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分析报告

红蜻蜓(603116)2024年中报解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降,其他收益对净利润有较大贡献

浙江红蜻蜓鞋业股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“钱金波”。公司的主营业务为设计、开发、生产和销售成人鞋靴、箱包皮具以及儿童用品业务。公司的主要产品为皮鞋、皮具、儿童用品。

根据红蜻蜓2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收11.60亿元,同比小幅下降6.75%。扣非净利润1,731.35万元,同比基本持平。红蜻蜓2024年半年度净利润1,994.86万元,业绩同比大幅下降45.40%。

PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低6.75%,净利润同比大幅降低45.40%

2024年半年度,红蜻蜓营业总收入为11.60亿元,去年同期为12.44亿元,同比小幅下降6.75%,净利润为1,994.86万元,去年同期为3,653.35万元,同比大幅下降45.40%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然(1)信用减值损失本期收益767.35万元,去年同期损失630.47万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出1,232.10万元,去年同期支出2,529.14万元,同比大幅增长。

但是(1)主营业务利润本期为3,488.07万元,去年同期为5,902.93万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为300.70万元,去年同期为1,438.10万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降40.91%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.60亿元 12.44亿元 -6.75%
营业成本 7.11亿元 7.73亿元 -8.05%
销售费用 2.85亿元 2.83亿元 1.00%
管理费用 1.27亿元 1.27亿元 0.04%
财务费用 -2,111.32万元 -2,120.80万元 0.45%
研发费用 1,590.23万元 1,643.39万元 -3.24%
所得税费用 1,232.10万元 2,529.14万元 -51.28%

2024年半年度主营业务利润为3,488.07万元,去年同期为5,902.93万元,同比大幅下降40.91%。

虽然毛利率本期为38.69%,同比有所增长了0.87%,不过营业总收入本期为11.60亿元,同比小幅下降6.75%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、净现金流由正转负

2024年半年度,红蜻蜓净现金流为-2.59亿元,去年同期为5,823.87万元,由正转负。

净现金流由正转负原因是:


净现金流下降项目 本期值 同比增减 净现金流增长项目 本期值 同比增减
收回投资收到的现金 4,700.00万元 -83.63% 投资支付的现金 1.64亿元 -43.42%
购买商品、接受劳务支付的现金 9.33亿元 9.05% 偿还债务支付的现金 2.95亿元 -20.27%
取得借款收到的现金 3.00亿元 -18.92%

PART 2
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为300.70万元,占净利润比重为15.07%,较去年同期减少79.09%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
进项税加计抵减 128.09万元 4.00万元
直接减免的增值税 104.51万元 30.97万元
政府补助 52.90万元 1,390.50万元
代扣个人所得税手续费 15.20万元 12.63万元
合计 300.70万元 1,438.10万元

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资4.11亿元,投资主体的重心由理财投资转变为风险投资

在2024年半年度报告中,红蜻蜓用于金融投资的资产为4.11亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为53.64万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 2.62亿元
理财产品 1.47亿元
其他 158万元
合计 4.11亿元

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 3.11亿元
指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 2.31亿元
其他 304万元
合计 5.45亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财产品到期收回产生的投资收益和股票。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财产品到期收回产生的投资收益 37.64万元
投资收益 股票 16万元
合计 53.64万元

2、金融投资资产逐年递减

企业的金融投资资产持续下滑,由2021年中的11.82亿元下滑至2024年中的4.11亿元,变化率为-65.27%,且企业的金融投资收益持续下滑,由2021年中的1,879.21万元下滑至2024年中的53.64万元,变化率为-97.15%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2021年中 11.82亿元 1,879.21万元
2022年中 8.3亿元 1,672.43万元
2023年中 5.45亿元 609.41万元
2024年中 4.11亿元 53.64万元

PART 4
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在建工程余额大幅增长

2024半年度,红蜻蜓在建工程余额合计7,120.07万元,相较期初的5,765.47万元大幅增长了23.50%。主要在建的重要工程是永嘉零配仓扩建项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
永嘉零配仓扩建项目 6,397.07万元 1,001.61万元 - 建设中

永嘉零配仓扩建项目(大额在建项目)

建设目标:提升仓储能力和智能化水平,支持公司业务的快速发展和供应链效率的提升。

建设内容:扩建永嘉基地的零配仓库,并引入先进的智能化设备和技术,实现仓储管理的自动化和信息化。

建设时间和周期:该项目于2022年开始建设,预计建设周期为3年。

预期收益:项目完成后,预计将显著提升仓储效率和物流速度,降低运营成本,增强公司的市场竞争力。具体财务数据和预期收益将在项目完成后进一步披露。

PART 5
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坏账收回提高利润

2024半年度,企业应收账款合计4.80亿元,占总资产的11.42%,相较于去年同期的5.72亿元减少16.04%。

2024年半年度,企业信用减值冲回利润767.35万元,其中主要是应收账款坏账损失790.96万元。

PART 6
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