火炬电子(603678)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
福建火炬电子科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“蔡明通”。公司业务主要分为元器件、新材料和国际贸易三大板块，公司依托二十余年的专业经验,拥有多项具有知识产权的核心技术,是国家高新技术企业,福建省"十一五"规划电子元器件发展支柱企业,福建省第二批创新型试点企业。
根据火炬电子2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收21.51亿元，同比下降20.74%。扣非净利润2.13亿元，同比下降23.93%。火炬电子2024年第三季度净利润2.14亿元，业绩同比下降25.73%。本期经营活动产生的现金流净额为5.68亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司主要从事国际贸易业务、自产元器件、自产新材料。
2023年国际贸易业务营收21.93亿元，同比去年的19.36亿元小幅增长了13.28%。同期，2023年国际贸易业务毛利率为10.46%，同比去年的13.0%下降了19.54%。
2023年，该产品名称由“贸易”变更为“国际贸易业务”。
本期净利润为2.14亿元，去年同期2.88亿元，同比下降25.73%。
虽然资产减值损失本期损失2,854.00万元，去年同期损失6,343.75万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2.65亿元，去年同期为4.17亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
21.51亿元 |
27.14亿元 |
-20.74% |
| 营业成本 |
14.53亿元 |
18.57亿元 |
-21.73% |
| 销售费用 |
1.16亿元 |
1.14亿元 |
1.27% |
| 管理费用 |
2.09亿元 |
1.88亿元 |
10.68% |
| 财务费用 |
1,480.45万元 |
2,363.78万元 |
-37.37% |
| 研发费用 |
7,479.45万元 |
9,458.09万元 |
-20.92% |
| 所得税费用 |
3,833.56万元 |
4,649.30万元 |
-17.55% |
2024年三季度主营业务利润为2.65亿元，去年同期为4.17亿元，同比大幅下降36.41%。
虽然毛利率本期为32.44%，同比有所增长了0.86%，不过营业总收入本期为21.51亿元，同比下降20.74%，导致主营业务利润同比大幅下降。
2024年三季度，火炬电子净现金流为-4.22亿元，去年同期为-2,718.78万元，较去年同期大幅下降14.53倍。
虽然收回投资收到的现金本期为20.49亿元，同比大幅增长8.80倍；
但是（1）投资支付的现金本期为22.56亿元，同比大幅增长7.99倍；（2）取得借款收到的现金本期为2.86亿元，同比大幅下降63.65%。
截止到2025年3月7日，火炬电子近十二个月的滚动营收为35.0亿元，在被动元器件行业中，火炬电子的全国排名为6名，全球排名为16名。
被动元器件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| TE Connectivity泰科电子 |
1149.0 |
2.02 |
232 |
12.19 |
| TDK |
1023.0 |
12.46 |
61 |
16.26 |
| Kyocera京瓷 |
974.0 |
9.49 |
49 |
3.86 |
| Murata Manufacturing 村田 |
797.0 |
0.20 |
88 |
-8.63 |
| Samsung Electro-Mechanics 三星电机 |
515.0 |
2.09 |
34 |
-8.70 |
| 国巨 Yageo |
238.0 |
16.72 |
39 |
10.41 |
| Vishay Intertechnology 威世科技 |
213.0 |
-3.22 |
-2.26 |
-- |
| TaiyoYuden太阳诱电 |
157.0 |
2.35 |
4.04 |
-33.76 |
| KEMET基美公司 |
91.0 |
18.51 |
3.00 |
-4.26 |
| 华新科Walsin |
72.0 |
-2.70 |
4.39 |
-33.11 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 火炬电子 |
35.0 |
-1.41 |
3.18 |
-19.46 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
火炬电子属于军工电子元器件行业，聚焦高可靠性多层陶瓷电容器（MLCC）及特种陶瓷材料的研发与生产。 军工电子元器件行业近三年受益于国防信息化升级、国产替代加速及新能源产业需求激增，2023-2025年市场规模复合增长率预计超12%，2025年市场空间突破800亿元。军用MLCC需求受装备智能化驱动，民用领域新能源汽车（单车MLCC用量超1万颗）、5G基站等场景持续放量，行业呈现军民融合、全产业链自主可控趋势，政策扶持下国产化率有望从不足30%提升至40%以上。
火炬电子在国内军用MLCC领域处于领先地位，军品市场占有率约15%，核心客户覆盖十大军工集团，军品业务收入占比近40%，高可靠性产品毛利率超50%，技术自主化及全产业链布局强化竞争壁垒。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 火炬电子（603678） |
军工MLCC核心供应商，全产业链覆盖陶瓷粉体至元器件 |
军用MLCC市占率15%，军品营收占比40% |
| 宏达电子（300726） |
主营钽电容及电路模块，军工电子配套企业 |
钽电容军品市占率25%，供货规模超5亿级 |
| 鸿远电子（603267） |
航天级MLCC主要生产商，专注高可靠电子元件 |
航天MLCC市占率20%，核心客户航天科技集团 |
| 振华科技（000733） |
军工电子及半导体器件龙头，覆盖电容/电阻/电感 |
军工电子业务营收占比45%，位列行业前三 |
| 风华高科（000636） |
国内MLCC民用市场龙头，拓展车规级产品 |
车规MLCC市占率12%，新能源领域营收占比35% |
