朝阳科技(002981)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降
广东朝阳电子科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“郭丽勤”。公司主营业务是声学产品（耳机、音响）业务、精密零组件业务和OEM代工生产业务三大业务单元。
根据朝阳科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.10亿元，同比增长17.65%。扣非净利润7,319.84万元，同比小幅下降6.55%。本期经营活动产生的现金流净额为1,901.26万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为电子行业，占比高达86.66%，主要产品包括耳机成品、音响类、插线类三项，耳机成品占比64.05%，音响类占比13.34%，插线类占比11.93%。
1、耳机成品
2023年耳机成品营收9.16亿元，同比去年的9.13亿元基本持平。2021年-2023年耳机成品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的6.4%，大幅增长到了2023年的20.48%。
2、音响类
2023年音响类营收1.91亿元，同比去年的2.01亿元小幅下降了5.13%。同期，2023年音响类毛利率为26.91%，同比去年的29.58%小幅下降了9.03%。
3、插线类
2023年插线类营收1.71亿元，同比去年的1.68亿元基本持平。2021年-2023年插线类毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的12.26%，大幅增长到了2023年的37.48%。
主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.10亿元 | 10.28亿元 | 17.65% |
| 营业成本 | 9.29亿元 | 7.92亿元 | 17.20% |
| 销售费用 | 3,127.95万元 | 2,211.21万元 | 41.46% |
| 管理费用 | 9,183.84万元 | 7,613.17万元 | 20.63% |
| 财务费用 | -38.73万元 | -593.50万元 | 93.47% |
| 研发费用 | 5,636.64万元 | 3,632.81万元 | 55.16% |
| 所得税费用 | 479.24万元 | 716.33万元 | -33.10% |
2024年三季度主营业务利润为9,285.06万元，去年同期为1.01亿元，同比小幅下降8.39%。
全球排名
截止到2025年3月6日，朝阳科技近十二个月的滚动营收为14.0亿元，在电声器件行业中，朝阳科技的全球营收规模排名为9名，全国排名为4名。
电声器件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 歌尔股份 | 986.0 | 19.51 | 11 | -27.44 |
| 瑞声科技 | 204.0 | 6.01 | 7.40 | -21.09 |
| GN Store Nord | 185.0 | 4.47 | 10 | -17.44 |
| 致伸Primax | 134.0 | -3.94 | 5.50 | -- |
| 美律 Merry | 97.0 | 6.62 | 4.74 | 23.84 |
| Knowles 楼氏声学 | 40.0 | -13.93 | -17.27 | -- |
| 佳禾智能 | 24.0 | -3.60 | 1.33 | 24.80 |
| 天键股份 | 18.0 | 11.81 | 1.36 | 21.78 |
| 朝阳科技 | 14.0 | 16.50 | 1.17 | 36.96 |
| 共达电声 | 9.98 | -5.45 | 0.56 | 6.62 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
朝阳科技属于消费电子行业中的细分领域——消费电子零部件及组装行业。 消费电子零部件及组装行业近三年经历结构性调整，2023年全球市场规模约4200亿美元，受智能穿戴、AI硬件及物联网设备驱动，2024年复苏态势明显。未来三年复合增速预计达6%-8%，2025年市场空间有望突破4800亿美元，技术迭代加速向高性能声学组件、智能交互模组及轻量化精密制造集中。
2、市场地位及占有率
朝阳科技在消费电子零部件领域处于国内中游水平，核心产品耳机成品营收占比超70%，2024年前三季度营收12.09亿元，全球声学组件市场份额约0.8%-1.2%，主要服务于苹果、三星等头部品牌供应链，在TWS耳机代工领域市占率约1.5%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 朝阳科技（002981） | 主营电声部件及智能耳机研发制造 | 2024年前三季度耳机营收占比70.16% |
| 立讯精密（002475） | 消费电子连接器及模组龙头 | 2024年苹果供应链营收占比超45% |
| 歌尔股份（002241） | 声学器件与AR/VR设备核心供应商 | 2024年智能声学整机营收占比38% |
| 漫步者（002351） | 专注音频设备与TWS耳机自主品牌 | 2024年耳机产品市占率国内前五 |
| 佳禾智能（300793） | 智能耳机及健康声学产品制造商 | 2024年智能耳机营收占比超85% |
1、经营分析总结
2021-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润7,842.35万元。
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