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泰永长征(002927)2024年三季报解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

贵州泰永长征技术股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“黄正乾”。公司的主营业务为双电源转换开关、断路器、变压器、新能源充电设备、工控自动化产品等中低压电器元器件及系统集成成套设备的研发、生产和销售,主要销售的产品包括配电电器、电源电器、终端电器、控制电器及成套设备共五类。

根据泰永长征2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收6.84亿元,同比下降15.61%。扣非净利润4,983.81万元,同比大幅下降36.01%。泰永长征2024年第三季度净利润5,699.33万元,业绩同比大幅下降35.51%。本期经营活动产生的现金流净额为2,587.16万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为工业,主要产品包括配电电器和电源电器两项,其中配电电器占比51.06%,电源电器占比29.88%。

1、配电电器

2023年配电电器营收5.30亿元,同比去年的4.51亿元增长了17.49%。同期,2023年配电电器毛利率为27.08%,同比去年的30.6%小幅下降了11.5%。

2、电源电器

2019年-2023年电源电器营收呈大幅增长趋势,从2019年的1.02亿元,大幅增长到2023年的3.10亿元。2023年电源电器毛利率为44.58%,同比去年的56.74%下降了21.43%。

3、配网设备

2023年配网设备营收1.94亿元,同比去年的1.74亿元小幅增长了11.6%。同期,2023年配网设备毛利率为20.2%,同比去年的17.19%增长了17.51%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、净利润同比大幅下降35.51%

本期净利润为5,699.33万元,去年同期8,836.82万元,同比大幅下降35.51%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然投资收益本期为898.93万元,去年同期为350.37万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为4,022.50万元,去年同期为7,890.85万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降49.02%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.84亿元 8.10亿元 -15.61%
营业成本 4.82亿元 5.53亿元 -12.78%
销售费用 8,075.42万元 9,473.84万元 -14.76%
管理费用 3,772.29万元 3,728.03万元 1.19%
财务费用 69.88万元 -29.15万元 339.72%
研发费用 3,816.92万元 4,201.62万元 -9.16%
所得税费用 210.93万元 308.73万元 -31.68%

2024年三季度主营业务利润为4,022.50万元,去年同期为7,890.85万元,同比大幅下降49.02%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为6.84亿元,同比下降15.61%;(2)毛利率本期为29.50%,同比小幅下降了2.29%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

泰永长征2024年三季度非主营业务利润为1,887.76万元,去年同期为1,254.71万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,022.50万元 70.58% 7,890.85万元 -49.02%
投资收益 898.93万元 15.77% 350.37万元 156.57%
其他收益 1,215.02万元 21.32% 896.10万元 35.59%
其他 -219.30万元 -3.85% 29.35万元 -847.19%
净利润 5,699.33万元 100.00% 8,836.82万元 -35.51%

PART 3
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全国排名

截止到2025年3月6日,泰永长征近十二个月的滚动营收为10.0亿元,在低压电器行业中,泰永长征的全国排名为8名,全球排名为14名。

低压电器营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Schneider 施耐德 2926.0 9.69 327 10.04
Eaton 伊顿 1807.0 8.22 276 20.96
WESCO 西科 1585.0 6.20 52 15.53
Rexel蓝格赛 1479.0 9.50 26 -17.03
Legrand 罗格朗 663.0 7.33 89 8.85
正泰电器 573.0 19.85 37 -16.92
nVent Electric 218.0 6.88 24 6.73
公牛集团 157.0 16.01 39 18.71
宏发股份 129.0 18.25 14 18.74
众业达 119.0 3.52 2.54 -0.93
... ... ... ... ...
泰永长征 10.0 10.04 0.70 -5.84

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

泰永长征属于电气机械及器材制造业,专注于中低压电器元器件及系统集成设备的研发、生产与销售。 中低压电器行业近三年受新能源、智能电网及数字化升级驱动,市场规模年复合增长率超8%,2024年市场规模突破1600亿元。未来趋势聚焦智能化、绿色能源配套及海外市场拓展,预计2025年行业规模将达1800亿元,其中新能源充电设备、智慧配电等细分领域增速显著。

2、市场地位及占有率

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