蜀道装备(300540)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
四川蜀道装备科技股份有限公司于2016年上市。公司主营业务是为客户提供天然气液化与液体空分工艺包及处理装置。
根据蜀道装备2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.97亿元，同比大幅增长43.15%。扣非净利润2,257.23万元，扭亏为盈。蜀道装备2024年第三季度净利润2,336.20万元，业绩同比大幅增长66.19%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长66.19%
本期净利润为2,336.20万元，去年同期1,405.70万元，同比大幅增长66.19%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失550.70万元，去年同期收益1,546.96万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,241.13万元，去年同期为438.17万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长6.40倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.97亿元 | 3.47亿元 | 43.15% |
| 营业成本 | 3.76亿元 | 2.70亿元 | 39.15% |
| 销售费用 | 462.15万元 | 950.14万元 | -51.36% |
| 管理费用 | 6,170.36万元 | 4,797.14万元 | 28.63% |
| 财务费用 | -414.09万元 | -511.75万元 | 19.08% |
| 研发费用 | 2,196.20万元 | 1,854.86万元 | 18.40% |
| 所得税费用 | -106.30万元 | 174.05万元 | -161.08% |
2024年三季度主营业务利润为3,241.13万元，去年同期为438.17万元，同比大幅增长6.40倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.97亿元，同比大幅增长43.15%；（2）毛利率本期为24.35%，同比小幅增长了2.17%。
3、非主营业务利润由盈转亏
蜀道装备2024年三季度非主营业务利润为-1,011.24万元，去年同期为1,141.58万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,241.13万元 | 138.74% | 438.17万元 | 639.69% |
| 资产减值损失 | -615.05万元 | -26.33% | -591.51万元 | -3.98% |
| 营业外支出 | 436.90万元 | 18.70% | 4,153.59元 | 105085.33% |
| 其他收益 | 545.27万元 | 23.34% | 133.32万元 | 309.00% |
| 信用减值损失 | -550.70万元 | -23.57% | 1,546.96万元 | -135.60% |
| 其他 | 46.13万元 | 1.98% | 53.22万元 | -13.32% |
| 净利润 | 2,336.20万元 | 100.00% | 1,405.70万元 | 66.19% |
全球排名
截止到2025年3月7日，蜀道装备近十二个月的滚动营收为6.68亿元，在能源装备行业中，蜀道装备的全球营收规模排名为9名，全国排名为7名。
能源装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中集安瑞科 | 236.0 | 24.34 | 11 | 24.31 |
| 中集环科 | 47.0 | 18.02 | 5.96 | 33.35 |
| 水发燃气 | 32.0 | 41.37 | 0.72 | 44.65 |
| 富瑞特装 | 30.0 | 18.94 | 1.47 | 27.24 |
| 致远新能 | 18.0 | 10.42 | 0.56 | -36.99 |
| 京城机电股份 | 14.0 | 8.90 | -0.52 | -- |
| 京城股份 | 14.0 | 8.90 | -0.52 | -- |
| 厚普股份 | 9.36 | 25.09 | -0.70 | -- |
| 蜀道装备 | 6.68 | 8.82 | 0.33 | 51.29 |
| 瑞星股份 | 1.73 | -7.28 | 0.24 | -14.14 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
四川蜀道装备科技股份有限公司属于天然气液化及深冷设备制造行业。 天然气液化及深冷设备行业近三年受清洁能源政策推动，市场空间持续扩大，2024年全球LNG需求增速超5%，国内天然气消费占比提升至10%。未来趋势聚焦氢能储运、氦气提取及碳捕集技术，预计2025年氢能装备市场规模突破千亿，行业向智能化、低碳化转型，复合增长率有望达8%-10%。
2、市场地位及占有率
蜀道装备是国内天然气液化装置领域先行者，拥有日处理600万方LNG装置设计能力，国产LNG装置运行业绩居首，在中小型液化装置细分市场占有率约15%-20%，氢液化及储运技术处于产业化前期阶段。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 蜀道装备（300540） | 天然气液化及空分设备核心供应商 | 2024年天然气液化装置市占率稳居国内前三，前三季度营收4.97亿元同比增43% |
| 杭氧股份（002430） | 国内空分设备龙头，覆盖工业气体全产业链 | 2024年大型空分设备市占率超50%，氦气提取技术实现国产替代 |
| 富瑞特装（300228） | LNG车用瓶及加气站设备专业制造商 | LNG车载瓶市场占有率约30%，2024年氢能储运装备营收占比提升至18% |
| 中泰股份（300435） | 深冷技术专家，主营天然气提纯设备 | 2024年煤层气液化装置订单同比增长35%，氦液化技术进入工程验证阶段 |
| 厚普股份（300471） | 加注站设备及氢能装备集成商 | 2024年LNG加气站设备市占率约25%，氢能加注装备营收突破2亿元同比翻番 |
1、经营分析总结
近4年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润2,336.20万元，较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2024年三季度主营利润3,241.13万元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 54 | 59 | 18 | 69 | 67 |
| 行业中位数 | 46 | 60 | 19 | 69 | 61 |
| 行业排名 | 1 | 5 | 5 | 3 | 3 |
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