三星医疗(601567)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
宁波三星医疗电气股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“郑坚江”。公司的主营业务是智能配用电、医疗服务。公司主要从事电能计量及信息采集产品、配电设备的研发、生产和销售。
根据三星医疗2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收104.34亿元，同比增长25.14%。扣非净利润17.48亿元，同比大幅增长31.32%。三星医疗2024年第三季度净利润18.23亿元，业绩同比增长21.60%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为制造业，占比高达73.60%，主要产品包括智能配用电和医疗服务两项，其中智能配用电占比73.60%，医疗服务占比24.28%。
1、智能配用电
2018年-2023年智能配用电营收呈大幅增长趋势，从2018年的40.44亿元，大幅增长到2023年的84.36亿元。2021年-2023年智能配用电毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的24.06%，大幅增长到了2023年的34.12%。
2、医疗服务
2021年-2023年医疗服务营收呈大幅增长趋势，从2021年的13.70亿元，大幅增长到2023年的27.83亿元。2020年-2023年医疗服务毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的19.1%，大幅增长到了2023年的31.73%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长21.60%
本期净利润为18.23亿元，去年同期14.99亿元，同比增长21.60%。
净利润同比增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-7,674.00万元，去年同期为8,888.61万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为18.53亿元，去年同期为14.15亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长30.99%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 104.34亿元 | 83.38亿元 | 25.14% |
| 营业成本 | 66.55亿元 | 55.35亿元 | 20.25% |
| 销售费用 | 7.09亿元 | 5.10亿元 | 38.97% |
| 管理费用 | 6.59亿元 | 5.18亿元 | 27.19% |
| 财务费用 | 7,798.77万元 | -1,866.77万元 | 517.77% |
| 研发费用 | 4.13亿元 | 3.20亿元 | 29.28% |
| 所得税费用 | 2.95亿元 | 2.61亿元 | 13.09% |
2024年三季度主营业务利润为18.53亿元，去年同期为14.15亿元，同比大幅增长30.99%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为104.34亿元，同比增长25.14%；（2）毛利率本期为36.21%，同比小幅增长了2.59%。
全球排名
截止到2025年3月7日，三星医疗近十二个月的滚动营收为115.0亿元，在电表水表气表行业中，三星医疗的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
电表水表气表营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Itron 伊管 | 177.0 | 7.20 | 17 | -- |
| 三星医疗 | 115.0 | 17.35 | 19 | 25.80 |
| 威胜控股 | 73.0 | 22.46 | 5.21 | 31.13 |
| 林洋能源 | 69.0 | 5.82 | 10 | 1.13 |
| 海兴电力 | 42.0 | 14.39 | 9.82 | 26.86 |
| 科陆电子 | 42.0 | 7.97 | -5.29 | -- |
| 金卡智能 | 32.0 | 17.96 | 4.09 | 54.25 |
| 威胜信息 | 27.0 | 14.56 | 6.31 | 22.70 |
| 三川智慧 | 23.0 | 34.53 | 2.40 | 4.10 |
| 炬华科技 | 18.0 | 17.32 | 6.07 | 27.45 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
三星医疗属于医疗设备制造与综合医疗服务行业，涵盖医疗器械研发、医院运营及康复医疗等领域。 近三年，医疗设备制造行业受政策支持及老龄化需求推动，市场规模年均增长超10%，2024年预计突破8000亿元。未来趋势聚焦智能化设备、精准医疗及康复服务，康复医疗细分市场增速达15%-20%，远程医疗和AI辅助诊疗技术加速渗透。
2、市场地位及占有率
三星医疗在康复医疗领域位列国内前三，2024年康复医院连锁规模超30家，占民营康复市场份额约12%；其智能电表业务在电网设备领域市占率稳定于5%-7%，医疗板块营收占比提升至25%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 三星医疗（601567） | 以智能电表为基础，拓展至康复医院连锁及医疗设备研发 | 2024年康复医院营收占比25%，连锁规模居行业前三 |
| 爱尔眼科（300015） | 全球规模领先的眼科医疗连锁机构 | 2024年国内市占率超30%，门店超800家 |
| 通策医疗（600763） | 口腔专科医疗服务龙头企业 | 2025年浙江省内口腔业务营收占比超60% |
| 美年健康（002044） | 体检与健康管理综合服务提供商 | 2024年体检中心覆盖300城，年服务超3000万人次 |
| 国际医学（000516） | 综合性医院投资运营与辅助生殖服务商 | 2025年辅助生殖业务收入同比增40% |
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