*ST华仪：净利润近3年整体呈现下降趋势
*ST华仪2024年中报解读
华仪电气股份有限公司于2000年上市。公司主营业务聚焦输配电和风电两大主业，并积极开拓与主业相关的国际贸易、工程总包等业务。公司主营产品有高低压配电产品、风电机组、自行开发研制的软件产品。
根据*ST华仪2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.12亿元，同比小幅下降6.38%。扣非净利润-1.04亿元，较去年同期亏损增大。*ST华仪2024年半年度净利润-1.08亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-865.70万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-1.08亿元，去年同期-8,108.09万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然资产处置收益本期为1,558.43万元，去年同期为135.56元，同比大幅增长；
但是（1）营业外利润本期为-2,499.30万元，去年同期为95.60万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失2,454.36万元，去年同期损失1,690.61万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.12亿元 | 1.19亿元 | -6.38% |
| 营业成本 | 7,648.20万元 | 8,127.74万元 | -5.90% |
| 销售费用 | 3,791.67万元 | 3,931.97万元 | -3.57% |
| 管理费用 | 4,472.94万元 | 3,878.88万元 | 15.32% |
| 财务费用 | 2,985.65万元 | 2,939.37万元 | 1.57% |
| 研发费用 | 383.21万元 | 958.50万元 | -60.02% |
| 所得税费用 | -98.70万元 | 35.04万元 | -381.64% |
2024年半年度主营业务利润为-8,467.09万元，去年同期为-8,196.67万元，较去年同期亏损增大。
虽然研发费用本期为383.21万元，同比大幅下降60.02%，不过（1）营业总收入本期为1.12亿元，同比小幅下降6.38%；（2）管理费用本期为4,472.94万元，同比增长15.32%；（3）毛利率本期为31.47%，同比有所下降了0.35%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润由盈转亏
*ST华仪2024年半年度非主营业务利润为-2,465.38万元，去年同期为123.63万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,467.09万元 | 78.16% | -8,196.67万元 | -3.30% |
| 营业外支出 | 2,830.46万元 | -26.13% | 12.05万元 | 23384.98% |
| 信用减值损失 | -2,454.36万元 | 22.66% | -1,690.61万元 | -45.18% |
| 资产处置收益 | 1,558.43万元 | -14.39% | 135.56元 | 11496132.55% |
| 其他 | 1,261.01万元 | -11.64% | 1,826.27万元 | -30.95% |
| 净利润 | -1.08亿元 | 100.00% | -8,108.09万元 | -33.62% |
同行分析比较
1、主营构成比较
2023年中报企业主营结构比较
| 企业名称 | 分产品 | 销售额 | 毛利率 | 占总营收比重 |
|---|---|---|---|---|
| *ST华仪 | 高低压配电 | 8,599.95万元 | - | 72.14% |
| 风电业务 | 2,062.68万元 | - | 17.3% | |
| 正泰电器(行业龙头) | 太阳能分部 | 165.04亿元 | 18.27% | 59.26% |
| 低压分部 | 112.94亿元 | 27.13% | 40.55% | |
| 国电南瑞 | 电网自动化及工业控制 | 88.62亿元 | 28.27% | 48.48% |
| 电力自动化信息通信 | 30.18亿元 | 26.35% | 16.51% | |
| 继电保护及柔性输电 | 29.59亿元 | 38.57% | 16.19% | |
| 中国西电 | 变压器 | 36.73亿元 | - | 38.15% |
| 开关 | 32.63亿元 | - | 33.89% | |
| 公司总部及贸易业务 | 13.65亿元 | - | 14.18% | |
| 特锐德 | 电动汽车充电网及其他 | 23.67亿元 | 13.95% | 42.21% |
| 箱式设备 | 13.22亿元 | 21.53% | 23.58% | |
| 系统集成业务 | 11.74亿元 | 22.72% | 20.93% |
2、财务指标比较
2024年中报企业财务指标比较
| 企业名称 | 营收 | 毛利率 | 扣非净利润 | 资产负债率 |
|---|---|---|---|---|
| *ST华仪 | 1.12亿元 | 31.47% | -1.05亿元 | 120.08% |
| 正泰电器(行业龙头) | 289.88亿元 | 25.35% | 25.25亿元 | 63.18% |
| 国电南瑞 | 201.14亿元 | 29.03% | 27.82亿元 | 39.95% |
| 中国西电 | 103.42亿元 | 19.38% | 5.86亿元 | 43.99% |
| 特锐德 | 63.32亿元 | 20.37% | 1.56亿元 | 67.05% |
| 思源电气 | 61.66亿元 | 31.75% | 8.50亿元 | 42.59% |
以上6家公司中，思源电气的毛利率最高，为31.75%，中国西电的毛利率最低，为19.38%。
3、其他指标比较
2024年中报企业其他指标比较
| 企业名称 | 研发费用率 | 销售费用率 |
|---|---|---|
| *ST华仪 | 3.43% | 33.97% |
| 正泰电器(行业龙头) | 2.0% | 4.25% |
| 国电南瑞 | 7.1% | 4.82% |
| 中国西电 | 3.58% | 3.45% |
| 特锐德 | 3.41% | 5.51% |
| 思源电气 | 7.21% | 4.75% |
文章来源：碧湾App
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