根据星宇股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收57.17亿元，同比增长29.20%。扣非净利润5.58亿元，同比大幅增长35.66%。星宇股份2024年半年度净利润5.94亿元，业绩同比增长27.34%。

产品方面，汽车零部件为第一大收入来源，占比94.44%。

本期净利润为5.94亿元，去年同期4.67亿元，同比增长27.34%。

净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为6.02亿元，去年同期为5.06亿元，同比增长；（2）其他收益本期为7,326.72万元，去年同期为3,344.02万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期损失1,292.78万元，去年同期损失4,790.79万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为6.02亿元，去年同期为5.06亿元，同比增长18.84%。

虽然毛利率本期为20.06%，同比小幅下降了1.69%，不过营业总收入本期为57.17亿元，同比增长29.20%，推动主营业务利润同比增长。

本期销售费用为8,224.24万元，同比大幅增长134.21%。归因于售后服务费本期为5,904.57万元，去年同期为1,391.88万元，同比大幅增长了近3倍。

2024半年度，星宇股份固定资产合计32.31亿元，占总资产的21.41%，相比期初的30.16亿元小幅增长了7.14%。

在本报告期内，企业固定资产新增4.23亿元，主要为在建工程转入的3.08亿元，占比72.70%。

在此之中：智能制造产业园五期转入8,970.87万元。

建设目标：星宇股份智能制造产业园五期项目旨在建设成为贯穿式前部车灯工厂，主要生产电动汽车领域的贯穿式整体前部车灯，包括星环灯、格栅灯两类，采用LED车模组光源，以拓展公司产品种类，进一步夯实市场基础，提升整体竞争力。

建设内容：项目拟新建生产钢结构两层联合厂房1座，建筑面积33,959.00平方米，用于电动汽车领域贯穿式整体前部车灯产品的生产。项目实施完成后可形成年新增各类规格车用星环灯、格栅灯100万只生产能力，其中星环灯50万只、格栅灯50万只。

建设时间和周期：项目建设期为5年，自2022年起计算，预计在2027年完成全部建设工作并投入使用。

预期收益：项目达产年新增营业收入为180,000.00万元（不含税），年利润总额22,515.50万元，项目投资财务内部收益率为21.98%（所得税后），财务净现值大于零，投资回收期为7.56年（含建设期5年）。

在2024年半年度报告中，星宇股份用于金融投资的资产为15.18亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,493.92万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2022年中的28.21亿元下滑至2024年中的15.18亿元，变化率为-46.18%，且企业的金融投资收益持续下滑，由2022年中的4,628.2万元下滑至2024年中的2,493.92万元，变化率为-46.11%。

2024半年度，企业应收账款合计29.67亿元，占总资产的19.65%，相较于去年同期的21.41亿元大幅增长38.54%。

本期，企业应收账款周转率为1.90。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从46天增加到了94天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024半年度，星宇股份在建工程余额合计5.94亿元，相较期初的7.32亿元下降了18.89%。主要在建的重要工程是汽车电子和照明研发中心、塞尔维亚工厂等。

建设目标：汽车电子和照明研发中心旨在提升公司在汽车电子和照明领域的研发能力，推动技术创新，以适应汽车行业的快速发展和市场需求的变化，同时为公司的产品升级和技术进步提供有力支持。

建设内容：项目包括新建研发中心大楼，购置先进的研发设备和测试仪器，引进高水平的研发人才，开展汽车电子控制系统、智能照明系统等产品的研究与开发工作。

建设时间和周期：汽车电子和照明研发中心项目的建设时间从2016年开始，预计建设周期为3-5年。根据公司2020年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告显示，截至2020年6月30日，该项目尚未达到预定使用状态，累计投入金额为17,613.92万元，占承诺投入金额的比例为25.16%。

预期收益：预期收益方面，项目完成后将显著增强公司的自主研发能力和核心竞争力，有助于公司开发出更多高附加值的产品，提高市场份额，进而增加公司的营业收入和盈利能力。然而，由于项目尚未完成，具体的经济效益尚无法量化。

星宇股份属于汽车零部件制造业中的车灯系统细分领域。 近三年，受新能源汽车渗透率提升及智能化需求驱动，汽车车灯行业加速向LED、智能大灯升级，2024年全球市场规模预计超400亿美元，年复合增长率约8%。未来，随着ADAS技术普及和法规推动，自适应照明、激光大灯等高端产品占比将持续提升，2025年国内前装车灯市场规模或突破600亿元。

星宇股份为国内车灯行业龙头，2024年国内乘用车前装车灯市占率约12%，位列第三，客户覆盖一汽、上汽、蔚来等主流车企，新能源车灯配套率超20%。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润5.94亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的增长，2024年半年度主营利润6.02亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示智能制造产业园五期、塞尔维亚工厂等阶段性投产3.08亿元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，星宇股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，星宇股份的PE-TTM是28.79，而车身附件及饰件行业的PE-TTM是18.55，星宇股份的PE-TTM相比车身附件及饰件行业的PE-TTM较高。