中钢天源(002057)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
中钢天源股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主要从事检验检测服务业务和磁性材料的研发、生产及销售。公司主营产品及服务包括检验检测服务和稀土永磁器件、永磁器件、软磁材料及器件等。
根据中钢天源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收19.59亿元，同比小幅下降5.43%。扣非净利润1.30亿元，同比大幅下降38.00%。中钢天源2024年第三季度净利润1.83亿元，业绩同比大幅下降35.45%。本期经营活动产生的现金流净额为2.22亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事制造业、服务业、其他，主要产品包括工业原料、检验检测、电子元器件、金属制品四项，工业原料占比27.52%，检验检测占比23.55%，电子元器件占比22.78%，金属制品占比17.79%。
1、工业原料
2021年-2023年工业原料营收呈下降趋势，从2021年的9.37亿元，下降到2023年的7.63亿元。2023年工业原料毛利率为13.75%，同比去年的14.81%小幅下降了7.16%。
2、检验检测
2017年-2023年检验检测营收呈大幅增长趋势，从2017年的1.30亿元，大幅增长到2023年的6.53亿元。2023年检验检测毛利率为52.67%，同比去年的56.63%小幅下降了6.99%。
2021年，该产品名称由“金属制品检测”变更为“检验检测”。
3、电子元器件
2023年电子元器件营收6.31亿元，同比去年的6.58亿元小幅下降了4.09%。同期，2023年电子元器件毛利率为16.0%，同比去年的10.41%大幅增长了53.7%。
4、金属制品
2023年金属制品营收4.93亿元，同比去年的4.16亿元增长了18.55%。同期，2023年金属制品毛利率为22.22%，同比去年的20.96%小幅增长了6.01%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低5.43%，净利润同比大幅降低35.45%
2024年三季度，中钢天源营业总收入为19.59亿元，去年同期为20.72亿元，同比小幅下降5.43%，净利润为1.83亿元，去年同期为2.84亿元，同比大幅下降35.45%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.75亿元，去年同期为2.57亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-686.78万元，去年同期为2,052.50万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比大幅下降31.88%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.59亿元 | 20.72亿元 | -5.43% |
| 营业成本 | 15.20亿元 | 15.31亿元 | -0.73% |
| 销售费用 | 4,971.75万元 | 5,550.36万元 | -10.43% |
| 管理费用 | 1.07亿元 | 1.16亿元 | -7.84% |
| 财务费用 | -388.45万元 | -292.77万元 | -32.68% |
| 研发费用 | 9,805.18万元 | 1.02亿元 | -3.46% |
| 所得税费用 | 2,210.06万元 | 2,280.98万元 | -3.11% |
2024年三季度主营业务利润为1.75亿元，去年同期为2.57亿元，同比大幅下降31.88%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为19.59亿元，同比小幅下降5.43%。
全球排名
截止到2025年3月7日，中钢天源近十二个月的滚动营收为28.0亿元，在磁性材料行业中，中钢天源的全球营收规模排名为8名，全国排名为8名。
磁性材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 横店东磁 | 197.0 | 34.50 | 18 | 21.46 |
| 中科三环 | 84.0 | 21.57 | 2.75 | 28.64 |
| 金力永磁 | 67.0 | 40.35 | 5.64 | 32.11 |
| 正海磁材 | 59.0 | 44.32 | 4.48 | 49.83 |
| 宁波韵升 | 54.0 | 30.81 | -2.27 | -- |
| 英洛华 | 38.0 | 13.95 | 0.87 | -5.31 |
| 天通股份 | 37.0 | 5.28 | 3.25 | -5.18 |
| 中钢天源 | 28.0 | 18.33 | 2.75 | 16.67 |
| None | 27.0 | 32.12 | 1.69 | 8.88 |
| 大地熊 | 14.0 | 22.28 | -0.43 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中钢天源属于磁性材料及新能源电池材料行业，核心产品包括四氧化三锰、永磁铁氧体等，并布局固态电池及氢燃料电池材料领域。 磁性材料及新能源电池材料行业近三年受新能源汽车、储能产业驱动，市场规模年均增长超15%。2024年全球新能源电池材料需求突破800亿美元，固态电池材料产业化加速，预计2025年行业规模将达1200亿美元，复合增长率维持12%-15%。高纯四氧化三锰、稀土永磁等细分领域因技术壁垒和下游高景气度，市场集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
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