石化机械(000852)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降
中石化石油机械股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是油气开采机械设备、钻头钻具、井下工具、压缩机以及油气钢管产品的设计、研发、制造、销售、租赁和一体化服务。
根据石化机械2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收56.44亿元，同比小幅下降7.88%。扣非净利润6,218.31万元，同比小幅下降7.62%。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为石油机械设备、油气钢管、其他。
1、油气钢管
2023年油气钢管营收23.34亿元，同比去年的25.44亿元小幅下降了8.28%。2021年-2023年油气钢管毛利率呈增长趋势，从2021年的4.12%，增长到了2023年的5.05%。
2022年，该产品名称由“油气管道”变更为“油气钢管”。
2、钻头及钻具
2021年-2023年钻头及钻具营收呈小幅增长趋势，从2021年的8.34亿元，小幅增长到2023年的9.42亿元。2021年-2023年钻头及钻具毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的26.85%，小幅下降到了2023年的25.51%。
主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降4.91%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 56.44亿元 | 61.27亿元 | -7.88% |
| 营业成本 | 47.63亿元 | 52.28亿元 | -8.89% |
| 销售费用 | 2.16亿元 | 2.52亿元 | -14.22% |
| 管理费用 | 2.38亿元 | 2.34亿元 | 1.70% |
| 财务费用 | 6,412.21万元 | 4,417.95万元 | 45.14% |
| 研发费用 | 2.52亿元 | 2.42亿元 | 4.57% |
| 所得税费用 | 353.68万元 | 320.08万元 | 10.50% |
2024年三季度主营业务利润为8,566.84万元，去年同期为9,009.59万元，同比小幅下降4.91%。
虽然毛利率本期为15.60%，同比小幅增长了0.93%，不过营业总收入本期为56.44亿元，同比小幅下降7.88%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2、非主营业务利润同比大幅增长
石化机械2024年三季度非主营业务利润为2,207.63万元，去年同期为1,539.11万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,566.84万元 | 82.21% | 9,009.59万元 | -4.91% |
| 其他收益 | 3,940.39万元 | 37.81% | 1,223.98万元 | 221.93% |
| 信用减值损失 | -2,464.32万元 | -23.65% | -1,220.15万元 | -101.97% |
| 其他 | 1,088.65万元 | 10.45% | 1,834.84万元 | -40.67% |
| 净利润 | 1.04亿元 | 100.00% | 1.02亿元 | 1.88% |
3、净现金流同比大幅下降6.71倍
2024年三季度，石化机械净现金流为-7.08亿元，去年同期为-9,185.79万元，较去年同期大幅下降6.71倍。
全国排名
截止到2025年3月7日，石化机械近十二个月的滚动营收为84.0亿元，在油服及装备行业中，石化机械的全国排名为7名，全球排名为21名。
油服及装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Schlumberger 斯伦贝谢 | 2632.0 | 16.29 | 323 | 33.36 |
| Baker Hughes 贝克休斯 | 2018.0 | 10.72 | 216 | -- |
| Halliburton 哈里伯顿 | 1664.0 | 14.47 | 181 | 19.73 |
| Saipem 萨伊博姆 | 1134.0 | 28.38 | 24 | -- |
| 中油工程 | 803.0 | 4.36 | 7.46 | -4.45 |
| 石化油服 | 800.0 | 5.52 | 5.89 | 95.40 |
| 中石化油服 | 800.0 | 5.52 | 5.76 | -- |
| TechnipFMC | 659.0 | 12.36 | 61 | 288.27 |
| National Oilwell Varco国民油井华高 | 643.0 | 17.10 | 46 | -- |
| 海油发展 | 493.0 | 14.08 | 31 | 26.51 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 石化机械 | 84.0 | 10.56 | 0.92 | 134.61 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
石化机械属于能源装备制造业，专注于油气开采、集输及氢能设备研发制造。 2022-2024年，全球石化机械市场规模年均增速超5%，中国占全球份额约35%，稳居首位。行业向智能化、绿色化转型，2025年智能装备渗透率预计突破40%，氢能装备市场空间或达千亿级。政策推动下，国内企业加速技术迭代，高端装备国产化率提升至65%以上。
2、市场地位及占有率
石化机械为国内油气装备领域龙头企业，在超高压钻采设备市场占有率约18%，氢能装备核心部件市占率超25%。2024年油气集输管道关键设备供货规模达32亿元，位列行业前三，技术服务营收占比提升至28%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 石化机械（000852） | 油气开采及氢能装备制造商 | 2024年氢能压缩机市占率26%，油气钻采设备营收占比51% |
| 杰瑞股份（002353） | 压裂设备及油田技术服务商 | 2024年压裂设备国内市场占有率超30%，北美市场订单增长45% |
| 兰石重装（603169） | 炼化及核能装备制造商 | 2024年炼化核心反应器市占率22%，核能装备营收同比增38% |
| 中海油服（601808） | 海洋油气综合服务商 | 2024年钻井平台利用率达89%，亚太区域市场收入占比61% |
| 富瑞特装（300228） | LNG装备及氢能储运企业 | 2024年车载储氢瓶市场份额19%，LNG加注设备营收占比53% |
1、经营分析总结
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