昌红科技(300151)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
深圳市昌红科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“李焕昌”。公司致力于为医疗高分子塑料耗材领域及办公自动化（OA）设备领域提供精密模具和产品生产的整体解决方案，主要产品包括OA设备、医用耗材的精密模具和注塑品，产品覆盖医疗器械及耗材领域、OA设备生产领域、模具生产领域三大领域。
根据昌红科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.82亿元，同比小幅增长5.84%。扣非净利润6,326.13万元，同比大幅增长76.70%。昌红科技2024年第三季度净利润6,827.30万元，业绩同比大幅增长63.80%。本期经营活动产生的现金流净额为9,373.05万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为模具与塑行业，占比高达74.20%，主要产品包括OA产品和医疗器械及耗材两项，其中OA产品占比65.01%，医疗器械及耗材占比25.53%。
1、OA产品
2023年OA产品营收6.05亿元，同比去年的7.38亿元下降了17.91%。同期，2023年OA产品毛利率为20.65%，同比去年的22.68%小幅下降了8.95%。
2021年，该产品名称由“注塑业务”变更为“OA产品”。
2、医疗器械及耗
2023年医疗器械及耗营收2.38亿元，同比去年的3.66亿元大幅下降了35.12%。同期，2023年医疗器械及耗毛利率为39.7%，同比去年的35.76%小幅增长了11.02%。
2023年，该产品名称由“医疗器械及耗材”变更为“医疗器械及耗”。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加5.84%，净利润同比大幅增加63.80%
2024年三季度，昌红科技营业总收入为7.82亿元，去年同期为7.39亿元，同比小幅增长5.84%，净利润为6,827.30万元，去年同期为4,168.02万元，同比大幅增长63.80%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为7,235.78万元，去年同期为4,388.95万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为544.47万元，去年同期为146.36万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长64.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.82亿元 | 7.39亿元 | 5.84% |
| 营业成本 | 5.57亿元 | 5.32亿元 | 4.72% |
| 销售费用 | 1,775.26万元 | 1,670.86万元 | 6.25% |
| 管理费用 | 7,942.76万元 | 9,124.38万元 | -12.95% |
| 财务费用 | 1,216.64万元 | 819.99万元 | 48.37% |
| 研发费用 | 3,950.73万元 | 4,425.98万元 | -10.74% |
| 所得税费用 | 1,369.72万元 | 1,226.26万元 | 11.70% |
2024年三季度主营业务利润为7,235.78万元，去年同期为4,388.95万元，同比大幅增长64.86%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.82亿元，同比小幅增长5.84%；（2）管理费用本期为7,942.76万元，同比小幅下降12.95%；（3）毛利率本期为28.78%，同比有所增长了0.76%。
行业分析
1、行业发展趋势
昌红科技属于机械设备行业的细分领域——专用设备制造业，专注精密模具及高分子耗材的研发生产。 全球精密模具及高分子耗材市场近三年复合增速超8%，2024年市场规模突破5000亿元。医疗及半导体领域需求激增推动行业扩容，国产替代加速下，高端精密制造技术企业将持续受益，预计2027年市场空间达6800亿元，智能化、定制化解决方案成为核心竞争要素。
2、市场地位及占有率
昌红科技是国内OA设备精密模具龙头企业，医疗耗材业务占比近30%，2024年前三季度营收7.82亿元，同比增长5.84%。其医疗高分子耗材已进入罗氏诊断等国际供应链，半导体晶圆载具实现国产突破，细分领域市占率稳步提升。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 昌红科技（300151） | 专注医疗/OA/半导体领域精密模具及耗材 | 2024年医疗器械业务营收占比29.8%，半导体FOUP产品获国内晶圆厂订单突破 |
| 杭氧股份（002430） | 工业气体及空分设备龙头企业 | 2024年空分设备市占率国内第一，医用气体设备营收占比提升至18% |
| 大族数控（301200） | PCB精密加工设备制造商 | 2025年高端PCB钻孔机全球市占率超25%，国内排名首位 |
| 天通股份（600330） | 磁性材料及晶体材料设备供应商 | 2024年蓝宝石晶体生长炉市占率超30%，半导体设备营收同比增长42% |
| 金明精机（300281） | 高分子薄膜装备制造企业 | 2024年高端薄膜吹塑设备国内市占率约28%，新能源材料设备订单增长67% |
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