根据康力电梯2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收18.58亿元，同比下降18.58%。扣非净利润1.58亿元，同比下降18.26%。康力电梯2024年半年度净利润1.76亿元，业绩同比下降23.40%。

公司的主营业务为电梯，主要产品包括电梯和安装及维保两项，其中电梯占比65.16%，安装及维保占比16.58%。

2024年半年度公司营收18.58亿元，与去年同期的22.82亿元相比，下降了18.58%。

营收下降的主要原因是：

（1）电梯本期营收12.10亿元，去年同期为15.31亿元，同比下降了20.93%。

（2）安装及维保本期营收3.08亿元，去年同期为3.97亿元，同比下降了22.37%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的28.66%，同比小幅增长到了今年的29.54%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）零部件本期毛利率23.49%，去年同期为18.66%，同比增长25.88%。

（2）安装及维保本期毛利率26.65%，去年同期为23.52%，同比小幅增长13.31%。

（3）电梯本期毛利率31.4%，去年同期为30.86%，同比增长1.75%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度电梯毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的25.15%，增长到2024年半年度的31.40%，2022-2024年半年度安装及维保毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的22.93%，增长到2024年半年度的26.65%。

从地区营收情况上来看，2022-2024年半年度公司国内销售大幅下降，2022年半年度国内销售21.98亿元，2023年半年度下降4.9%，2024年半年度下降19.72%，同期2022年半年度海外销售1.17亿元，2023年半年度增长32.4%，2024年半年度下降8.1%。2021-2024年半年度，国内营收占比从95.58%下降到90.31%，海外营收占比从4.42%增长到9.69%，海外虽然市场销售额在下降，但是毛利率却从28.97%增长到33.39%。

本期净利润为1.76亿元，去年同期2.30亿元，同比下降23.40%。

净利润同比下降的原因是：

虽然信用减值损失本期损失2,225.50万元，去年同期损失5,989.81万元，同比大幅增长；

但是（1）资产减值损失本期损失3,087.12万元，去年同期收益286.90万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为670.79万元，去年同期为3,925.84万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为2.02亿元，去年同期为2.31亿元，同比小幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2.02亿元，去年同期为2.31亿元，同比小幅下降12.39%。

虽然毛利率本期为29.54%，同比小幅增长了0.88%，不过营业总收入本期为18.58亿元，同比下降18.58%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2024年半年度，康力电梯净现金流为-8.73亿元，去年同期为1.89亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为5.80亿元，同比增长28.13%；

但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为20.28亿元，同比下降23.62%；（2）投资支付的现金本期为9.12亿元，同比大幅增长103.94%；（3）支付其他与筹资活动有关的现金本期为3.13亿元，同比大幅增长2.91倍。

2024年半年度，公司的其他收益为3,945.07万元，占净利润比重为22.43%，较去年同期增加7.13%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,905.42万元，其中非经常性损益的政府补助金额为614.37万元。

(2)本期共收到政府补助3,798.65万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,045.81万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，康力电梯用于金融投资的资产为10.61亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,055.4万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期增长了4.1亿元，变化率为62.9%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024半年度，企业应收账款合计13.70亿元，占总资产的20.05%，相较于去年同期的13.24亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值损失2,225.50万元，其中主要是应收账款坏账损失2,531.26万元。

本期，企业应收账款周转率为1.34。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从58天增加到了134天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有47.59%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从59.39%下降到47.59%。

2024年半年度，企业存货周转率为1.50，在2023年半年度到2024年半年度康力电梯存货周转率从1.93下降到了1.50，存货周转天数从93天增加到了120天。2024年半年度康力电梯存货余额合计12.60亿元，占总资产的18.77%。

康力电梯属于中国电梯行业，主要从事电梯、自动扶梯及相关配件的研发、生产、销售及维保服务 中国电梯行业近三年市场规模持续扩张，2023年达4943亿元，年复合增长率超8%。外资品牌仍主导高端市场，但本土企业通过技术升级和服务优化逐步崛起。未来行业将向智能化、绿色节能方向加速转型，老旧电梯更新改造及轨道交通配套需求成为核心增长点，预计2025年后服务型收入占比将突破40%

康力电梯作为本土品牌领军企业，2024年在国内电梯市场占有率约3.6%，位列行业第三梯队首位，在轨道交通等细分领域市占率超15%，民族品牌中综合竞争力排名第一

2024年半年度净利润1.76亿元，较上期有所下降。

由于营收的下降，2024年半年度主营利润2.02亿元，较去年同期有所下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，康力电梯近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，康力电梯的PE-TTM是14.76，而楼宇设备行业的PE-TTM是20.04，康力电梯低于楼宇设备行业的PE-TTM。