三祥新材(603663)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
三祥新材股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“夏鹏”。公司主营业务是专注于锆系制品、铸改新材料等工业新材料的研发、生产和销售，产品主要有氧化锆、铸改新材料、海绵锆、氧氯化锆、纳米新材料(纳米氧化锆)。
根据三祥新材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.50亿元，同比基本持平。扣非净利润6,875.10万元，同比小幅下降14.14%。三祥新材2024年第三季度净利润7,982.52万元，业绩同比小幅下降8.02%。
2023年公司主要产品包括锆系列产品和铸改新材料两项，其中锆系列产品占比79.47%，铸改新材料占比11.52%。
2016年-2023年锆系列产品营收呈大幅增长趋势，从2016年的1.70亿元，大幅增长到2023年的8.58亿元。2023年锆系列产品毛利率为31.11%，同比去年的37.25%下降了16.48%。
2019年，该产品名称由“电熔氧化锆”变更为“锆系列产品”。
2023年铸改新材料营收1.24亿元，同比去年的1.35亿元小幅下降了8.17%。同期，2023年铸改新材料毛利率为12.39%，同比去年的11.94%小幅增长了3.77%。
2020年，该产品名称由“铸造改性材料”变更为“铸改新材料”。
本期净利润为7,982.52万元，去年同期8,678.42万元，同比小幅下降8.02%。
虽然（1）其他收益本期为1,211.39万元，去年同期为445.50万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-81.39万元，去年同期为-732.26万元，亏损有所减小。
但是（1）主营业务利润本期为1.10亿元，去年同期为1.30亿元，同比下降；（2）所得税费用本期支出946.36万元，去年同期支出356.37万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8.50亿元 |
8.42亿元 |
0.94% |
| 营业成本 |
6.25亿元 |
5.97亿元 |
4.71% |
| 销售费用 |
921.03万元 |
890.19万元 |
3.46% |
| 管理费用 |
5,313.88万元 |
5,027.50万元 |
5.70% |
| 财务费用 |
1,092.67万元 |
579.11万元 |
88.68% |
| 研发费用 |
3,448.68万元 |
4,168.65万元 |
-17.27% |
| 所得税费用 |
946.36万元 |
356.37万元 |
165.55% |
2024年三季度主营业务利润为1.10亿元，去年同期为1.30亿元，同比下降15.65%。
| 主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 毛利率 |
26.50% |
-2.65% |
研发费用 |
3,448.68万元 |
-17.27% |
| |
|
|
营业总收入 |
8.50亿元 |
0.94% |
三祥新材2024年三季度非主营业务利润为-2,020.75万元，去年同期为-3,946.01万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.10亿元 |
137.17% |
1.30亿元 |
-15.65% |
| 资产减值损失 |
-2,972.03万元 |
-37.23% |
-3,289.54万元 |
9.65% |
| 其他收益 |
1,211.39万元 |
15.18% |
445.50万元 |
171.92% |
| 其他 |
105.85万元 |
1.33% |
-670.47万元 |
115.79% |
| 净利润 |
7,982.52万元 |
100.00% |
8,678.42万元 |
-8.02% |
2024年三季度，三祥新材净现金流为1,397.98万元，去年同期为-672.82万元，由负转正。
| 净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 取得借款收到的现金 |
3.32亿元 |
39.28% |
偿还债务支付的现金 |
2.33亿元 |
153.02% |
| 投资支付的现金 |
8,756.66万元 |
-44.55% |
购买商品、接受劳务支付的现金 |
7.76亿元 |
8.12% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 |
9.21亿元 |
4.57% |
收回投资收到的现金 |
8,222.00万元 |
-22.07% |
截止到2025年3月7日，三祥新材近十二个月的滚动营收为11.0亿元，在非金属材料行业中，三祥新材的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
非金属材料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Mativ |
144.0 |
11.22 |
-3.53 |
-- |
| 聚合顺 |
60.0 |
32.89 |
1.97 |
19.31 |
| 鹿山新材 |
30.0 |
42.88 |
-0.86 |
-- |
| 再升科技 |
17.0 |
-4.22 |
0.38 |
-52.67 |
| None |
11.0 |
19.23 |
1.05 |
19.40 |
| 三祥新材 |
11.0 |
13.78 |
0.79 |
6.91 |
| 长江材料 |
10.0 |
2.14 |
1.36 |
4.33 |
| 建龙微纳 |
9.72 |
29.13 |
1.53 |
6.31 |
| 华秦科技 |
9.17 |
30.39 |
3.35 |
29.34 |
| 坤彩科技 |
8.29 |
3.40 |
0.84 |
-18.84 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
三祥新材属于有色金属行业，专注于锆基新材料研发、生产及销售。 有色金属行业近三年受新能源、航空航天、高端装备制造等需求驱动，锆基新材料市场复合增长率超12%。未来三年，随着核级锆材国产替代加速及固态电池电解质商业化落地，全球锆材料市场规模预计突破300亿元，高温耐蚀、高纯度锆材将成为主要增长点。
