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信测标准(300938)2024年中报解读:汽车领域检测收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润近5年整体呈现上升趋势

深圳信测标准技术服务股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“吕杰中”。公司主要从事可靠性检测、理化检测、电磁兼容检测和产品安全检测等检测服务。电子电气产品检测属于公司传统业务,主要包括电磁兼容(EMC)、产品安全(SAFETY)、有毒有害物质和环境可靠性四大类检测业务。

根据信测标准2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收3.67亿元,同比小幅增长11.30%。扣非净利润8,573.83万元,同比增长15.91%。信测标准2024年半年度净利润9,697.15万元,业绩同比小幅增长9.03%。

PART 1
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汽车领域检测收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括汽车领域检测、电子电气产品检测、试验设备三项,汽车领域检测占比39.97%,电子电气产品检测占比24.00%,试验设备占比23.06%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
汽车领域检测 1.47亿元 39.97% 71.68%
电子电气产品检测 8,813.26万元 24.0% 60.50%
试验设备 8,465.47万元 23.06% 39.80%
其他主营业务 4,762.35万元 12.97% 53.24%

2、汽车领域检测收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年半年度公司营收3.67亿元,与去年同期的3.30亿元相比,小幅增长了11.3%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)汽车领域检测本期营收1.47亿元,去年同期为1.30亿元,同比小幅增长了12.57%。

(2)试验设备本期营收8,465.47万元,去年同期为7,598.01万元,同比小幅增长了11.42%。

(3)电子电气产品检测本期营收8,813.26万元,去年同期为8,088.74万元,同比小幅增长了8.96%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
汽车领域检测 1.47亿元 1.30亿元 12.57%
电子电气产品检测 8,813.26万元 8,088.74万元 8.96%
试验设备 8,465.47万元 7,598.01万元 11.42%
其他业务 4,762.35万元 4,266.65万元 -
合计 3.67亿元 3.30亿元 11.3%

3、汽车领域检测毛利率下降

2024年半年度公司毛利率为59.26%,同比去年的59.76%基本持平。产品毛利率方面,2024年半年度汽车领域检测毛利率为71.68%,同比下降2.42%,同期电子电气产品检测毛利率为60.50%,同比增长2.35%。

PART 2
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净利润近5年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长9.03%

本期净利润为9,697.15万元,去年同期8,894.28万元,同比小幅增长9.03%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)其他收益本期为792.06万元,去年同期为1,122.20万元,同比下降;(2)所得税费用本期支出1,443.61万元,去年同期支出1,140.55万元,同比下降。

但是(1)主营业务利润本期为1.07亿元,去年同期为9,218.29万元,同比增长;(2)投资收益本期为404.26万元,去年同期为23.84万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比增长16.02%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.67亿元 3.30亿元 11.30%
营业成本 1.50亿元 1.33亿元 12.70%
销售费用 5,068.63万元 5,191.71万元 -2.37%
管理费用 2,703.99万元 2,749.61万元 -1.66%
财务费用 105.29万元 -158.30万元 166.52%
研发费用 3,007.18万元 2,561.88万元 17.38%
所得税费用 1,443.61万元 1,140.55万元 26.57%

2024年半年度主营业务利润为1.07亿元,去年同期为9,218.29万元,同比增长16.02%。

虽然毛利率本期为59.26%,同比有所下降了0.50%,不过营业总收入本期为3.67亿元,同比小幅增长11.30%,推动主营业务利润同比增长。

3、净现金流由正转负

2024年半年度,信测标准净现金流为-1.55亿元,去年同期为6,162.08万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为3.89亿元,同比大幅增长3.56倍;

但是(1)支付其他与筹资活动有关的现金本期为2.50亿元,同比大幅增长15.57倍;(2)支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.34亿元,同比增长2.34亿元;(3)支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.34亿元,同比增长2.34亿元。

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产19.96%,投资主体的重心由债券投资转变为理财投资

在2024年半年度报告中,信测标准用于金融投资的资产为3.91亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为194.81万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
银行大额存单 2.78亿元
理财产品 1.13亿元
合计 3.91亿元

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 5,590.1万元
合计 5,590.1万元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 185.9万元
其他 8.91万元
合计 194.81万元

2、金融投资资产同比大额增长

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了3.35亿元,变化率为598.7%。

PART 4
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在建工程余额大幅增长

2024半年度,信测标准在建工程余额合计2.45亿元,相较期初的1.76亿元大幅增长了39.60%。主要在建的重要工程是华中军民两用检测基地项目、研发中心和信息系统建设项目等。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
华中军民两用检测基地项目 1.21亿元 3,470.79万元 - 43.61%
研发中心和信息系统建设项目 4,136.66万元 310.06万元 -
华中军民两用检测基地项目 3,216.66万元 - -
新能源汽车领域实验室扩建项目-苏州 1,955.93万元 1,867.89万元 165.93万元 18.76%
新能源汽车领域实验室扩建项目-宁波 953.77万元 774.18万元 - 41.00%
新能源汽车领域实验室扩建项目-南山 924.37万元 1,053.60万元 170.54万元 87.42%
新能源汽车领域实验室扩建项目-广州 757.84万元 765.38万元 138.11万元 33.76%
迁扩建华东检测基地项目(待安装设备) 315.99万元 - 233.84万元
新能源汽车领域实验室扩建项目-东莞 163.17万元 83.81万元 274.32万元 15.13%
智创港B5大楼地基 - 228.26万元 228.26万元

华中军民两用检测基地项目(大额新增投入项目)

建设目标:通过建设华中军民两用检测基地项目,深圳信测标准技术服务股份有限公司将新增建设武器装备运输车辆检测平台、武器装备环境可靠性检测平台、武器装备电磁兼容检测平台等三个武器装备检测平台,同时将武汉信测检测业务整体搬迁至基地内。项目建成后,有助于公司拓宽业务范围,扩大公司的经营规模,增强公司的盈利能力,进一步提升公司在高端装备检测领域的技术实力和核心竞争力。

建设内容:项目拟投资总额为32,736.21万元,其中募集资金拟投入28,750.00万元。建设内容包括检测实验室及研发区域设施环境和装修、新购置检测仪器设备、预备费和铺底流动资金。项目实施主体为华中信测标准技术服务(湖北)有限公司及武汉信测标准技术服务有限公司。

建设时间和周期:本项目建设期为24个月。项目实施后,武汉信测检测业务将整体搬迁迁入基地,检测实验室空间不足问题将进一步得到改善,为后续公司迅速扩大华中区域检验检测产能提供了发展空间,有利于公司拓展华中地区客户,进一步增强公司检验检测能力和盈利能力。

预期收益:项目完成后,预计能显著提高公司在武器装备检测领域的市场份额,增强公司在高端装备检测领域的技术实力和核心竞争力,提升公司的盈利能力。同时,项目也有助于公司进一步扩大业务规模,优化产品结构,增强市场竞争力,为公司可持续发展奠定坚实基础。具体财务指标和预期收益将在项目完成后逐步显现。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

信测标准属于检测认证行业,专注于产品质量检测、技术认证及相关服务。 检测认证行业近三年保持年均8%的增速,2024年市场规模超4500亿元,受新能源汽车、智能制造及绿色低碳需求驱动,未来三年有望突破5500亿元。行业向数字化、国际化发展,新兴领域如AI硬件、智能网联汽车检测需求激增,推动市场空间持续扩容。

2、市场地位及占有率

信测标准在国内检测认证领域位于第二梯队,市场占有率约1.5%,在电子电气检测细分领域占据约3%份额,汽车检测业务覆盖国内头部车企供应链,但整体规模较头部企业仍有差距。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
信测标准(300938) 综合性检测机构,聚焦电子电气、汽车及新材料检测 2025年新能源汽车检测业务营收占比升至28%
华测检测(300012) 国内最大第三方检测机构,覆盖环境、食品、工业品等领域 2024年市占率约6.5%,环境检测业务规模居首
中国汽研(601965) 专注汽车工程技术服务,涵盖研发、测试及认证 2025年智能网联汽车检测收入同比增35%
广电计量(002967) 以计量校准为核心,拓展汽车、军工检测市场 2024年军工检测订单规模超8亿元
苏试试验(300416) 力学环境试验设备及检测服务提供商,深耕半导体检测 2025年半导体检测设备营收占比突破20%

总结
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1、经营分析总结

近5年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润9,697.15万元,较上期有所增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长,由于营收的小幅增长,2024年半年度主营利润1.07亿元,较去年同期有所增长。

值得一提的是,2024年半年报显示在建工程余额大幅增长,有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:73 总排名:1519/5338
行业排名(检测认证):8/21
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 86 66 77 59 73
行业中位数 73 53 74 51 71
行业排名 1 2 9 4 8

检测认证行业经营评分排名前三名


排名 2024年半年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 华测检测 85 华测检测 87
2 中国汽研 84 中国汽研 86
3 开普检测 81 国缆检测 85

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年04月15日)

可以看到,信测标准近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日,信测标准的PE-TTM是29.05,而检测服务行业的PE-TTM是31.27,信测标准低于检测服务行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
信测标准 5.853253 441

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
信测标准 3.472119 1210

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

信测标准神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
5.8532 3.4721 1 647

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 信测标准 1651 647
2 开普检测 2005 857
3 华测检测 2026 879


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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