根据九阳股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收43.87亿元，同比基本持平。扣非净利润2.11亿元，同比小幅下降6.57%。九阳股份2024年半年度净利润1.73亿元，业绩同比大幅下降30.37%。

公司的主营业务为家电行业，主要产品包括营养煲系列、食品加工机系列、西式电器系列三项，营养煲系列占比42.00%，食品加工机系列占比32.49%，西式电器系列占比19.31%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的27.08%，同比小幅增长到了今年的28.07%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）食品加工机系列本期毛利率35.07%，去年同期为35.03%，同比增长0.11%。

（2）西式电器系列本期毛利率28.67%，去年同期为28.12%，同比增长1.96%。

2024年半年度，九阳股份营业总收入为43.87亿元，去年同期为43.18亿元，同比基本持平，净利润为1.73亿元，去年同期为2.48亿元，同比大幅下降30.37%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益586.33万元，去年同期损失965.43万元，同比大幅增长；

但是（1）公允价值变动收益本期为-5,944.28万元，去年同期为-279.25万元，亏损增大；（2）主营业务利润本期为2.03亿元，去年同期为2.38亿元，同比小幅下降；（3）资产处置收益本期为97.11万元，去年同期为1,550.62万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为2.03亿元，去年同期为2.38亿元，同比小幅下降14.75%。

虽然营业总收入本期为43.87亿元，同比有所增长1.60%，不过销售费用本期为7.18亿元，同比增长15.83%，导致主营业务利润同比小幅下降。

本期财务费用为-5,940.09万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了41.8%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达34.41%。整体来看：虽然汇兑收益本期为1,358.86万元，去年同期为2,196.89万元，同比大幅下降了38.15%，但是利息收入本期为4,851.35万元，去年同期为2,190.53万元，同比大幅增长了121.47%。

2024年半年度，公司的其他收益为2,732.57万元，占净利润比重为15.83%，较去年同期增加52.66%。

在2024年半年度报告中，九阳股份用于金融投资的资产为7.13亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-5,944.28万元，占净利润1.73亿元的-34.43%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2020年中的17.68亿元小幅下滑至2024年中的7.13亿元，变化率为-59.67%，而企业的金融投资收益相比去年同期减少了5,703.94万元，变化率为-20.43倍。

2024半年度，企业应收账款合计13.51亿元，占总资产的17.61%，相较于去年同期的9.23亿元大幅增长46.48%。

本期，企业应收账款周转率为3.72。在2019年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从18天增加到了48天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

九阳股份属于厨房小家电行业，专注于健康饮食电器的研发、生产和销售。 厨房小家电行业近三年呈现结构性调整，2023年消费复苏带动行业回暖，市场空间约1800亿元，但2024年受需求疲软影响增速放缓至3%-5%。未来趋势聚焦智能化、健康化产品升级，新兴品类如空气炸锅、无涂层炊具推动细分市场扩容，预计2025年行业规模突破2000亿元，头部企业通过技术迭代强化竞争力。

九阳股份在豆浆机领域市占率超60%保持绝对领先，但整体厨房小家电市场份额下滑至约8.5%（2024年），位居行业第三，落后于苏泊尔（15.2%）和美的（12.8%），破壁机市占率从2023年25%降至2024年18%。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1.73亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近5年半年度持续下降，2024年半年度主营利润2.03亿元，较去年同期有所下降，主要是因为销售费用的增长。

九阳股份金融投资最近5年，收益平均占净利润-2%左右，金融投资平均占总资产的16%左右，平均投资收益率为-1%左右。投资收益主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

总体来说，公司盈利能力良好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，九阳股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，九阳股份的PE-TTM是57.99，而厨房小家电行业的PE-TTM是19.88，九阳股份的PE-TTM远高于厨房小家电行业的PE-TTM。