根据安彩高科2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收25.08亿元，同比小幅下降3.98%。扣非净利润-889.30万元，由盈转亏。安彩高科2024年半年度净利润1,425.93万元，业绩同比大幅下降73.10%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.10亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司主要产品包括光伏玻璃和天然气两项，其中光伏玻璃占比66.98%，天然气占比19.75%。

2024年半年度，安彩高科营业总收入为25.08亿元，去年同期为26.12亿元，同比小幅下降3.98%，净利润为1,425.93万元，去年同期为5,301.14万元，同比大幅下降73.10%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期收益1,199.74万元，去年同期损失185.94万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为696.05万元，去年同期为-373.99万元，扭亏为盈。

但是（1）主营业务利润本期为1,308.17万元，去年同期为6,502.64万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,219.88万元，去年同期损失0.00元，。

2024年半年度主营业务利润为1,308.17万元，去年同期为6,502.64万元，同比大幅下降79.88%。

虽然毛利率本期为9.33%，同比有所增长了0.14%，不过营业总收入本期为25.08亿元，同比小幅下降3.98%，导致主营业务利润同比大幅下降。

安彩高科2024年半年度非主营业务利润为1,952.79万元，去年同期为1,005.67万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收25.08亿元，同比小幅下降3.98%，虽然营收在下降，但是研发费用、财务费用、管理费用却在增长。

本期研发费用为6,607.25万元，同比大幅增长37.01%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）材料支出本期为3,052.72万元，去年同期为1,787.40万元，同比大幅增长了70.79%。

（2）人工支出本期为2,446.42万元，去年同期为2,142.15万元，同比小幅增长了14.2%。

本期财务费用为3,907.16万元，同比增长26.17%。

财务费用增长的原因是：

虽然利息支出本期为3,434.02万元，去年同期为3,934.56万元，同比小幅下降了12.72%；

但是（1）其他本期为801.09万元，去年同期为28.29万元，同比大幅增长了近27倍；（2）汇兑收益本期为254.26万元，去年同期为927.51万元，同比大幅下降了72.59%。

本期管理费用为7,620.93万元，同比增长20.35%。

管理费用增长的原因是：

虽然环境保护及安全费本期为151.63万元，去年同期为354.04万元，同比大幅下降了57.17%；

但是（1）工资本期为4,298.18万元，去年同期为3,587.99万元，同比增长了19.79%；（2）其他本期为457.21万元，去年同期为129.79万元，同比大幅增长了近3倍；（3）中介机构费及咨询服务费本期为366.65万元，去年同期为217.15万元，同比大幅增长了68.84%；（4）折旧费本期为445.35万元，去年同期为364.99万元，同比增长了22.02%。

2024半年度，安彩高科固定资产合计31.56亿元，占总资产的44.46%，相比期初的26.57亿元增长了18.78%。在2020年半年度到2024年半年度安彩高科固定资产周转率从3.29大幅下降到了0.82，固定资产周转天数从54.66天增加到了218.39天，资产使用效率大幅下降。

在本报告期内，企业固定资产新增7.36亿元，主要为在建工程转入的6.09亿元，占比82.70%。

在此之中：中硼硅药用玻璃项目转入2.65亿元。

建设目标：项目建成达产后预计形成年产 3亿支中硼硅药用玻璃瓶的生产能力。

建设内容：建设 9条中硼硅药用玻瓶生产线及相关设施。

建设时间和周期：计划建设期 24个月。

预期收益：中硼硅药用玻瓶项目达产后预计年均销售收入 7,775万元。以上数据根据当前市场情况测算，未考虑未来市场情况变化等不确定性，不构成对本项目的业绩承诺。

2024年半年度，公司的其他收益为823.23万元，占净利润比重为57.73%，较去年同期减少36.55%。

2024半年度，企业应收账款合计11.32亿元，占总资产的15.95%，相较于去年同期的7.27亿元大幅增长55.69%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润1,199.74万元，其中主要是应收账款坏账损失267.25万元。

本期，企业应收账款周转率为2.22。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从25天增加到了81天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024年半年度，安彩高科资产减值损失1,219.88万元，导致企业净利润从盈利2,645.81万元下降至盈利1,425.93万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,153.34万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提1,039.16万元。

目前，库存商品的账面价值仍有2.01亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为7.86，在2023年半年度到2024年半年度安彩高科存货周转率从6.50提升到了7.86，存货周转天数从27天减少到了22天。2024年半年度安彩高科存货余额合计3.38亿元，占总资产的5.62%，同比去年的4.12亿元下降17.92%。

2024半年度，安彩高科在建工程余额合计4.61亿元，相较期初的9.12亿元大幅下降了49.51%。主要在建的重要工程是中硼硅药用玻璃项目。

安彩高科属于新能源光伏行业，主营业务覆盖光伏玻璃制造、光伏装备研发及光伏电站运营。 近三年，全球光伏行业受政策驱动和技术迭代推动保持高速增长，2022-2024年全球光伏新增装机量复合增长率超20%，中国光伏组件产量占全球80%以上。未来，随着碳中和目标深化，光伏行业将向高效组件、储能集成及智能化运维方向升级，预计2030年全球光伏市场空间将突破万亿美元，BIPV（光伏建筑一体化）和钙钛矿电池技术或成新增长点。

安彩高科在国内光伏玻璃领域排名中游，2024年光伏玻璃产能占全国约3%，其装备制造业务为细分市场提供关键设备，但整体市占率未进入行业前五，核心竞争优势集中于区域性电站项目及国企资源协同。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近5年半年度的首次亏损，近4年半年度扣非净利润持续下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润1,308.17万元，较去年同期大幅下降。

安彩高科对外股权投资最近5年，收益平均占净利润9%左右，对外股权投资平均占总资产的0.91%左右，平均投资收益率为2%左右。对外股权投资收益连续3年上升。投资收益主要来源于处置长期股权投资产生的投资收益。

2024年半年度扣非净利润亏损492.06万元，由于非经常性损益贡献了1,917.99万元，净利润盈利1,425.93万元。

值得一提的是，2024年半年报显示中硼硅药用玻璃项目、榆济线项目阶段性投产5.14亿元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

Z值连续4次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期安彩高科PE-TTM为负，参考价值不大。