大烨智能(300670)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
江苏大烨智能电气股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈杰”。公司主要从事智能配电业务和新能源业务。公司的主要产品为：智能配电设备、智能中压开关设备、配电自动化终端、电缆保护管、新能源项目的投资、新能源项目的建设、新能源项目的运营、储能产品等。
根据大烨智能2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.81亿元，同比下降20.97%。扣非净利润-5,136.73万元，较去年同期亏损增大。大烨智能2024年第三季度净利润256.03万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司主要从事电气设备、光伏业务、海工业务，主要产品包括智能配电设备和光伏建设两项，其中智能配电设备占比60.94%，光伏建设占比18.42%。
1、智能配电设备
2023年智能配电设备营收2.70亿元，同比去年的2.22亿元增长了21.56%。同期，2023年智能配电设备毛利率为30.97%，同比去年的30.09%基本持平。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比降低20.97%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，大烨智能营业总收入为2.81亿元，去年同期为3.56亿元，同比下降20.97%，净利润为256.03万元，去年同期为-2,627.40万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期收益553.35万元，去年同期收益2,041.16万元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为4,979.82万元，去年同期为1,125.51万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为2,322.17万元，去年同期为613.98万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.81亿元 | 3.56亿元 | -20.97% |
| 营业成本 | 2.43亿元 | 2.72亿元 | -10.74% |
| 销售费用 | 1,125.08万元 | 1,523.55万元 | -26.15% |
| 管理费用 | 4,164.03万元 | 6,435.84万元 | -35.30% |
| 财务费用 | 3,524.91万元 | 5,278.39万元 | -33.22% |
| 研发费用 | 1,880.64万元 | 1,715.25万元 | 9.64% |
| 所得税费用 | -553.35万元 | -2,041.16万元 | 72.89% |
2024年三季度主营业务利润为-7,184.55万元，去年同期为-6,910.26万元，较去年同期亏损增大。
虽然管理费用本期为4,164.03万元，同比大幅下降35.30%，不过（1）营业总收入本期为2.81亿元，同比下降20.97%；（2）毛利率本期为13.63%，同比大幅下降了9.90%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
大烨智能2024年三季度非主营业务利润为6,887.23万元，去年同期为2,241.70万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -7,184.55万元 | -2806.18% | -6,910.26万元 | -3.97% |
| 投资收益 | 4,979.82万元 | 1945.04% | 1,125.51万元 | 342.45% |
| 公允价值变动收益 | 2,322.17万元 | 907.00% | 613.98万元 | 278.22% |
| 资产减值损失 | -33.36万元 | -13.03% | 27.92万元 | -219.46% |
| 营业外支出 | 424.33万元 | 165.74% | 158.60万元 | 167.55% |
| 其他收益 | 184.34万元 | 72.00% | 96.64万元 | 90.74% |
| 信用减值损失 | -163.63万元 | -63.91% | 529.99万元 | -130.87% |
| 其他 | 22.22万元 | 8.68% | 6.26万元 | 254.93% |
| 净利润 | 256.03万元 | 100.00% | -2,627.40万元 | 109.74% |
行业分析
1、行业发展趋势
大烨智能属于电力设备行业，核心业务涵盖配电自动化设备及新能源领域相关产品研发制造。 电力设备行业近三年受新能源转型及智能电网建设推动，年均复合增长率约9%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来三年，特高压输电、能源互联网及分布式能源系统将主导行业增长，预计2025-2027年市场空间年均扩容12%，其中配电自动化细分领域增速超15%。
2、市场地位及占有率
大烨智能在配电终端设备领域市占率约3.2%，位列国内第二梯队，核心产品线覆盖江苏、浙江等区域电网项目，2024年电力设备业务营收占比43.85%，但整体规模较头部企业仍有差距，暂无全国性市场主导优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 大烨智能（300670） | 主营配电自动化终端及新能源设备 | 2024年配电终端供货规模达2.3亿元，区域电网项目覆盖率15% |
| 国电南瑞（600406） | 能源互联网龙头，覆盖特高压及智能电网全产业链 | 2024年特高压设备市占率38%，营收占比超60% |
| 许继电气（000400） | 直流输电及充电桩核心供应商 | 2024年直流控制保护系统市占率27%，中标国网项目超14亿元 |
| 思源电气（002028） | 高压开关及无功补偿设备领先企业 | 2024年GIS产品市占率19%，海外业务营收占比提升至22% |
| 特变电工（600089） | 变压器及光伏逆变器综合制造商 | 2024年变压器产能居全球前三，国内市场占有率24% |
1、经营分析总结
最近4年三季度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2024年三季度扣非净利润亏损4,998.69万元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近4年三季度长期处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润亏损7,184.55万元，较去年同期亏损有所加大。
请下载并登录APP，即可阅读全文
