正业科技(300410)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
广东正业科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“景德镇市国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为PCB检测设备、锂电X光检测设备、平板显示模组自动化设备、高端新材料等系列产品的研发、生产和销售。主要面向PCB、锂电、平板显示等行业提供智能检测、自动化产线和智能制造解决方案等产品和服务,在电子信息产业领域被市场广泛认可。
根据正业科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.11亿元，同比下降22.22%。扣非净利润-1.25亿元，较去年同期亏损增大。正业科技2024年第三季度净利润-1.37亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-3,465.45万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括高端新材料、锂电检测自动化、平板显示模组自动化、智能制造集成四项，高端新材料占比30.28%，锂电检测自动化占比21.61%，平板显示模组自动化占比19.45%，智能制造集成占比10.45%。
1、高端新材料
2021年-2023年高端新材料营收呈小幅下降趋势，从2021年的2.66亿元，小幅下降到2023年的2.30亿元。2020年-2023年高端新材料毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的30.31%，大幅下降到了2023年的20.78%。
2019年，该产品名称由“PCB精密加工辅助材料、新能源电子材料”，整合为“高端新材料”。
2、锂电检测自动化
2021年-2023年锂电检测自动化营收呈大幅下降趋势，从2021年的6.20亿元，大幅下降到2023年的1.64亿元。2021年-2023年锂电检测自动化毛利率呈下降趋势，从2021年的34.03%，下降到了2023年的24.56%。
2019年，该产品名称由“锂电设备及材料”变更为“锂电检测自动化”。
3、平板显示模组自动化
2023年平板显示模组自动化营收1.47亿元，同比去年的1.37亿元小幅增长了7.53%。同期，2023年平板显示模组自动化毛利率为26.08%，同比去年的32.84%下降了20.58%。
2019年，该产品名称由“液晶模组”变更为“平板显示模组自动化”。
4、智能制造集成
2023年智能制造集成营收7,923.37万元，同比去年的7,508.29万元小幅增长了5.53%。同期，2023年智能制造集成毛利率为36.31%，同比去年的44.79%下降了18.93%。
5、PCB检测自动化
2020年-2023年PCB检测自动化营收呈大幅下降趋势，从2020年的2.49亿元，大幅下降到2023年的6,937.60万元。2023年PCB检测自动化毛利率为43.81%，同比去年的33.95%增长了29.04%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低22.22%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，正业科技营业总收入为5.11亿元，去年同期为6.57亿元，同比下降22.22%，净利润为-1.37亿元，去年同期为-7,845.22万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）资产减值损失本期损失3,360.18万元，去年同期损失258.04万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出2,092.07万元，去年同期收益71.96万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为-9,621.57万元，去年同期为-7,948.78万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.11亿元 | 6.57亿元 | -22.22% |
| 营业成本 | 3.74亿元 | 4.89亿元 | -23.44% |
| 销售费用 | 7,850.92万元 | 8,801.27万元 | -10.80% |
| 管理费用 | 8,140.37万元 | 7,428.47万元 | 9.58% |
| 财务费用 | 2,553.94万元 | 1,628.41万元 | 56.84% |
| 研发费用 | 4,425.80万元 | 6,524.53万元 | -32.17% |
| 所得税费用 | 2,092.07万元 | -71.96万元 | 3007.27% |
2024年三季度主营业务利润为-9,621.57万元，去年同期为-7,948.78万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为26.79%，同比小幅增长了1.17%，不过营业总收入本期为5.11亿元，同比下降22.22%，导致主营业务利润亏损增大。
全球排名
截止到2025年3月6日，正业科技近十二个月的滚动营收为7.58亿元，在面板设备行业中，正业科技的全球营收规模排名为9名，全国排名为4名。
面板设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Wonik IPS | 34.0 | -14.15 | -0.67 | -- |
| Shibaura Mechatronics 芝浦机电 | 33.0 | 14.68 | 4.30 | 64.65 |
| 精测电子 | 24.0 | 5.37 | 1.50 | -14.86 |
| 华兴源创 | 19.0 | 3.52 | 2.40 | -3.31 |
| Philoptics | 15.0 | 16.67 | -0.40 | -- |
| Jusung Engineering | 14.0 | 33.92 | 1.69 | -- |
| 联得装备 | 12.0 | 15.56 | 1.77 | 33.64 |
| DMS | 8.2 | -10.16 | 1.01 | -20.70 |
| 正业科技 | 7.58 | -14.12 | -2.21 | -- |
| Tes 泰轶斯 | 7.32 | -15.78 | 0.08 | -62.63 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
正业科技属于智能制造装备行业，专注于PCB精密加工及锂电检测设备的研发与生产。 智能制造装备行业近三年保持年均复合增长率约8%，2024年市场规模突破3.2万亿元，受益于新能源、消费电子及汽车电子需求驱动，未来五年AI质检、工业机器人集成及柔性产线技术将主导创新，预计2025年市场空间达3.8万亿元，锂电设备细分领域增速超行业均值。
2、市场地位及占有率
正业科技在PCB检测设备领域国内市占率约12%，锂电X光检测设备份额达18%，2024年营收23.5亿元中锂电业务占比35%，位列细分赛道前三，技术专利数量居行业第二。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 正业科技（300410） | 主营PCB及锂电智能检测设备，覆盖X光、AOI等核心技术 | 2024年锂电设备营收占比35%，X光检测设备市占率18% |
| 大族激光（002008） | 激光加工设备龙头，布局PCB及新能源领域精密制造 | 2024年PCB设备营收占比28%，精密焊接系统供货规模超15亿元 |
| 先导智能（300450） | 全球锂电设备核心供应商，覆盖前中后段全流程 | 2025年锂电设备市占率全球第一达34%，动力电池产线交付量同比增40% |
| 赢合科技（300457） | 专注锂电前段涂布、分切设备，客户涵盖宁德时代等 | 2024年涂布机市占率22%，斩获欧洲车企百亿级订单 |
| 科瑞技术（002957） | 工业自动化设备及精密零部件制造商，切入消费电子检测 | 2024年移动终端检测设备营收占比超60%，与苹果产业链深度绑定 |
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