高德红外(002414)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
武汉高德红外股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“黄立”。公司主要业务为红外热像仪为核心的综合光电系统及新型装备系统的研发生产及销售，并提供技术服务。公司主要产品为红外热像仪及综合光电系统、传统弹药及信息化弹药。
根据高德红外2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收18.12亿元，同比小幅增长12.38%。扣非净利润2,554.93万元，同比大幅下降90.04%。高德红外2024年第三季度净利润5,021.23万元，业绩同比大幅下降82.49%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为其他电子设备制造业，占比高达97.97%，其中红外综合光电及完整装备系统为第一大收入来源，占比93.72%。
1、红外综合光电及完整装备系统
2023年红外综合光电及完整装备系统营收22.63亿元，同比去年的22.25亿元基本持平。2021年-2023年红外综合光电及完整装备系统毛利率呈下降趋势，从2021年的64.9%，下降到了2023年的45.88%。
2023年，该产品名称由“红外热成像仪及综合光电系统”变更为“红外综合光电及完整装备系统”。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加12.38%，净利润同比大幅降低82.49%
2024年三季度，高德红外营业总收入为18.12亿元，去年同期为16.13亿元，同比小幅增长12.38%，净利润为5,021.23万元，去年同期为2.87亿元，同比大幅下降82.49%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.01亿元，去年同期为2.86亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益246.19万元，去年同期收益3,247.41万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降64.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.12亿元 | 16.13亿元 | 12.38% |
| 营业成本 | 8.60亿元 | 7.23亿元 | 18.86% |
| 销售费用 | 8,654.32万元 | 5,440.82万元 | 59.06% |
| 管理费用 | 2.09亿元 | 1.91亿元 | 9.49% |
| 财务费用 | 850.64万元 | -3,036.63万元 | 128.01% |
| 研发费用 | 5.26亿元 | 3.69亿元 | 42.72% |
| 所得税费用 | 7,020.90万元 | 5,609.81万元 | 25.15% |
2024年三季度主营业务利润为1.01亿元，去年同期为2.86亿元，同比大幅下降64.67%。
虽然营业总收入本期为18.12亿元，同比小幅增长12.38%，不过（1）研发费用本期为5.26亿元，同比大幅增长42.72%；（2）毛利率本期为52.57%，同比小幅下降了2.59%，导致主营业务利润同比大幅下降。
全球排名
截止到2025年3月6日，高德红外近十二个月的滚动营收为24.0亿元，在红外设备行业中，高德红外的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
红外设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 睿创微纳 | 36.0 | 31.60 | 4.96 | -5.32 |
| 高德红外 | 24.0 | -10.19 | 0.68 | -59.26 |
| 航天智装 | 14.0 | 7.44 | 0.91 | -16.32 |
| 久之洋 | 7.7 | 2.12 | 0.83 | 6.77 |
| None | 7.02 | 52.71 | 1.27 | 38.50 |
| 波长光电 | 3.64 | 10.93 | 0.54 | 7.11 |
| 大立科技 | 2.55 | -38.42 | -2.92 | -- |
| *ST富吉 | 2.09 | -13.84 | -0.96 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
高德红外属于红外热成像及智能感知技术行业。 红外热成像行业近三年受益于国防现代化、安防需求升级及民用领域拓展（如智慧城市、自动驾驶），市场规模稳步增长。技术国产化加速推动产业链自主可控，全球市场空间预计2027年突破100亿美元。未来趋势聚焦高端芯片研发、多光谱融合技术及军民融合应用深化，民用场景渗透率提升将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
高德红外是国内红外热成像行业龙头企业，占据核心军品市场主导地位，民用领域市占率超30%。凭借全产业链技术优势（涵盖芯片、整机到系统集成），其产品在高端军事装备和新兴民用场景中具备不可替代性。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 高德红外（002414） | 全产业链红外热成像技术企业，覆盖军工及民用领域 | 2024年红外芯片自研占比超80%，军品营收占比超60%，主导国内高端红外装备市场 |
| 大立科技（002214） | 专注红外热像仪及安防监控系统，军工资质齐全 | 2024年军品订单同比增长25%，安防领域市占率约15% |
| 睿创微纳（688002） | 非制冷红外探测器龙头，布局车载与消费电子领域 | 2024年车载红外模块出货量突破百万级，民用市场营收占比提升至45% |
| 久之洋（300516） | 以红外热像仪为核心，拓展激光测距与光电系统 | 2024年激光测距产品营收占比超30%，军用光电系统订单同比增20% |
| 联创光电（600363） | 布局半导体激光器及红外组件，军民融合业务协同 | 2024年半导体激光器产能扩产50%，红外组件供货规模进入亿元级 |
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