元道通信(301139)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
元道通信股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“李晋”。公司主营业务是提供通信网络维护与优化、通信网络建设在内的通信技术服务。主要产品是通信网络维护与优化服务、通信网络建设服务、信息通信软硬件产品。
根据元道通信2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.05亿元，同比小幅下降3.87%。扣非净利润4,894.92万元，同比小幅增长8.49%。元道通信2024年第三季度净利润4,657.57万元，业绩同比下降25.96%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.10亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通信技术服务，主要产品包括通信网络维护与优化服务和通信网络建设服务两项，其中通信网络维护与优化服务占比68.61%，通信网络建设服务占比24.57%。
1、通信网络维护与优化服务
2023年通信网络维护与优化服务营收12.21亿元，同比去年的15.82亿元下降了22.85%。同期，2023年通信网络维护与优化服务毛利率为14.64%，同比去年的15.21%小幅下降了3.75%。
2、通信网络建设服务
2023年通信网络建设服务营收4.37亿元，同比去年的3.42亿元增长了27.82%。同期，2023年通信网络建设服务毛利率为15.8%，同比去年的18.68%下降了15.42%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降25.96%
本期净利润为4,657.57万元，去年同期6,290.45万元，同比下降25.96%。
净利润同比下降的原因是：
虽然资产减值损失本期收益1,410.08万元，去年同期收益520.30万元，同比大幅增长；
但是（1）其他收益本期为782.55万元，去年同期为1,469.74万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为52.37万元，去年同期为627.02万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失3,379.24万元，去年同期损失2,831.83万元，同比增长。
2、主营业务利润同比小幅下降3.98%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.05亿元 | 11.49亿元 | -3.87% |
| 营业成本 | 9.33亿元 | 9.85亿元 | -5.28% |
| 销售费用 | 1,981.05万元 | 1,668.20万元 | 18.75% |
| 管理费用 | 2,809.22万元 | 2,159.04万元 | 30.11% |
| 财务费用 | 1,155.13万元 | -193.61万元 | 696.64% |
| 研发费用 | 4,692.07万元 | 5,805.40万元 | -19.18% |
| 所得税费用 | 238.79万元 | 96.60万元 | 147.19% |
2024年三季度主营业务利润为6,341.53万元，去年同期为6,604.16万元，同比小幅下降3.98%。
虽然毛利率本期为15.58%，同比小幅增长了1.26%，不过（1）营业总收入本期为11.05亿元，同比小幅下降3.87%；（2）财务费用本期为1,155.13万元，同比大幅增长6.97倍，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
元道通信2024年三季度非主营业务利润为-1,445.17万元，去年同期为-217.11万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,341.53万元 | 136.16% | 6,604.16万元 | -3.98% |
| 资产减值损失 | 1,410.08万元 | 30.28% | 520.30万元 | 171.02% |
| 其他收益 | 782.55万元 | 16.80% | 1,469.74万元 | -46.76% |
| 信用减值损失 | -3,379.24万元 | -72.55% | -2,831.83万元 | -19.33% |
| 其他 | 411.37万元 | 8.83% | 650.98万元 | -36.81% |
| 净利润 | 4,657.57万元 | 100.00% | 6,290.45万元 | -25.96% |
全球排名
截止到2025年3月7日，元道通信近十二个月的滚动营收为18.0亿元，在网络优化行业中，元道通信的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
网络优化营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 三维通信 | 125.0 | 12.64 | 0.55 | 46.62 |
| 京信通信 | 56.0 | 5.76 | 0.06 | -- |
| 元道通信 | 18.0 | 13.26 | 0.69 | -7.55 |
| 华星创业 | 7.05 | -3.88 | -0.25 | -- |
| 世纪鼎利 | 3.62 | -18.75 | -2.15 | -- |
| 创远信科 | 2.7 | -3.89 | 0.34 | -11.60 |
| 奥维通信 | 2.35 | -5.48 | -0.31 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
元道通信属于通信网络技术服务行业，核心业务涵盖5G基站运维、通信网络优化及智能化运维解决方案。 通信网络技术服务行业近三年受5G基建加速驱动，2023年市场规模突破2000亿元，年复合增长率超15%。未来三年，随着5G-A商用推进及低空经济通信需求爆发，智能化运维、北斗融合应用等细分领域将主导行业增长，预计2025年市场空间达3000亿元，其中无人机巡检、AI运维平台等技术渗透率将提升至40%以上。
2、市场地位及占有率
元道通信在国内通信网络运维市场稳居前三，2024年在中国移动、中国电信维护项目中标份额达12.5%，主导西部省份基站运维市场，其“AI+无人机”智能巡检系统覆盖全国超60万座基站，技术效率领先同业30%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 元道通信（301139） | 国家级双千兆网络服务商，专注5G基站智能运维 | 2025年华为5G-A基站运维订单3.5亿元，低空经济运维收入同比增长210% |
| 中贝通信（603220） | 通信网络建设与维护综合服务商 | 2024年运营商网络优化项目营收占比37% |
| 润建股份（002929） | 通信网络全生命周期技术服务商 | 2024年数据中心运维合同额突破8亿元 |
| 宜通世纪（300310） | 5G网络优化与物联网解决方案提供商 | 中国移动核心网维护市场份额达9.2% |
| 华星创业（300025） | 无线网络测试优化服务商 | 华东区域5G室内覆盖项目中标率居行业前五 |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润4,657.57万元，较上期有所下降。
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