大亚圣象(000910)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
大亚圣象家居股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“陈建军”。公司主要从事人造板和地板的生产销售业务。人造板业务主要产品有“大亚”中高密度纤维板和刨花板，地板业务主要产品有“圣象”强化木地板、三层实木地板、多层实木地板。
根据大亚圣象2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收37.72亿元，同比下降15.39%。扣非净利润1.19亿元，同比大幅下降45.59%。大亚圣象2024年第三季度净利润1.27亿元，业绩同比大幅下降49.03%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为装饰材料业，占比高达99.29%，主要产品包括木地板和中高密度板两项，其中木地板占比66.31%，中高密度板占比23.62%。
1、木地板
2021年-2023年木地板营收呈下降趋势，从2021年的61.22亿元，下降到2023年的43.31亿元。2023年木地板毛利率为31.84%，同比去年的30.57%小幅增长了4.15%。
2、中高密度板
2021年-2023年中高密度板营收呈下降趋势，从2021年的18.61亿元，下降到2023年的15.43亿元。2023年中高密度板毛利率为9.17%，同比去年的8.91%基本持平。
3、竹石塑地板等
2023年竹石塑地板等营收5.64亿元，同比去年的9.77亿元大幅下降了42.25%。2021年-2023年竹石塑地板等毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的17.4%，大幅增长到了2023年的25.6%。
2020年，该产品名称由“竹石塑地板，层压板等”变更为“竹石塑地板等”。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低15.39%，净利润同比大幅降低49.03%
2024年三季度，大亚圣象营业总收入为37.72亿元，去年同期为44.58亿元，同比下降15.39%，净利润为1.27亿元，去年同期为2.49亿元，同比大幅下降49.03%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,075.17万元，去年同期损失3,672.99万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为9,213.61万元，去年同期为2.52亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降63.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 37.72亿元 | 44.58亿元 | -15.39% |
| 营业成本 | 27.94亿元 | 32.81亿元 | -14.82% |
| 销售费用 | 3.64亿元 | 3.78亿元 | -3.65% |
| 管理费用 | 3.96亿元 | 4.15亿元 | -4.77% |
| 财务费用 | -658.77万元 | -2,935.41万元 | 77.56% |
| 研发费用 | 8,854.13万元 | 1.08亿元 | -17.98% |
| 所得税费用 | 2,685.93万元 | 4,314.89万元 | -37.75% |
2024年三季度主营业务利润为9,213.61万元，去年同期为2.52亿元，同比大幅下降63.41%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为37.72亿元，同比下降15.39%；（2）毛利率本期为25.93%，同比有所下降了0.49%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
大亚圣象2024年三季度非主营业务利润为6,156.60万元，去年同期为4,021.25万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9,213.61万元 | 72.64% | 2.52亿元 | -63.41% |
| 其他收益 | 6,871.89万元 | 54.18% | 6,250.56万元 | 9.94% |
| 其他 | -79.22万元 | -0.63% | -1,742.80万元 | 95.45% |
| 净利润 | 1.27亿元 | 100.00% | 2.49亿元 | -49.03% |
4、净现金流同比大幅下降3.32倍
2024年三季度，大亚圣象净现金流为-2.36亿元，去年同期为-5,475.56万元，较去年同期大幅下降3.32倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为28.00亿元，同比小幅下降13.04%；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为41.91亿元，同比小幅下降13.84%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为6.63亿元，同比大幅增长107.19%；（3）支付的其他与投资活动有关的现金本期为6.63亿元，同比大幅增长107.19%。
全球排名
截止到2025年3月7日，大亚圣象近十二个月的滚动营收为65.0亿元，在木板地板行业中，大亚圣象的全球营收规模排名为8名，全国排名为2名。
木板地板营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| MohawkIndustries莫霍克工业 | 786.0 | -1.09 | 38 | -20.57 |
| Universal Forest Products | 482.0 | -8.33 | 30 | -8.19 |
| Floor & Decor | 323.0 | 1.47 | 15 | -11.62 |
| Louisiana-Pacific路易斯安那太平洋 | 213.0 | -13.56 | 30 | -32.69 |
| Armstrong World Industries 阿姆斯特朗工业 | 105.0 | 9.32 | 19 | 13.08 |
| Interface | 95.0 | 3.10 | 6.31 | 16.33 |
| 兔宝宝 | 91.0 | 11.91 | 6.89 | 19.63 |
| 大亚圣象 | 65.0 | -3.48 | 3.33 | -18.98 |
| 丰林集团 | 23.0 | 10.37 | 0.52 | -32.82 |
| 德尔未来 | 19.0 | 7.22 | 0.32 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
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