汉宇集团(300403)2024年中报解读:家用电器配件收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,主营业务利润同比小幅增长
汉宇集团股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“石华山”。公司主营业务是高效节能家用电器排水泵的研发、生产和销售,公司产品家用电器配件、终端电器、工业机器人、新能源汽车配件。
根据汉宇集团2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收5.52亿元,同比小幅增长6.30%。扣非净利润1.16亿元,同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为1.10亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
家用电器配件收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为家用电器配件,占比高达88.63%,主要产品包括标准排水泵和其他主营业务两项,其中标准排水泵占比73.13%,其他主营业务占比10.19%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
家用电器配件 | 4.90亿元 | 88.63% | 37.09% |
其他主营业务 | 5,218.09万元 | 9.45% | 32.79% |
其他业务 | 1,059.94万元 | 1.92% | -57.64% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
标准排水泵 | 4.04亿元 | 73.13% | 35.11% |
其他主营业务 | 5,629.47万元 | 10.19% | 34.54% |
冷凝泵 | 4,976.87万元 | 9.01% | 43.02% |
洗涤泵 | 3,176.52万元 | 5.75% | 50.38% |
其他业务 | 1,059.94万元 | 1.92% | -57.64% |
2、家用电器配件收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年半年度公司营收5.52亿元,与去年同期的5.20亿元相比,小幅增长了6.3%。
营收小幅增长的主要原因是:
(1)家用电器配件本期营收4.90亿元,去年同期为4.53亿元,同比小幅增长了8.09%。
(2)标准排水泵本期营收4.04亿元,去年同期为3.75亿元,同比小幅增长了7.74%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
家用电器配件 | 4.90亿元 | 4.53亿元 | 8.09% |
标准排水泵 | 4.04亿元 | 3.75亿元 | 7.74% |
冷凝泵 | 4,976.87万元 | 4,097.36万元 | 21.47% |
洗涤泵 | 3,176.52万元 | 3,117.09万元 | 1.91% |
其他业务 | -4.23亿元 | -3.80亿元 | - |
合计 | 5.52亿元 | 5.20亿元 | 6.3% |
3、家用电器配件毛利率小幅提升
值得一提的是,家用电器配件在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2024年半年度家用电器配件毛利率为37.09%,同比小幅增长7.1%。
主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长14.46%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 5.52亿元 | 5.20亿元 | 6.30% |
营业成本 | 3.60亿元 | 3.48亿元 | 3.42% |
销售费用 | 1,640.70万元 | 1,688.15万元 | -2.81% |
管理费用 | 1,791.83万元 | 1,972.83万元 | -9.18% |
财务费用 | -652.90万元 | -1,352.69万元 | 51.73% |
研发费用 | 1,951.08万元 | 2,189.59万元 | -10.89% |
所得税费用 | 1,964.20万元 | 1,107.86万元 | 77.30% |
2024年半年度主营业务利润为1.38亿元,去年同期为1.20亿元,同比小幅增长14.46%。
虽然财务费用本期为-652.90万元,同比大幅增长51.73%,不过(1)营业总收入本期为5.52亿元,同比小幅增长6.30%;(2)毛利率本期为34.87%,同比小幅增长了1.82%,推动主营业务利润同比小幅增长。
2、财务收益大幅下降
本期财务费用为-652.90万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了51.73%。整体来看:虽然利息收入本期为560.94万元,去年同期为252.65万元,同比大幅增长了122.02%,但是汇兑收益(“—”表收益)本期为167.17万元,去年同期为1,180.26万元,同比大幅下降了85.84%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息收入 | -560.94万元 | -252.65万元 |
汇兑损益(“—”表收益) | -167.17万元 | -1,180.26万元 |
其他 | 75.20万元 | 80.23万元 |
合计 | -652.90万元 | -1,352.69万元 |
重大资产负债及变动情况
1、投资性房地产转入3,122.38万元,无形资产大幅增长
2024年半年度,汉宇集团的无形资产合计5,235.24万元,占总资产的2.25%,相较于年初的2,867.66万元大幅增长82.56%。
2024半年度无形资产结构
项目名称 | 期末价值 | 期初价值 |
---|---|---|
土地使用权 | 4,938.77万元 | 2,500.48万元 |
其他 | 296.47万元 | 367.18万元 |
合计 | 5,235.24万元 | 2,867.66万元 |
本期投资性房地产转入3,122.38万元
在本报告期内,无形资产的增加主要是因为投资性房地产转入所导致的,企业无形资产新增3,122.38万元,主要为投资性房地产转入的3,122.38万元。在投资性房地产转入中,主要是土地使用权,合计3,122.38万元。
无形资产增加
项目名称 | 金额 |
---|---|
投资性房地产转入 | 3,122.38万元 |
其中:土地使用权 | 3,122.38万元 |
本期增加金额 | 3,122.38万元 |
2、投资性房地产新增1.44亿元,固定资产增长
2024半年度,汉宇集团固定资产合计5.38亿元,占总资产的23.12%,相比期初的4.34亿元增长了24.10%。
本期投资性房地产新增1.44亿元
在本报告期内,企业固定资产新增1.52亿元,主要为投资性房地产新增的1.44亿元,占比94.29%。
新增余额情况
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期增加金额 | 1.52亿元 |
投资性房地产 | 1.44亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
汉宇集团属于电气机械和器材制造业,专注于高效节能家电排水泵及核心零部件制造。 近三年,全球家电配件行业受智能家电渗透率提升及节能需求驱动稳步增长,预计未来将向智能化、集成化及绿色制造延伸,高端化升级与新兴领域(如机器人、新能源汽车部件)融合将拓展市场空间,2025年全球智能家电配件市场规模或超千亿美元。
2、市场地位及占有率
汉宇集团是全球洗衣机、洗碗机排水泵龙头,全球市占率超40%,与惠而浦、海尔、美的等头部家电企业深度绑定,并在水疗马桶等终端产品领域占据国内领先地位。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
汉宇集团(300403) | 全球家电排水泵龙头,布局机器人关节模块及新能源车部件 | 2025年机器人关节模块核心部件实现量产 |
江苏雷利(300660) | 微特电机及组件供应商,覆盖家电、汽车领域 | 2024年微电机全球市占率约18% |
星帅尔(002860) | 压缩机热保护器及电机配件制造商 | 2024年冰箱压缩机配件营收占比超35% |
三花智控(002050) | 制冷控制部件龙头,拓展新能源车热管理 | 2025年新能源车部件营收同比增超45% |
奇精机械(603677) | 洗衣机离合器及电动工具部件制造商 | 2024年洗衣机离合器国内市占率约25% |
1、经营分析总结
近3年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润1.17亿元。
公司主营利润近3年半年度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年半年度主营利润1.38亿元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 87 | 65 | 86 | 86 | 86 |
行业中位数 | 71 | 52 | 71 | 61 | 73 |
行业排名 | 3 | 3 | 3 | 1 | 2 |
泵行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年半年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 凌霄泵业 | 91 | 凌霄泵业 | 90 |
2 | 汉宇集团 | 86 | 大元泵业 | 87 |
3 | 大元泵业 | 84 | 汉宇集团 | 86 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年04月15日)
可以看到,汉宇集团近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年04月15日,汉宇集团的PE-TTM是38.58,而家电零部件行业的PE-TTM是27.74,汉宇集团高于家电零部件行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
汉宇集团 | 5.770953 | 466 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
汉宇集团 | 3.425817 | 1239 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
汉宇集团神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
5.7709 | 3.4258 | 8 | 674 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 海达尔 | 971 | 286 |
2 | 合肥高科 | 1016 | 313 |
3 | 盾安环境 | 1157 | 382 |
文章来源:碧湾App
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