宝丽迪(300905)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
苏州宝丽迪材料科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“徐毅明”。公司的主营业务是化学纤维原液着色和先进功能改性材料研发、生产和销售。公司的主要产品是纤维母粒。
根据宝丽迪2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.12亿元，同比增长22.63%。扣非净利润7,104.90万元，同比小幅增长9.75%。宝丽迪2024年第三季度净利润7,927.38万元，业绩同比小幅增长6.82%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为工业，其中母粒为第一大收入来源，占比95.37%。
1、母粒
2023年母粒营收11.42亿元，同比去年的7.56亿元大幅增长了51.09%。同期，2023年母粒毛利率为17.84%，同比去年的13.0%大幅增长了37.23%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长6.82%
本期净利润为7,927.38万元，去年同期7,421.39万元，同比小幅增长6.82%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为268.16万元，去年同期为888.29万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为8,201.09万元，去年同期为7,133.55万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长14.97%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.12亿元 | 8.25亿元 | 22.63% |
| 营业成本 | 8.32亿元 | 6.83亿元 | 21.72% |
| 销售费用 | 1,078.35万元 | 678.47万元 | 58.94% |
| 管理费用 | 4,683.21万元 | 3,129.67万元 | 49.64% |
| 财务费用 | -279.35万元 | -8.55万元 | -3165.35% |
| 研发费用 | 3,865.41万元 | 2,864.00万元 | 34.97% |
| 所得税费用 | 1,645.67万元 | 1,481.82万元 | 11.06% |
2024年三季度主营业务利润为8,201.09万元，去年同期为7,133.55万元，同比小幅增长14.97%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为10.12亿元，同比增长22.63%；（2）毛利率本期为17.79%，同比小幅增长了0.62%。
全国排名
截止到2025年3月7日，宝丽迪近十二个月的滚动营收为12.0亿元，在涂料油漆行业中，宝丽迪的全国排名为5名，全球排名为22名。
涂料油漆营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Sherwin-Williams宣伟 | 1675.0 | 5.02 | 194 | 12.88 |
| PPG Industries | 1149.0 | -1.94 | 81 | -8.12 |
| Sika 西卡 | 959.0 | 8.33 | 102 | 5.93 |
| AkzoNobel阿克苏诺贝尔 | 835.0 | 3.76 | 42 | -13.21 |
| Nippon Paint 立邦涂料 | 797.0 | 17.96 | 62 | 23.52 |
| Masco马斯科 | 568.0 | -2.23 | 60 | 26.09 |
| RPM立帕麦 | 532.0 | 6.30 | 43 | 5.39 |
| Axalta Coating Systems 艾仕得 | 383.0 | 6.11 | 28 | 14.00 |
| Asian Paints 亚洲涂料 | 295.0 | 17.69 | 46 | 20.26 |
| KansaiPaint关西涂料 | 273.0 | 15.53 | 33 | 49.64 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 宝丽迪 | 12.0 | 21.27 | 0.99 | -1.59 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
苏州宝丽迪材料科技股份有限公司属于化学纤维原液着色及功能改性材料行业。 近三年，化学纤维原液着色行业受环保政策驱动加速替代传统印染工艺，市场年复合增长率约12%，2024年市场规模突破150亿元。未来，随着“双碳”目标深化及纺织业绿色转型，原液着色技术渗透率将持续提升，预计2025年行业规模超200亿元，功能性母粒（如阻燃、导电）需求将成新增长点，年增速或达15%-20%。
2、市场地位及占有率
宝丽迪是国内化纤母粒行业龙头企业，2024年市场占有率约25%，连续十年稳居细分领域第一。其核心产品涤纶母粒市占率超30%，2024年营收同比增长22.6%至12.5亿元，净利润突破1.1亿元，技术壁垒和规模化产能巩固头部地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宝丽迪（300905） | 化学纤维原液着色母粒龙头企业，覆盖涤纶、锦纶全品类 | 2024年净利润1.18亿元，母粒产能超5万吨/年 |
| 美联新材（300586） | 主营高分子复合着色材料，布局锂电池隔膜母粒 | 2024年色母粒营收占比35%，功能性母粒增速超40% |
| 道恩股份（002838） | 改性塑料及弹性体领先企业，延伸至化纤母粒领域 | 2024年改性塑料营收25.3亿元，母粒业务占比12% |
| 国立科技（300716） | 聚焦环保改性塑料，拓展生物降解母粒产品线 | 2024年生物降解材料营收占比18%，产能扩至3万吨 |
| 彩虹集团（003023） | 差异化纤维母粒供应商，专注高端定制化市场 | 2024年高端母粒市占率8%，研发投入同比增24% |
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