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分析报告

矩子科技(300802)2024年中报解读:控制线缆组件收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降

上海矩子科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“杨勇”。公司主营业务机器视觉设备、控制线缆组件、控制单元及设备的研发、生产和制造。公司主要产品包括机器视觉设备、控制线缆组件、控制单元及设备。

根据矩子科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收3.16亿元,同比小幅增长13.45%。扣非净利润4,035.00万元,同比小幅增长14.35%。矩子科技2024年半年度净利润4,468.97万元,业绩同比增长18.07%。

PART 1
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控制线缆组件收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括控制线缆组件和机器视觉设备两项,其中控制线缆组件占比44.35%,机器视觉设备占比39.52%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
控制线缆组件 1.40亿元 44.35% 20.24%
机器视觉设备 1.25亿元 39.52% 46.87%
控制单元及设备 4,779.79万元 15.12% 13.64%
其他业务 317.26万元 1.0% 56.76%

2、控制线缆组件收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年半年度公司营收3.16亿元,与去年同期的2.79亿元相比,小幅增长了13.45%,主要是因为控制线缆组件本期营收1.40亿元,去年同期为8,542.57万元,同比大幅增长了64.16%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
控制线缆组件 1.40亿元 8,542.57万元 64.16%
机器视觉设备 1.25亿元 1.30亿元 -4.14%
控制单元及设备 4,779.79万元 6,020.34万元 -20.61%
其他业务 317.26万元 269.83万元 -
合计 3.16亿元 2.79亿元 13.45%

3、机器视觉设备毛利率持续增长

值得一提的是,虽然机器视觉设备营收额在下降,但是毛利率却在提升。2022-2024年半年度机器视觉设备毛利率呈小幅增长趋势,从2022年半年度的42.66%,小幅增长到2024年半年度的46.87%,2024年半年度控制线缆组件毛利率为20.24%,同比小幅增长3.21%。

PART 2
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净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、净利润同比增长18.07%

本期净利润为4,468.97万元,去年同期3,784.91万元,同比增长18.07%。

净利润同比增长的原因是(1)信用减值损失本期收益216.81万元,去年同期损失93.29万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为588.51万元,去年同期为306.37万元,同比大幅增长;(3)主营业务利润本期为3,992.77万元,去年同期为3,845.91万元,同比小幅增长;(4)其他收益本期为514.94万元,去年同期为382.37万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长3.82%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.16亿元 2.79亿元 13.45%
营业成本 2.21亿元 1.90亿元 15.96%
销售费用 892.50万元 797.93万元 11.85%
管理费用 1,951.05万元 1,748.27万元 11.60%
财务费用 -648.00万元 -722.46万元 10.31%
研发费用 3,044.13万元 2,921.23万元 4.21%
所得税费用 680.34万元 595.85万元 14.18%

2024年半年度主营业务利润为3,992.77万元,去年同期为3,845.91万元,同比小幅增长3.82%。

虽然毛利率本期为30.13%,同比小幅下降了1.51%,不过营业总收入本期为3.16亿元,同比小幅增长13.45%,推动主营业务利润同比小幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅增长

矩子科技2024年半年度非主营业务利润为1,156.55万元,去年同期为534.86万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3,992.77万元 89.34% 3,845.91万元 3.82%
投资收益 588.51万元 13.17% 306.37万元 92.09%
其他收益 514.94万元 11.52% 382.37万元 34.67%
其他 53.13万元 1.19% -105.03万元 150.58%
净利润 4,468.97万元 100.00% 3,784.91万元 18.07%

4、净现金流同比大幅下降7.11倍

2024年半年度,矩子科技净现金流为-2.95亿元,去年同期为-3,639.87万元,较去年同期大幅下降7.11倍。

净现金流同比大幅下降的原因是:

虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为19.80亿元,同比大幅增长48.69%;

但是(1)支付的其他与投资活动有关的现金本期为22.44亿元,同比大幅增长66.85%;(2)支付的其他与投资活动有关的现金本期为22.44亿元,同比大幅增长66.85%。

PART 3
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较重投资比率下的低回报率

1、金融投资占总资产32.2%,收益占净利润11.26%,投资主体为风险投资

在2024年半年度报告中,矩子科技用于金融投资的资产为6亿元,占总资产的32.2%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为503.23万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产-其他 5.22亿元
其他 7,803.83万元
合计 6亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和其他非流动金融资产公允价值变动收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 588.51万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 38.69万元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 -123.97万元
合计 503.23万元

2、金融投资资产逐年递增

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了5.38亿元,变化率为861.32%。

PART 4
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存货周转率提升

2024年半年度,企业存货周转率为1.15,在2023年半年度到2024年半年度矩子科技存货周转率从0.94提升到了1.15,存货周转天数从191天减少到了156天。2024年半年度矩子科技存货余额合计2.91亿元,占总资产的16.20%。

(注:2020年中计提存货15.28万元,2021年中计提存货10.35万元,2022年中计提存货88.09万元,2023年中计提存货42.86万元,2024年中计提存货79.55万元。)

PART 5
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应收账款周转率增长

2024半年度,企业应收账款合计2.59亿元,占总资产的13.89%,相较于去年同期的2.58亿元基本不变。

本期,企业应收账款周转率为1.27。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从1.01增长到了1.27,平均回款时间从178天减少到了141天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

(注:2020年中计提坏账230.73万元,2021年中计提坏账109.20万元,2022年中计提坏账145.26万元,2023年中计提坏账93.54万元,2024年中计提坏账229.92万元。)

PART 6
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追加投入机器视觉设备生产基地建设项目

2024半年度,矩子科技在建工程余额合计1,205.66万元,相较期初的1,544.38万元下降了21.93%。主要在建的重要工程是机器视觉设备生产基地建设项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
机器视觉设备生产基地建设项目 978.65万元 22.78万元 - 1.63%
其他厂房装修工程 129.25万元 255.64万元 68.30万元
待安装设备 97.76万元 234.73万元 254.16万元

机器视觉设备生产基地建设项目(大额在建项目)

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