 |
| 数字政通（300075） | 城市管理及网格化社会治理服务商 | 2024年智慧城市项目签约额突破20亿元，网格化管理平台市占率稳居行业前三 |
1、经营分析总结
2024年半年度净利润亏损5,419.80万元，同比去年由盈转亏。
2024年半年度主营利润亏损6,061.05万元，且是近5年半年度首次亏损，由于营收和毛利率的同步下降。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 70 | 46 | 65 | 30 | 27 |
| 行业中位数 | 56 | 37 | 55 | 24 | 32 |
| 行业排名 | 20 | 31 | 40 | 56 | 75 |
视频通信行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年半年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 亿联网络 | 90 | 亿联网络 | 90 |
| 2 | 视源股份 | 74 | 视源股份 | 78 |
| 3 | 维海德 | 70 | 维海德 | 70 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期金桥信息PE-TTM为负，参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 金桥信息 | -4.49386 | 5146 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 金桥信息 | -2.490757 | 5002 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
金桥信息神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -4.493 | -2.490 | 117 | 5138 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 今天国际 | 704 | 157 |
| 2 | 诺力股份 | 1573 | 609 |
| 3 | 美登科技 | 1642 | 642 |
文章来源：碧湾App
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