劲嘉股份(002191)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
深圳劲嘉集团股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“深圳市劲嘉创业投资有限公司”。公司主营业务为高端包装印刷品和包装材料的研究生产,为知名消费品企业提供品牌设计和包装整体解决方案。公司主要产品是高技术和高附加值的烟标、中高端知名消费品牌包装及相关镭射包装材料镭射膜和镭射纸等，以及新型烟草制品。
根据劲嘉股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收21.88亿元，同比下降25.95%。扣非净利润2.66亿元，同比下降29.63%。劲嘉股份2024年第三季度净利润2.47亿元，业绩同比大幅下降33.94%。
2023年公司的主要业务为包装行业，占比高达77.25%，主要产品包括烟标、彩盒、镭射材料及烟膜三项，烟标占比37.51%，彩盒占比25.69%，镭射材料及烟膜占比22.57%。
2019年-2023年烟标营收呈大幅下降趋势，从2019年的27.82亿元，大幅下降到2023年的14.80亿元。2023年烟标毛利率为35.92%，同比去年的35.78%基本持平。
2023年彩盒营收10.14亿元，同比去年的11.61亿元小幅下降了12.71%。2021年-2023年彩盒毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的40.18%，大幅下降到了2023年的25.55%。
2021年-2023年镭射材料及烟膜营收呈小幅下降趋势，从2021年的9.61亿元，小幅下降到2023年的8.90亿元。2021年-2023年镭射材料及烟膜毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的18.49%，大幅下降到了2023年的12.76%。
2022年，该产品名称由“包装新材料”变更为“镭射材料及烟膜”。
2023年新型烟草营收4.32亿元，同比去年的5.54亿元下降了22.05%。同期，2023年新型烟草毛利率为11.49%，同比去年的7.04%大幅增长了63.21%。
本期净利润为2.47亿元，去年同期3.74亿元，同比大幅下降33.94%。
虽然投资收益本期为1.37亿元，去年同期为5,224.58万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.85亿元，去年同期为4.17亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
21.88亿元 |
29.55亿元 |
-25.95% |
| 营业成本 |
16.39亿元 |
20.98亿元 |
-21.88% |
| 销售费用 |
5,355.73万元 |
4,846.51万元 |
10.51% |
| 管理费用 |
1.76亿元 |
2.28亿元 |
-22.54% |
| 财务费用 |
70.30万元 |
-905.71万元 |
107.76% |
| 研发费用 |
1.17亿元 |
1.44亿元 |
-18.84% |
| 所得税费用 |
4,228.22万元 |
6,562.40万元 |
-35.57% |
2024年三季度主营业务利润为1.85亿元，去年同期为4.17亿元，同比大幅下降55.54%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为21.88亿元，同比下降25.95%；（2）毛利率本期为25.12%，同比小幅下降了3.90%。
劲嘉股份2024年三季度非主营业务利润为1.04亿元，去年同期为2,299.33万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.85亿元 |
74.97% |
4.17亿元 |
-55.54% |
| 投资收益 |
1.37亿元 |
55.56% |
5,224.58万元 |
162.72% |
| 营业外支出 |
5,184.86万元 |
20.99% |
4,624.88万元 |
12.11% |
| 其他 |
1,871.16万元 |
7.57% |
1,699.62万元 |
10.09% |
| 净利润 |
2.47亿元 |
100.00% |
3.74亿元 |
-33.94% |
截止到2025年3月7日，劲嘉股份近十二个月的滚动营收为39.0亿元，在烟标行业中，劲嘉股份的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
烟标营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 恩捷股份 |
120.0 |
41.14 |
25 |
31.32 |
| 劲嘉股份 |
39.0 |
-2.00 |
1.18 |
-47.62 |
| 东峰集团 |
26.0 |
-5.01 |
1.51 |
-34.97 |
| 顺灏股份 |
14.0 |
-3.75 |
0.28 |
53.64 |
| 陕西金叶 |
12.0 |
10.19 |
0.40 |
18.41 |
| 永吉股份 |
8.18 |
23.06 |
1.00 |
-14.11 |
| 力图控股 |
7.12 |
-17.13 |
-1.53 |
-- |
| 集友股份 |
6.63 |
12.59 |
1.17 |
17.58 |
| 冠均国际控股 |
2.46 |
-24.37 |
0.17 |
-- |
| 伟立控股 |
1.91 |
-15.67 |
-0.03 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
劲嘉股份属于印刷包装行业，专注于高端消费品包装及新型材料研发。 印刷包装行业近三年受环保政策及消费升级驱动，市场规模稳步增长至2025年预计超1.5万亿元。行业加速整合，数字化印刷技术渗透率提升至35%，绿色材料占比扩大至40%以上，未来将聚焦智能包装、功能性材料及个性化定制，新兴领域如电子烟包装需求激增推动细分赛道扩容。
