威派格(603956)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
上海威派格智慧水务股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“李纪玺”。公司的主营业务包括供水设备、智慧水务及智慧水厂等三大业务板块。公司的主要产品有楼宇二次供水设备、城镇供水管网加压泵站供水设备。
根据威派格2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.52亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.68亿元，较去年同期亏损增大。威派格2024年第三季度净利润-1.58亿元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司主要从事水资源专用设备制造业、水务水利行业软件与解决方案、其他，主要产品包括供水设备和智慧水务两项，其中供水设备占比59.76%，智慧水务占比19.23%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 供水设备 | 8.47亿元 | 59.76% | 52.21% |
| 智慧水务 | 2.72亿元 | 19.23% | 52.96% |
| 智慧水厂 | 1.05亿元 | 7.44% | 33.77% |
| 数字化测绘 | 6,971.99万元 | 4.92% | 51.57% |
| 智能表计 | 6,885.79万元 | 4.86% | 36.62% |
| 其他业务 | 5,389.79万元 | 3.79% | - |
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2024年三季度，威派格营业总收入为7.52亿元，去年同期为7.71亿元，同比基本持平，净利润为-1.58亿元，去年同期为-5,642.51万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1.67亿元，去年同期为-9,761.31万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失4,477.22万元，去年同期损失1,009.06万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.52亿元 | 7.71亿元 | -2.46% |
| 营业成本 | 4.00亿元 | 3.68亿元 | 8.82% |
| 销售费用 | 2.48亿元 | 2.46亿元 | 0.79% |
| 管理费用 | 1.40亿元 | 1.26亿元 | 10.81% |
| 财务费用 | 2,397.09万元 | 1,503.35万元 | 59.45% |
| 研发费用 | 9,631.89万元 | 1.06亿元 | -9.38% |
| 所得税费用 | -3,592.43万元 | -2,248.30万元 | -59.79% |
2024年三季度主营业务利润为-1.67亿元，去年同期为-9,761.31万元，较去年同期亏损增大。
虽然研发费用本期为9,631.89万元，同比小幅下降9.38%，不过（1）营业总收入本期为7.52亿元，同比有所下降2.46%；（2）管理费用本期为1.40亿元，同比小幅增长10.81%；（3）毛利率本期为46.78%，同比小幅下降了5.51%，导致主营业务利润亏损增大。
全球排名
截止到2025年3月7日，威派格近十二个月的滚动营收为14.0亿元，在净水供水设备行业中，威派格的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
净水供水设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Woongjin Coway 康唯雅 | 198.0 | 7.00 | 23 | 5.19 |
| 开能健康 | 17.0 | 12.28 | 1.32 | 71.15 |
| 威派格 | 14.0 | 12.24 | 0.23 | -48.50 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
威派格属于智慧水务设备制造行业，聚焦于二次供水系统及水务信息化解决方案。 智慧水务行业近三年受政策推动加速发展，市场规模年均增长率超15%，2025年预计突破千亿元。未来趋势包括物联网深度集成、老旧管网改造需求释放及AI驱动的智能运维升级，政策端“十四五”水务数字化规划将进一步打开市场空间。
2、市场地位及占有率
威派格在国内二次供水设备领域处于第二梯队，2024年区域市场占有率约8%-10%，其优势集中在华东及华南地区，水务信息化业务营收占比提升至35%，但整体市占率低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 威派格（603956） | 智慧水务设备与系统服务商，核心产品为智能供水设备 | 2025年华东区域市占率12%位列第三，智能泵房业务营收占比42% |
| 泰豪科技（600590） | 能源互联网与智慧城市解决方案提供商，涉足智慧水务监控系统 | 2025年水务监控业务中标额突破5.8亿元 |
| 杭齿前进（601177） | 传动设备制造商，延伸开发智能水泵及控制系统 | 2024年智能水泵出货量达3.2万台 |
| 杭钢股份（600126） | 钢铁企业转型智慧水务，主攻工业水处理数字化 | 2025年工业水处理项目签约额7.3亿元 |
| 先达股份（603086） | 流体控制设备生产商，布局智慧供水阀门及传感器 | 2024年智能阀门销售额同比增长28% |
1、经营分析总结
公司盈利能力不佳，最近4年三季度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年三季度净利润亏损1.58亿元，亏损较上期大幅增大。
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