航天科技(000901)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏
航天科技控股集团股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“中国航天科工集团有限公司”。公司主营业务为航天应用产品、汽车电子产品、车联网及工业物联网、石油仪器设备、电力设备的研发、生产和销售等。主要产品有航天应用、汽车电子、车联网及工业物联网。
根据航天科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收49.86亿元，同比小幅增长5.74%。扣非净利润-2,224.47万元，由盈转亏。航天科技2024年第三季度净利润-308.86万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为汽车电子制造业，占比高达80.30%，其中汽车电子产品为第一大收入来源。
1、汽车电子产品
2020年-2023年汽车电子产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的36.56亿元，大幅增长到2023年的54.64亿元。2021年-2023年汽车电子产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的16.81%，小幅下降到了2023年的15.49%。
2023年，该产品名称由“汽车电子”变更为“汽车电子产品”。
2、航天应用产品
2021年-2023年航天应用产品营收呈下降趋势，从2021年的9.72亿元，下降到2023年的7.02亿元。2023年航天应用产品毛利率为7.39%，同比去年的16.52%大幅下降了55.27%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅增加5.74%，净利润由盈转亏
2024年三季度，航天科技营业总收入为49.86亿元，去年同期为47.15亿元，同比小幅增长5.74%，净利润为-308.86万元，去年同期为3,072.23万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期支出690.73万元，去年同期支出2,064.00万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-2,377.10万元，去年同期为2,698.51万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 49.86亿元 | 47.15亿元 | 5.74% |
| 营业成本 | 40.90亿元 | 38.92亿元 | 5.08% |
| 销售费用 | 1.30亿元 | 1.34亿元 | -2.66% |
| 管理费用 | 4.27亿元 | 4.07亿元 | 5.02% |
| 财务费用 | 1.09亿元 | 176.91万元 | 6051.21% |
| 研发费用 | 2.38亿元 | 2.38亿元 | -0.10% |
| 所得税费用 | 690.73万元 | 2,064.00万元 | -66.53% |
2024年三季度主营业务利润为-2,377.10万元，去年同期为2,698.51万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | 1.09亿元 | 6051.21% | 营业总收入 | 49.86亿元 | 5.74% |
| 毛利率 | 17.98% | 0.52% |
3、非主营业务利润同比小幅增长
航天科技2024年三季度非主营业务利润为2,758.98万元，去年同期为2,437.72万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,377.10万元 | 769.64% | 2,698.51万元 | -188.09% |
| 投资收益 | 1,529.47万元 | -495.20% | 1,453.41万元 | 5.23% |
| 资产减值损失 | -602.44万元 | 195.05% | -885.53万元 | 31.97% |
| 其他收益 | 1,770.42万元 | -573.21% | 1,328.77万元 | 33.24% |
| 其他 | 282.87万元 | -91.58% | 611.84万元 | -53.77% |
| 净利润 | -308.86万元 | 100.00% | 3,072.23万元 | -110.05% |
全球排名
截止到2025年3月7日，航天科技近十二个月的滚动营收为68.0亿元，在汽车电子行业中，航天科技的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
汽车电子营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Aptiv安波福 | 1430.0 | 8.07 | 130 | 44.69 |
| 均胜电子 | 557.0 | 5.18 | 11 | 20.69 |
| None | 469.0 | 10.32 | -14.49 | -- |
| 伯特利 | 75.0 | 34.94 | 8.91 | 24.55 |
| 华阳集团 | 71.0 | 28.36 | 4.65 | 36.93 |
| 航天科技 | 68.0 | 8.35 | -1.46 | -- |
| 得润电子 | 60.0 | -6.28 | -2.03 | -- |
| 英恒科技 | 58.0 | 42.79 | 3.17 | 49.60 |
| 威迈斯 | 55.0 | 103.30 | 5.02 | 350.06 |
| 经纬恒润 | 47.0 | 23.57 | -2.17 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
航天科技属于商业航天行业，涵盖卫星研制、运载火箭发射及航天器制造等核心领域。 近三年中国商业航天行业呈现高速发展态势，2024年市场规模突破1200亿元，年复合增长率超25%。卫星互联网建设加速推动行业扩容，2025年预计低轨卫星组网需求将带动千亿级市场。技术壁垒维持高集中度，CR3企业占据65%以上市场份额，民营资本加速涌入推动军民融合深化，未来五年商业化应用场景（如遥感通信、导航增强）将贡献超60%增量空间。
2、市场地位及占有率
航天科技集团作为行业龙头，主导我国80%以上航天器研制任务，2024年完成38次商业发射，占国内市场份额53%。旗下上市公司承担关键分系统研发，在星载计算机领域市占率超45%，火箭发动机核心部件供货覆盖90%在研型号。
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