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华伍股份(300095)2024年三季报解读:净利润近4年整体呈现下降趋势

江西华伍制动器股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“聂景华”。公司的主营业务是工业制动器及其控制系统的研发、设计、制造和销售。公司主要产品为起重运输制动系统、风电制动系统、摩擦衬垫、金属管件、阀门产品、轨道交通制动系统、航空零部件、其他产品。

根据华伍股份2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收8.53亿元,同比小幅下降10.01%。扣非净利润1,715.00万元,同比大幅下降75.76%。华伍股份2024年第三季度净利润1,862.75万元,业绩同比大幅下降73.88%。本期经营活动产生的现金流净额为1.15亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为装备制造业,占比高达98.24%,主要产品包括起重运输制动系统、风电制动系统、金属管件、阀门产品三项,起重运输制动系统占比31.36%,风电制动系统占比29.69%,金属管件、阀门产品占比15.64%。

1、起重运输制动系统

2023年起重运输制动系统营收4.22亿元,同比去年的3.96亿元小幅增长了6.61%。同期,2023年起重运输制动系统毛利率为44.72%,同比去年的42.66%小幅增长了4.83%。

2021年,该产品名称由“起重运输制动”变更为“起重运输制动系统”。

2、风电制动系统

2023年风电制动系统营收4.00亿元,同比去年的5.08亿元下降了21.32%。2020年-2023年风电制动系统毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的40.21%,大幅下降到了2023年的12.38%。

3、金属管件阀门产品

2023年金属管件阀门产品营收2.11亿元,同比去年的2.12亿元基本持平。2020年-2023年金属管件阀门产品毛利率呈下降趋势,从2020年的30.02%,下降到了2023年的21.41%。

2019年,该产品名称由“水暖管道零件”变更为“金属管件阀门产品”。

4、航空零部件

2023年航空零部件营收1.98亿元,同比去年的2.16亿元小幅下降了8.34%。2021年-2023年航空零部件毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的45.34%,大幅下降到了2023年的29.39%。

2022年,该产品名称由“军用航空零部件”变更为“航空零部件”。

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比小幅降低10.01%,净利润同比大幅降低73.88%

2024年三季度,华伍股份营业总收入为8.53亿元,去年同期为9.48亿元,同比小幅下降10.01%,净利润为1,862.75万元,去年同期为7,132.29万元,同比大幅下降73.88%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1,887.38万元,去年同期为8,136.45万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降76.80%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.53亿元 9.48亿元 -10.01%
营业成本 6.38亿元 6.68亿元 -4.48%
销售费用 6,984.89万元 6,294.11万元 10.98%
管理费用 6,928.34万元 7,551.92万元 -8.26%
财务费用 1,983.52万元 1,979.83万元 0.19%
研发费用 2,686.14万元 3,072.36万元 -12.57%
所得税费用 739.79万元 1,588.52万元 -53.43%

2024年三季度主营业务利润为1,887.38万元,去年同期为8,136.45万元,同比大幅下降76.80%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为8.53亿元,同比小幅下降10.01%;(2)毛利率本期为25.20%,同比小幅下降了4.34%。

3、非主营业务利润同比增长

华伍股份2024年三季度非主营业务利润为715.16万元,去年同期为584.36万元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,887.38万元 101.32% 8,136.45万元 -76.80%
投资收益 255.51万元 13.72% 77.33万元 230.41%
营业外支出 290.12万元 15.58% 50.30万元 476.80%
其他收益 1,293.92万元 69.46% 1,115.22万元 16.02%
信用减值损失 -653.49万元 -35.08% -573.05万元 -14.04%
其他 109.33万元 5.87% 15.15万元 621.61%
净利润 1,862.75万元 100.00% 7,132.29万元 -73.88%

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月6日,华伍股份近十二个月的滚动营收为13.0亿元,在工业传动行业中,华伍股份的全球营收规模排名为3名,全国排名为1名。

工业传动营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Parker-Hannifin 派克汉尼汾 1447.0 11.58 207 17.66
Gates Industrial 248.0 -0.64 14 -13.11
华伍股份 13.0 0.81 0.60 -28.41
兆威机电 12.0 0.30 1.80 -9.75
德恩精工 4.98 3.37 -0.08 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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