捷昌驱动(603583)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“胡仁昌”。公司的主营业务为线性驱动系统及设备、医疗设备零部件、功能家具及部件的生产、销售及研发。公司主要产品按应用领域可分为医疗康护驱动系统、智慧办公驱动系统及智能家居控制系统等。
根据捷昌驱动2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收25.68亿元，同比增长22.21%。扣非净利润2.60亿元，同比大幅增长56.72%。捷昌驱动2024年第三季度净利润2.91亿元，业绩同比大幅增长54.69%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为线性驱动行业，主营产品为线性驱动产品。
1、线性驱动产品
2018年-2023年线性驱动产品营收呈大幅增长趋势，从2018年的11.12亿元，大幅增长到2023年的30.20亿元。2023年线性驱动产品毛利率为28.89%，同比去年的26.67%小幅增长了8.32%。
2023年，该产品名称由“线性驱动行业”变更为“线性驱动产品”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加22.21%，净利润同比大幅增加54.69%
2024年三季度，捷昌驱动营业总收入为25.68亿元，去年同期为21.01亿元，同比增长22.21%，净利润为2.91亿元，去年同期为1.88亿元，同比大幅增长54.69%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出3,824.42万元，去年同期支出164.45万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2.76亿元，去年同期为1.57亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长75.87%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.68亿元 | 21.01亿元 | 22.21% |
| 营业成本 | 18.11亿元 | 15.22亿元 | 18.97% |
| 销售费用 | 1.32亿元 | 1.20亿元 | 10.16% |
| 管理费用 | 1.74亿元 | 1.52亿元 | 14.79% |
| 财务费用 | -1,164.41万元 | -1,267.41万元 | 8.13% |
| 研发费用 | 1.68亿元 | 1.50亿元 | 12.05% |
| 所得税费用 | 3,824.42万元 | 164.45万元 | 2225.54% |
2024年三季度主营业务利润为2.76亿元，去年同期为1.57亿元，同比大幅增长75.87%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为25.68亿元，同比增长22.21%；（2）毛利率本期为29.47%，同比小幅增长了1.92%。
3、净现金流同比大幅增长8.18倍
2024年三季度，捷昌驱动净现金流为1.56亿元，去年同期为1,701.65万元，同比大幅增长8.18倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 收到其他与投资活动有关的现金 | 8.06亿元 | 227042.72% | 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 4.41亿元 | 192.95% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 25.20亿元 | 12.73% | 支付其他与筹资活动有关的现金 | 2.12亿元 | 351.78% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 1,000.00万元 | -96.55% | |||
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 1,000.00万元 | -96.55% |
全国排名
截止到2025年3月7日，捷昌驱动近十二个月的滚动营收为30.0亿元，在电机行业中，捷昌驱动的全国排名为6名，全球排名为12名。
电机营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Nidec 日本电产 | 1141.0 | 13.20 | 61 | 0.92 |
| Ametek阿美特克 | 503.0 | 7.76 | 100 | 11.60 |
| None | 438.0 | 60.14 | 14 | 1.15 |
| 德昌电机控股JohnsonElectric | 277.0 | 6.52 | 17 | 2.63 |
| 卧龙电驱 | 156.0 | 7.40 | 5.30 | -15.13 |
| 东元 | 131.0 | 9.03 | 13 | 18.41 |
| 大洋电机 | 113.0 | 13.23 | 6.30 | 82.63 |
| Mabuchi Motor万宝至马达 | 95.0 | 13.39 | 6.24 | -3.44 |
| 佳电股份 | 53.0 | 30.96 | 3.99 | -0.70 |
| 信质集团 | 46.0 | 17.05 | 2.43 | -8.43 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 捷昌驱动 | 30.0 | 17.54 | 2.06 | -20.21 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
捷昌驱动属于人形机器人驱动系统行业，专注于智能线性驱动技术的研发与应用。 人形机器人行业近三年呈现技术突破与商业化加速趋势，2024年中国市场规模达27.6亿元，预计2029年将增至750亿元，年复合增长率超70%。未来驱动系统向轻量化、高精度及AI融合方向发展，产业链核心部件国产化率提升推动市场空间扩容。
2、市场地位及占有率
捷昌驱动在国内人形机器人驱动系统领域处于头部地位，其线性驱动技术适配多场景应用，核心产品在工业机器人关节模组市场占据领先份额，2024年相关业务营收同比增速超行业均值15个百分点。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 捷昌驱动（SH603583） | 智能线性驱动系统研发生产，覆盖工业及服务机器人领域 | 2024年关节驱动模组营收占比超35%，国内市占率领先 |
| 兆威机电（SZ003021） | 微型传动系统供应商，聚焦机器人灵巧手及关节模组 | 2025年空心杯电机出货量突破千万级，行业排名前三 |
| 龙溪股份（SH600592） | 特种轴承及机器人精密部件制造商 | 2024年机器人关节部件营收同比增长42%，供货头部客户 |
| 绿的谐波（SH688017） | 谐波减速器核心厂商，拓展机器人驱动一体化方案 | 2024年谐波减速器全球市占率约18%，国内第一 |
| 江苏雷利（SZ300660） | 微电机及驱动控制系统供应商，布局人形机器人赛道 | 2025年线性执行器产能扩产50%，切入多家整机供应链 |
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