上海三毛(600689)2024年三季报解读：资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比下降
上海三毛企业(集团)股份有限公司于1993年上市。公司是一家商业类综合性公司。公司主要从事进出口贸易、安防服务及园区物业租赁管理。
根据上海三毛2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.13亿元，同比基本持平。扣非净利润1,207.44万元，同比小幅增长4.87%。上海三毛2024年第三季度净利润1,633.80万元，业绩同比下降19.67%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为商业，占比高达68.93%，主要产品包括纺织品、保安服务业、机械五金三项，纺织品占比40.89%，保安服务业占比28.60%，机械五金占比13.22%。
1、纺织品
2023年纺织品营收4.47亿元，同比去年的5.22亿元小幅下降了14.39%。同期，2023年纺织品毛利率为3.73%，同比去年的6.24%大幅下降了40.22%。
2、保安服务业
2017年-2023年保安服务业营收呈大幅增长趋势，从2017年的1.71亿元，大幅增长到2023年的3.13亿元。2023年保安服务业毛利率为9.49%，同比去年的8.4%小幅增长了12.98%。
3、机械五金
2021年-2023年机械五金营收呈大幅增长趋势，从2021年的9,951.46万元，大幅增长到2023年的1.45亿元。2023年机械五金毛利率为5.73%，同比去年的10.64%大幅下降了46.15%。
4、钢材
2023年钢材营收4,653.99万元，同比去年的4,131.74万元小幅增长了12.64%。同期，2023年钢材毛利率为6.04%，同比去年的12.27%大幅下降了50.77%。
资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降19.67%
本期净利润为1,633.80万元，去年同期2,033.89万元，同比下降19.67%。
净利润同比下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为413.79万元，去年同期为-283.69万元，扭亏为盈；
但是（1）资产处置收益本期为2.24万元，去年同期为883.11万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为797.79万元，去年同期为1,310.78万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降39.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.13亿元 | 7.98亿元 | 1.91% |
| 营业成本 | 7.68亿元 | 7.42亿元 | 3.42% |
| 销售费用 | 2,137.42万元 | 1,763.67万元 | 21.19% |
| 管理费用 | 2,290.45万元 | 2,528.12万元 | -9.40% |
| 财务费用 | -912.86万元 | -247.36万元 | -269.04% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 261.07万元 | 302.99万元 | -13.84% |
2024年三季度主营业务利润为797.79万元，去年同期为1,310.78万元，同比大幅下降39.14%。
主营业务利润同比大幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 5.59% | -1.38% | 财务费用 | -912.86万元 | -269.04% |
| 营业总收入 | 8.13亿元 | 1.91% |
3、非主营业务利润同比小幅增长
上海三毛2024年三季度非主营业务利润为1,097.08万元，去年同期为1,047.98万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 797.79万元 | 48.83% | 1,310.78万元 | -39.14% |
| 投资收益 | 530.29万元 | 32.46% | 242.85万元 | 118.36% |
| 公允价值变动收益 | 413.79万元 | 25.33% | -283.69万元 | 245.86% |
| 其他 | 166.38万元 | 10.18% | 1,110.70万元 | -85.02% |
| 净利润 | 1,633.80万元 | 100.00% | 2,033.89万元 | -19.67% |
全球排名
截止到2025年3月7日，上海三毛近十二个月的滚动营收为11.0亿元，在毛纺织行业中，上海三毛的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
毛纺织营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 鄂尔多斯 | 306.0 | 9.70 | 29 | 23.86 |
| 新澳股份 | 44.0 | 24.99 | 4.04 | 38.71 |
| 甘咨询 | 24.0 | -1.24 | 2.54 | -6.10 |
| ST阳光 | 17.0 | -4.52 | -1.00 | -- |
| 上海三毛 | 11.0 | 4.98 | 0.18 | -- |
| 中银绒业 | 5.0 | 52.26 | -1.35 | -- |
| 如意集团 | 3.84 | -21.27 | -6.25 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
上海三毛属于综合性进出口贸易及现代服务业。 进出口贸易行业近三年受全球经济波动及区域政策调整影响，增速呈现结构性分化，新兴市场贸易份额持续上升，国内市场数字化与供应链整合推动效率提升。预计未来五年行业复合增长率稳定在3%-5%，跨境电商及服务贸易将成为核心增长点，市场空间有望突破45万亿元，区域自贸协定深化将进一步释放贸易潜力。
2、市场地位及占有率
上海三毛在进出口贸易领域以区域性业务为主，境外收入占比超70%，但整体规模较小，2024年前三季度营收8.13亿元，行业排名位于第三梯队，未进入全国进出口百强企业名单。
3、主要竞争对手
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