和泰机电(001225)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
杭州和泰机电股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“徐青”。公司的主营业务是物料输送设备的研发、设计、制造和销售；公司主要产品为物料输送设备及配件;公司致力于为客户提供优质的产品及服务，陆续通过ISO9001：2015国际质量管理体系认证、ISO10012：2003国际测量管理体系认证。
根据和泰机电2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.80亿元，同比大幅下降37.44%。扣非净利润3,606.44万元，同比大幅下降48.89%。和泰机电2024年第三季度净利润4,247.55万元，业绩同比大幅下降50.80%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括板链斗式提升机、易损配件、胶带斗式提升机三项，板链斗式提升机占比55.48%，易损配件占比20.95%，胶带斗式提升机占比14.22%。
1、板链斗式提升机
2023年板链斗式提升机营收2.14亿元，同比去年的2.63亿元下降了18.7%。同期，2023年板链斗式提升机毛利率为34.32%，同比去年的36.89%小幅下降了6.97%。
2、易损配件
2023年易损配件营收8,079.67万元，同比去年的1.04亿元下降了22.59%。同期，2023年易损配件毛利率为46.16%，同比去年的47.3%基本持平。
3、胶带斗式提升机
2023年胶带斗式提升机营收5,484.57万元，同比去年的8,352.67万元大幅下降了34.34%。同期，2023年胶带斗式提升机毛利率为34.81%，同比去年的36.32%小幅下降了4.16%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降50.80%
本期净利润为4,247.55万元，去年同期8,632.33万元，同比大幅下降50.80%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为4,281.70万元，去年同期为8,488.67万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-40.66万元，去年同期为703.27万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比大幅下降49.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.80亿元 | 2.88亿元 | -37.44% |
| 营业成本 | 1.12亿元 | 1.72亿元 | -34.80% |
| 销售费用 | 471.04万元 | 493.48万元 | -4.55% |
| 管理费用 | 1,982.40万元 | 2,483.33万元 | -20.17% |
| 财务费用 | -1,623.68万元 | -2,064.18万元 | 21.34% |
| 研发费用 | 1,400.85万元 | 1,905.06万元 | -26.47% |
| 所得税费用 | 661.89万元 | 1,274.79万元 | -48.08% |
2024年三季度主营业务利润为4,281.70万元，去年同期为8,488.67万元，同比大幅下降49.56%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.80亿元，同比大幅下降37.44%；（2）毛利率本期为37.62%，同比小幅下降了2.52%。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，和泰机电净现金流为-6.60亿元，去年同期为2.90亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为4.88亿元，同比大幅增长160.20%；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为4.85亿元，同比大幅增长2.82倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为4.85亿元，同比大幅增长2.82倍；（3）投资支付的现金本期为7.43亿元，同比大幅增长81.64%。
行业分析
1、行业发展趋势
和泰机电属于电机及机电设备制造行业。 近三年，受工业自动化升级和新能源产业驱动，电机行业年均复合增长率约8%，2024年市场规模突破4000亿元。未来，智能化、高效节能技术及新能源汽车配套需求将推动行业持续扩容，预计2025-2030年增速维持在6%-7%。
2、市场地位及占有率
和泰机电在国内中小型工业电机领域具有较强竞争力，其伺服电机产品在细分市场占有率约12%，位列行业前五，客户覆盖工业装备、新能源等多个领域。
3、主要竞争对手
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