得润电子(002055)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
深圳市得润电子股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“邱建民”。公司是一家主要从事电子连接器和精密组件的研发、生产及销售的公司,主要产品包括家电连接器、电脑连接器、LED连接器、通讯连接器、FPC、汽车连接器及线束、新能源汽车车载充电模块（OBC）、车联网、安全和告警传感器、汽车电子等。
根据得润电子2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收38.75亿元，同比下降23.07%。扣非净利润-1.50亿元，较去年同期亏损增大。得润电子2024年第三季度净利润-2.46亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为4,500.93万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电子器件制造业，主要产品包括家电与消费类电子和汽车电子及新能源汽车业务两项，其中家电与消费类电子占比48.26%，汽车电子及新能源汽车业务占比36.01%。
1、家电与消费类电子
2023年家电与消费类电子营收28.89亿元，同比去年的27.46亿元小幅增长了5.24%。2018年-2023年家电与消费类电子毛利率呈大幅增长趋势，从2018年的13.72%，大幅增长到了2023年的20.47%。
2017年，该产品名称由“消费电子”变更为“家电与消费类电子”。
2、汽车电子及新能源汽车业务
2017年-2023年汽车电子及新能源汽车业务营收呈大幅增长趋势，从2017年的8.89亿元，大幅增长到2023年的21.56亿元。2021年-2023年汽车电子及新能源汽车业务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的9.84%，大幅增长到了2023年的16.9%。
3、汽车电气系统
2023年汽车电气系统营收8.01亿元，同比去年的26.12亿元大幅下降了69.32%。同期，2023年汽车电气系统毛利率为9.32%，同比去年的7.19%增长了29.62%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低23.07%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，得润电子营业总收入为38.75亿元，去年同期为50.37亿元，同比下降23.07%，净利润为-2.46亿元，去年同期为-2,275.43万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-2.50亿元，去年同期为-1,934.56万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失2,206.26万元，去年同期收益2,848.15万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 38.75亿元 | 50.37亿元 | -23.07% |
| 营业成本 | 32.78亿元 | 42.01亿元 | -21.96% |
| 销售费用 | 8,780.31万元 | 9,600.54万元 | -8.54% |
| 管理费用 | 4.52亿元 | 4.24亿元 | 6.76% |
| 财务费用 | 1.03亿元 | 7,596.27万元 | 35.08% |
| 研发费用 | 1.85亿元 | 2.41亿元 | -23.05% |
| 所得税费用 | 2,043.90万元 | 2,724.33万元 | -24.98% |
2024年三季度主营业务利润为-2.50亿元，去年同期为-1,934.56万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为38.75亿元，同比下降23.07%；（2）毛利率本期为15.39%，同比小幅下降了1.22%。
全球排名
截止到2025年3月7日，得润电子近十二个月的滚动营收为60.0亿元，在汽车电子行业中，得润电子的全球营收规模排名为7名，全国排名为5名。
汽车电子营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Aptiv安波福 | 1430.0 | 8.07 | 130 | 44.69 |
| 均胜电子 | 557.0 | 5.18 | 11 | 20.69 |
| None | 469.0 | 10.32 | -14.49 | -- |
| 伯特利 | 75.0 | 34.94 | 8.91 | 24.55 |
| 华阳集团 | 71.0 | 28.36 | 4.65 | 36.93 |
| 航天科技 | 68.0 | 8.35 | -1.46 | -- |
| 得润电子 | 60.0 | -6.28 | -2.03 | -- |
| 英恒科技 | 58.0 | 42.79 | 3.17 | 49.60 |
| 威迈斯 | 55.0 | 103.30 | 5.02 | 350.06 |
| 经纬恒润 | 47.0 | 23.57 | -2.17 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
得润电子属于电子元器件行业，专注于连接器及精密组件的研发、生产和销售。 电子连接器行业近三年受益于5G通信、新能源汽车及数据中心需求增长，全球市场规模稳步扩大至超800亿美元，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦高速传输、高密度集成及国产替代，2025年国内市场规模预计突破400亿美元，新能源与AI算力领域成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
得润电子在国内连接器行业中处于第二梯队，细分领域具备技术优势，2024年高速连接器营收占比超30%，但整体市占率不足5%，主要客户包括华为、宝马等国际厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 得润电子（002055） | 主营高速连接器及汽车电子组件 | 2024年高速连接器营收占比超30% |
| 立讯精密（002475） | 全球消费电子连接器龙头 | 消费电子领域市占率连续三年超25% |
| 中航光电（002179） | 军工及高端装备连接器供应商 | 军工领域市占率超40% |
| 长盈精密（300115） | 新能源车连接器核心企业 | 2024年车载连接器营收同比增50% |
| 电连技术（300679） | 射频连接器细分市场领先 | 5G基站连接器市占率超20% |
1、经营分析总结
最近4年三季度，公司净利润均处于亏损状态，2021-2023年三季度净利润亏损持续收窄，2024年三季度净利润亏损2.46亿元，亏损较上期大幅增大。
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