根据起帆电缆2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收102.88亿元，同比小幅下降3.55%。扣非净利润1.78亿元，同比基本持平。起帆电缆2024年半年度净利润1.87亿元，业绩同比下降24.45%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.81亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括电力电缆和电气装备用电线电缆两项，其中电力电缆占比65.61%，电气装备用电线电缆占比32.19%。

本期净利润为1.87亿元，去年同期2.48亿元，同比下降24.45%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出6,097.18万元，去年同期支出8,302.38万元，同比增长；

但是其他收益本期为1,084.00万元，去年同期为9,210.24万元，同比大幅下降。

2024半年度，起帆电缆固定资产合计17.53亿元，占总资产的12.78%，相比期初的12.54亿元大幅增长了39.84%。

在本报告期内，企业固定资产新增5.70亿元，主要为在建工程转入的4.43亿元，占比77.74%。

在此之中：池州起帆电线电缆产业园（池州起帆）转入4.01亿元。

建设目标：池州起帆电线电缆产业园建设项目的建设目标是扩大产能，优化产品结构，提升公司整体竞争力，实现公司业务的持续增长。

建设内容：该项目总投资104,000.00万元，募集资金投资金额70,000.00万元，主要用于建设电线电缆生产线，包括但不限于厂房建设、设备购置与安装等。

2024半年度，起帆电缆在建工程余额合计1.62亿元，相较期初的3.75亿元大幅下降了56.71%。主要在建的重要工程是立塔VCV和CCV生产线安装工程（宜昌起帆）和平潭海缆基地项目（平潭起帆）。

建设目标：提升宜昌起帆电缆有限公司的海缆生产能力，丰富产品种类，满足市场需求，增强公司的市场竞争力和盈利能力。

建设内容：建造高约150米的立塔一座，用于安装立式（VCV）220kV及以上高压海缆绝缘线芯生产线，同时安装悬链式（CCV）66kV及以下海缆绝缘线芯生产线。此外，还将建设海缆生产厂房一幢，并购置其他配套生产、检测设备，以确保生产线的高效运行。

建设时间和周期：项目整体建设周期预计为2.5年，从取得施工许可证后全面开工建设算起。项目实施过程中可能存在市场及政策变化、设备及原料未能及时供应等因素，同时在设备供货周期、安装调试及达产时间上也存在一定的不确定性。

预期收益：通过提升海缆生产能力，扩大市场份额，优化产品结构，项目建成后预计将显著提升公司的盈利能力和市场竞争力。然而，具体的经济效益受多种因素影响，包括行业政策、市场环境、价格波动、产品技术迭代等，存在项目的实际经营状况及盈利能力不及预期的风险。

起帆电缆属于电力电缆行业，专注于高压、超高压电力传输及特种电缆制造。 电力电缆行业近三年受新能源基建、特高压电网及海上风电驱动，年复合增长率约6%，2025年市场规模预计突破1.5万亿元。未来趋势聚焦高端化、智能化，高压海缆及新能源配套需求激增，特高压项目加速落地推动行业扩容，绿色低碳技术迭代成为竞争核心。

起帆电缆是国内高压海缆领域头部企业，掌握220kV及以上超高压技术，2024年海缆产值超15亿元，位列行业前五，细分市场占有率约4%-5%，在华中地区具备显著产能及区位优势。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1.87亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，2024年半年度主营利润2.66亿元，归因于营收和毛利率的同步下降。

值得一提的是，2024年半年报显示池州起帆电线电缆产业园（池州起帆）、E车间合肥神马成缆机项目（宜昌起帆）阶段性投产4.25亿元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，起帆电缆近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，起帆电缆的PE-TTM是28.28，而线缆部件及其他行业的PE-TTM是29.79，起帆电缆低于线缆部件及其他行业的PE-TTM。