根据和科达2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1,841.77万元，同比大幅下降55.15%。扣非净利润-2,882.04万元，较去年同期亏损增大。和科达2024年半年度净利润-2,381.48万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4,131.97万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为主营及其他业务，其中线束产品为第一大收入来源，占比76.43%。

2024年半年度公司营收1,841.77万元，与去年同期的4,106.85万元相比，大幅下降了55.15%，主要是因为水处理产品本期营收108.24万元，去年同期为3,108.00万元，同比大幅下降了96.52%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的15.92%，同比大幅下降到了今年的2.25%，主要是因为水处理产品本期毛利率-8.24%，去年同期为14.28%，同比大幅下降157.7%。

国内地区方面，华南地区的销售额同比大幅增长近4倍，比重从上期的7.96%大幅增长到了本期的79.91%。同期华东地区的销售额同比大幅下降93.8%，比重从上期的68.79%大幅下降到了本期的9.5%。

2024年半年度，和科达营业总收入为1,841.77万元，去年同期为4,106.85万元，同比大幅下降55.15%，净利润为-2,381.48万元，去年同期为-2,210.49万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然投资收益本期为283.90万元，去年同期为-2.60万元，扭亏为盈；

但是（1）信用减值损失本期损失634.33万元，去年同期损失365.23万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-2,080.63万元，去年同期为-1,976.76万元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-2,080.63万元，去年同期为-1,976.76万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1,841.77万元，同比大幅下降55.15%；（2）毛利率本期为2.25%，同比大幅下降了13.67%。

本期管理费用为1,696.47万元，同比下降24.55%。

管理费用下降的原因是：

虽然使用权资产折旧本期为129.04万元，去年同期为5,394.41元，同比大幅增长了近238倍；

但是（1）办公及咨询费本期为451.77万元，去年同期为833.09万元，同比大幅下降了45.77%；（2）职工薪酬本期为804.31万元，去年同期为1,113.49万元，同比下降了27.77%；

ST和科2024半年度的归母净利润亏损了2,261.94万元，而非经常性损益盈利了620.10万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

债务重组损益主要为针对深圳汇和富应收款项债务重组收益。

ST和科2024年初用于对外股权投资的资产为1,782.65万元，2024年中为4,080.92万元，对外股权投资所产生的收益为-101.73万元。

对外股权投资资产大幅增加的原因是深圳远荣半导体设备有限公司增加2,314.18万元。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从同期对比来看，企业的对外股权投资资产相比去年同期大幅上升了2,283.49万元，变化率为127.04%。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024半年度，企业应收账款合计8,073.65万元，占总资产的24.82%，相较于去年同期的7,756.49万元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为0.22。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.53大幅下降到了0.22，平均回款时间从339天增加到了818天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有44.49%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从25.99%大幅上涨到44.49%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从55.21%小幅下降到44.92%。一年以内的应收账款比重有明显上升。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为0.23，在2023年半年度到2024年半年度ST和科存货周转率从0.76大幅下降到了0.23，存货周转天数从236天增加到了782天。2024年半年度ST和科存货余额合计9,120.79万元，占总资产的30.19%，同比去年的4,608.05万元大幅增长97.93%，涨幅接近一倍。

和科达属于专用设备制造业，聚焦于印刷设备及自动化生产系统的研发与制造。 专用设备制造业近三年受智能制造升级驱动，年均复合增长率约8%，2024年市场规模突破2.5万亿元。未来趋势集中于数字化集成、绿色节能技术及高端装备国产替代，预计2025年市场空间达2.8万亿元，政策支持与产业链协同将加速细分领域（如包装印刷设备）增长。

和科达在印刷设备细分领域位居国内第二梯队，2024年市场占有率约4.5%，核心产品高速印刷机在包装行业渗透率提升，区域性渠道覆盖华南及华东市场，但高端机型仍依赖进口技术合作。

最近4年半年度，公司净利润均处于亏损状态，近5年半年度净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损2,381.48万元，亏损较上期有所加大，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年半年度主营利润亏损2,080.63万元，较去年同期亏损有所加大，另外，公司营业费用高于营业收入。

风险方面，应收账款减值风险高、应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期*ST和科PE-TTM为负，参考价值不大。