根据华测检测2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收27.91亿元，同比小幅增长9.20%。扣非净利润4.03亿元，同比小幅增长4.74%。本期经营活动产生的现金流净额为2,221.33万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括生命科学、工业测试、消费品测试三项，生命科学占比45.12%，工业测试占比20.04%，消费品测试占比16.54%。

2024年半年度主营业务利润为4.92亿元，去年同期为4.62亿元，同比小幅增长6.47%。

虽然销售费用本期为4.72亿元，同比小幅增长10.44%，不过（1）营业总收入本期为27.91亿元，同比小幅增长9.20%；（2）毛利率本期为49.52%，同比有所增长了0.15%，推动主营业务利润同比小幅增长。

在2024年半年度报告中，华测检测形成的商誉为9.25亿元，占净资产的13.88%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为MARITECPTE.LTD.、imat-uvegmbh、华测蔚思博检测技术有限公司、云建有限公司、华测电子认证有限责任公司和宁波唯质检测技术服务有限公司。

根据2023年年度报告获悉，imat-uvegmbh仍有商誉现值1.21亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为2,413.18万元，2023年期末的净利润增长率为-31.88%，2023年末净利润为562.28万元。由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-517.22万元，同比由盈转亏，亏损174.11%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2021年末，企业斥资1.45亿元的对价收购imat-uvegmbh90.0%的股份，但其90.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,413.18万元，也就是说这笔收购的溢价率高达500.47%，形成的商誉高达1.21亿元，占当年净资产的2.65%。

imat-uvegmbh的历年业绩数据如下表所示：

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为3,574.82万元，同比增长15.91%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2016年末，企业斥资7,100万元的对价收购华测电子认证有限责任公司71.26%的股份，但其71.26%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,111.44万元，也就是说这笔收购的溢价率高达128.19%，形成的商誉高达3,988.56万元，占当年净资产的1.62%。

华测电子认证有限责任公司的历年业绩数据如下表所示：

2020年末，企业斥资2.88亿元的对价收购MARITECPTE.LTD.100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,127.63万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1253.38%，形成的商誉高达2.67亿元，占当年净资产的6.96%。

从近5年来看，企业的商誉账面原值期末余额持续小幅增长，由2020年的5.17亿元小幅增长至2024年的10.1亿元，增速为95.47%。

2024半年度，华测检测在建工程余额合计9,254.19万元，相较期初的2.14亿元大幅下降了56.73%。主要在建的重要工程是杭州基地。

建设目标：华测检测昆山生物（苏州）二期项目旨在进一步扩大公司在临床前CRO研究领域的服务能力，提升其在生物医药检测市场的竞争力。通过该项目，公司计划增强其在药物研发过程中的支持能力，包括但不限于药物筛选、药效学评价、毒理学研究等，以满足国内外制药企业对高质量临床前研究服务的需求。

建设内容：该项目将建设包括实验室在内的多个设施，配备先进的仪器设备和技术平台，以支持从细胞实验到动物模型的全方位研究。此外，还将设立专门的数据分析中心及样品处理区，确保提供高效准确的研究结果。同时，为保证项目的顺利运作，还会加强人员培训和团队建设，吸引行业内的优秀人才加盟。

建设时间和周期：根据已有的信息，关于华测检测昆山生物（苏州）二期的具体开工时间没有明确指出，但可以推测，随着与昆山高新技术产业园管理委员会达成投资意向协议后不久即开始规划，并逐步推进实施。整个项目建设预计将持续数年，直至达到预定的服务能力和技术水平。

预期收益：项目建成后，预计将显著提高华测检测在生物医药检测领域的市场份额和服务水平，增强客户粘性。长远来看，这不仅有助于增加公司的营业收入，还能促进相关产业链的发展，为地方经济带来正面影响。同时，它也将为当地创造更多的就业机会，并推动区域科技创新能力的提升。

2024半年度，华测检测固定资产合计25.77亿元，占总资产的30.00%，相比期初的24.24亿元小幅增长了6.32%。

在本报告期内，企业固定资产新增3.32亿元，主要为购置新增的1.66亿元，占比50.07%。

华测检测属于专业技术服务业，聚焦第三方检测与认证服务领域。 近三年，国内检测行业受政策驱动及市场需求扩容推动，年均复合增长率超10%，2024年市场规模突破4000亿元。行业呈现集约化趋势，头部企业通过并购整合加速扩张，新兴领域如半导体、医疗器械、绿色低碳检测需求激增，预计2025年市场空间将超5000亿元，国际化与数字化服务能力成为核心竞争力。

华测检测为中国第三方检测行业龙头企业，2024年上半年营收27.91亿元，市场份额约2.5%，稳居民营检测机构首位。其生命科学检测业务占总营收45%，消费品及工业检测增速超20%，全球化布局覆盖90余城市，实验室数量及服务网络规模居行业前列。

2016-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润4.38亿元，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润4.92亿元，较去年同期有所增长。

风险方面，imat-uvegmbh存在极大的减值风险。

值得一提的是，2024年半年报显示昆山生物（苏州）二期、北方检测基地投产，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，华测检测近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，华测检测的PE-TTM是21.02，而检测服务行业的PE-TTM是31.27，华测检测低于检测服务行业的PE-TTM。