德马科技(688360)2024年三季报解读：净利润近6年整体呈现上升趋势
德马科技集团股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“卓序”。公司主营业务为智能装备的研发、设计、制造、销售和服务。公司主要产品为自动化输送分拣系统、自动化输送分拣关键设备、物流输送分拣核心部件、系统控制软件等产品。
根据德马科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.18亿元，同比增长20.13%。扣非净利润9,991.08万元，同比大幅增长53.28%。德马科技2024年第三季度净利润1.16亿元，业绩同比大幅增长60.42%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为高端装备制造行业，主要产品包括物流输送分拣核心部件和自动化物流输送分拣系统两项，其中物流输送分拣核心部件占比46.10%，自动化物流输送分拣系统占比34.81%。
1、物流输送分拣
2020年-2023年物流输送分拣营收呈大幅增长趋势，从2020年的3.27亿元，大幅增长到2023年的6.38亿元。2021年-2023年物流输送分拣毛利率呈增长趋势，从2021年的25.55%，增长到了2023年的30.83%。
2023年，该产品名称由“物流输送分拣核心部件”变更为“物流输送分拣”。
2、自动化物流输送分拣系统
2023年自动化物流输送分拣系统营收4.82亿元，同比去年的3.86亿元增长了24.71%。2020年-2023年自动化物流输送分拣系统毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的24.27%，大幅下降到了2023年的16.4%。
3、自动化物流输送分拣关键设备
2023年自动化物流输送分拣关键设备营收2.52亿元，同比去年的5.05亿元大幅下降了50.14%。2021年-2023年自动化物流输送分拣关键设备毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的13.88%，小幅增长到了2023年的15.66%。
净利润近6年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加20.13%，净利润同比大幅增加60.42%
2024年三季度，德马科技营业总收入为11.18亿元，去年同期为9.31亿元，同比增长20.13%，净利润为1.16亿元，去年同期为7,211.01万元，同比大幅增长60.42%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失1,244.50万元，去年同期损失208.94万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出1,684.99万元，去年同期支出799.61万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为1.24亿元，去年同期为7,893.13万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长57.71%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.18亿元 | 9.31亿元 | 20.13% |
| 营业成本 | 7.86亿元 | 6.97亿元 | 12.75% |
| 销售费用 | 3,965.88万元 | 2,952.59万元 | 34.32% |
| 管理费用 | 8,543.52万元 | 6,906.21万元 | 23.71% |
| 财务费用 | 480.43万元 | 87.25万元 | 450.64% |
| 研发费用 | 7,015.63万元 | 5,189.19万元 | 35.20% |
| 所得税费用 | 1,684.99万元 | 799.61万元 | 110.73% |
2024年三季度主营业务利润为1.24亿元，去年同期为7,893.13万元，同比大幅增长57.71%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为11.18亿元，同比增长20.13%；（2）毛利率本期为29.76%，同比增长了4.60%。
全国排名
截止到2025年3月7日，德马科技近十二个月的滚动营收为14.0亿元，在仓储物流装备行业中，德马科技的全国排名为8名，全球排名为11名。
仓储物流装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Daifuku 大福 | 299.0 | 8.87 | 22 | 11.96 |
| None | 54.0 | 19.40 | 5.11 | 17.84 |
| Descartes Systems 笛卡尔系统 | 42.0 | 18.00 | 8.42 | 30.54 |
| 今天国际 | 31.0 | 48.67 | 3.88 | 85.84 |
| 昆船智能 | 21.0 | 8.80 | 0.81 | -3.93 |
| 中邮科技 | 20.0 | 11.05 | 0.72 | 17.84 |
| 中科微至 | 20.0 | 17.57 | 0.21 | -53.93 |
| 北自科技 | 19.0 | 18.90 | 1.55 | 25.15 |
| 三丰智能 | 17.0 | 14.10 | 0.20 | -- |
| 音飞储存 | 16.0 | 33.27 | 1.42 | 14.48 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 德马科技 | 14.0 | 21.75 | 0.88 | 9.65 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
德马科技属于智能物流装备制造行业，专注于自动化物流输送分拣系统研发与生产。 智能物流装备行业近三年受益于电商、智能制造及仓储自动化需求增长，年复合增长率约15%，2024年市场规模预计达1500亿元。未来趋势聚焦智能化升级与柔性化生产，AI及物联网技术深度集成将推动行业向高精度、低能耗方向发展，2027年市场空间有望突破2000亿元。
2、市场地位及占有率
德马科技是国内智能物流分拣系统领域头部企业，市占率约12%，位居本土前三。2024年其智能物流装备业务营收约18亿元，占总营收超70%，核心产品覆盖电商、快递、新能源等领域。
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