信测标准(300938)2024年三季报解读：资产负债率同比大幅增加，主营业务利润同比小幅增长
深圳信测标准技术服务股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“吕杰中”。公司主要从事可靠性检测、理化检测、电磁兼容检测和产品安全检测等检测服务。电子电气产品检测属于公司传统业务，主要包括电磁兼容（EMC）、产品安全（SAFETY）、有毒有害物质和环境可靠性四大类检测业务。
根据信测标准2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.51亿元，同比小幅增长7.95%。扣非净利润1.33亿元，同比小幅增长8.34%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为技术服务业，占比高达75.94%，主要产品包括汽车领域检测、试验设备、电子电气产品检测三项，汽车领域检测占比40.01%，试验设备占比24.06%，电子电气产品检测占比23.10%。
1、汽车领域检测
2023年汽车领域检测营收2.72亿元，同比去年的2.08亿元大幅增长了30.84%。同期，2023年汽车领域检测毛利率为72.09%，同比去年的70.57%基本持平。
2、试验设备
2023年试验设备营收1.63亿元，同比去年的1.26亿元大幅增长了30.04%。同期，2023年试验设备毛利率为46.04%，同比去年的43.53%小幅增长了5.77%。
3、电子电气产品检测
2023年电子电气产品检测营收1.57亿元，同比去年的1.40亿元小幅增长了12.32%。同期，2023年电子电气产品检测毛利率为58.81%，同比去年的58.04%基本持平。
主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长6.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.51亿元 | 5.11亿元 | 7.95% |
| 营业成本 | 2.23亿元 | 2.01亿元 | 11.05% |
| 销售费用 | 7,459.17万元 | 7,734.69万元 | -3.56% |
| 管理费用 | 3,970.63万元 | 4,059.43万元 | -2.19% |
| 财务费用 | 218.24万元 | -354.65万元 | 161.54% |
| 研发费用 | 4,552.67万元 | 3,993.65万元 | 14.00% |
| 所得税费用 | 2,240.78万元 | 1,888.45万元 | 18.66% |
2024年三季度主营业务利润为1.64亿元，去年同期为1.53亿元，同比小幅增长6.86%。
虽然毛利率本期为59.54%，同比有所下降了1.13%，不过营业总收入本期为5.51亿元，同比小幅增长7.95%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2、净现金流同比大幅下降4.24倍
2024年三季度，信测标准净现金流为-1.14亿元，去年同期为-2,185.75万元，较去年同期大幅下降4.24倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为5.45亿元，同比大幅增长5.40倍；
但是（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为2.96亿元，同比大幅增长11.09倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.21亿元，同比大幅增长2.57倍；（3）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.21亿元，同比大幅增长2.57倍。
资产负债率同比大幅增加
2024年三季度，企业资产负债率为37.63%，去年同期为17.49%，同比大幅增长了20.14%。
资产负债率同比大幅增长主要是有息负债的大幅增长。
本期有息负债为5.22亿元，占总负债为70.00%，去年同期为6.00%，同比增长了64.00%，有息负债同比大幅增长。
1、有息负债同比大幅增长
本期有息负债为5.22亿元，去年同期为1,709.79万元，同比大幅增长2954.60%。
有息负债结构
| 科目 | 本期值 | 上期值 | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 300.00万元 | 0.00元 | 0 |
| 一年内到期的非流动负债 | 1,634.09万元 | 1,709.79万元 | -4.43 |
| 应付债券 | 5.03亿元 | 0.00元 | 0 |
| 合计 | 5.22亿元 | 1,709.79万元 | 2954.60 |
信测标准本期支付利息的现金为293.34万元，值得注意的是，在有息负债上升的情况下，有息负债的利率为0.56%，而去年同期为17.92%，同比大幅下降。
全国排名
截止到2025年3月6日，信测标准近十二个月的滚动营收为6.79亿元，在检测认证行业中，信测标准的全国排名为9名，全球排名为23名。
检测认证营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| SGS 通标 | 555.0 | -- | 47 | -- |
| Eurofins Scientific 欧陆集团 | 533.0 | 1.14 | 31 | -19.66 |
| Bureau Veritas 必维 | 494.0 | 8.96 | 44 | 10.60 |
| Intertek 天祥 | 308.0 | 6.68 | 28 | 6.34 |
| DEKRA 德凯 | 261.0 | 5.49 | 9.10 | 3.52 |
| UL Solutions | 208.0 | 4.47 | 24 | 13.32 |
| TUVSUDTUV南德 | 199.0 | 3.40 | 9.03 | 0.14 |
| TUV Rheinland TUV莱茵 | 160.0 | 2.82 | 5.01 | 4.52 |
| DNV GL | 128.0 | -5.66 | 0.67 | -53.15 |
| ALS | 111.0 | 11.80 | 0.58 | -57.88 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 信测标准 | 6.79 | 33.29 | 1.64 | 39.50 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
信测标准属于检测认证行业，专注于产品质量检测、技术认证及相关服务。 检测认证行业近三年保持年均8%的增速，2024年市场规模超4500亿元，受新能源汽车、智能制造及绿色低碳需求驱动，未来三年有望突破5500亿元。行业向数字化、国际化发展，新兴领域如AI硬件、智能网联汽车检测需求激增，推动市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
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