锦鸡股份(300798)2024年三季报解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
江苏锦鸡实业股份有限公司于2019年上市。公司主营业务为染料的研发、生产和销售,主要产品为活性染料,用于纺织品的染色和印花。公司是国家化工行业标准起草单位、中国染料协会理事单位、中国化工环保协会团体会员单位。
根据锦鸡股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.08亿元，同比基本持平。扣非净利润771.05万元，同比大幅下降72.26%。锦鸡股份2024年第三季度净利润882.62万元，业绩同比大幅下降69.89%。
2023年公司的主营业务为染料制造业，其中染色染料为第一大收入来源，占比90.99%。
2023年染色营收8.63亿元，同比去年的8.23亿元小幅增长了4.86%。同期，2023年染色毛利率为12.35%，同比去年的9.52%增长了29.73%。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低69.89%
2024年三季度，锦鸡股份营业总收入为7.08亿元，去年同期为7.10亿元，同比基本持平，净利润为882.62万元，去年同期为2,931.21万元，同比大幅下降69.89%。
虽然（1）其他收益本期为814.42万元，去年同期为70.30万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失14.00万元，去年同期损失616.18万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为792.40万元，去年同期为3,993.36万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7.08亿元 |
7.10亿元 |
-0.27% |
| 营业成本 |
6.03亿元 |
6.08亿元 |
-0.89% |
| 销售费用 |
1,535.36万元 |
1,323.07万元 |
16.05% |
| 管理费用 |
4,051.40万元 |
2,275.51万元 |
78.04% |
| 财务费用 |
736.05万元 |
-545.48万元 |
234.94% |
| 研发费用 |
2,802.36万元 |
2,581.55万元 |
8.55% |
| 所得税费用 |
629.55万元 |
542.24万元 |
16.10% |
2024年三季度主营业务利润为792.40万元，去年同期为3,993.36万元，同比大幅下降80.16%。
虽然毛利率本期为14.81%，同比小幅增长了0.53%，不过（1）管理费用本期为4,051.40万元，同比大幅增长78.04%；（2）财务费用本期为736.05万元，同比大幅增长2.35倍，导致主营业务利润同比大幅下降。
锦鸡股份2024年三季度非主营业务利润为719.77万元，去年同期为-519.91万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
792.40万元 |
89.78% |
3,993.36万元 |
-80.16% |
| 投资收益 |
322.41万元 |
36.53% |
375.78万元 |
-14.20% |
| 公允价值变动收益 |
-191.39万元 |
-21.68% |
156.56万元 |
-222.25% |
| 资产减值损失 |
-119.03万元 |
-13.49% |
-138.17万元 |
13.85% |
| 营业外收入 |
142.78万元 |
16.18% |
121.67万元 |
17.34% |
| 营业外支出 |
232.67万元 |
26.36% |
489.63万元 |
-52.48% |
| 其他收益 |
814.42万元 |
92.27% |
70.30万元 |
1058.47% |
| 其他 |
-16.75万元 |
-1.90% |
-616.43万元 |
97.28% |
| 净利润 |
882.62万元 |
100.00% |
2,931.21万元 |
-69.89% |
截止到2025年3月7日，锦鸡股份近十二个月的滚动营收为9.48亿元，在染料颜料行业中，锦鸡股份的全国排名为10名，全球排名为12名。
染料颜料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| None |
521.0 |
7.79 |
10 |
69.65 |
| 传化智联 |
336.0 |
15.84 |
5.91 |
-27.04 |
| 浙江龙盛 |
153.0 |
-0.65 |
15 |
-28.38 |
| 闰土股份 |
56.0 |
2.25 |
0.46 |
-61.28 |
| 德美化工 |
31.0 |
23.69 |
0.30 |
-36.13 |
| 美联新材 |
19.0 |
7.24 |
1.15 |
39.98 |
| 吉华集团 |
17.0 |
-2.63 |
-2.41 |
-- |
| 双乐股份 |
14.0 |
1.91 |
0.47 |
-33.13 |
| 七彩化学 |
12.0 |
6.50 |
0.11 |
-60.27 |
| 环球新材国际 |
11.0 |
23.19 |
1.82 |
7.01 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 锦鸡股份 |
9.48 |
7.95 |
0.16 |
-11.54 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
锦鸡股份属于染料制造业，主营活性染料的研发、生产及销售。 染料制造业近三年受原材料价格波动及环保政策收紧影响，行业整体增速趋缓，但环保型染料需求持续增长。未来随着纺织业绿色转型及印染技术升级，高性能、低污染染料市场空间将进一步扩大，预计2025年后行业集中度提升，头部企业技术壁垒强化。
锦鸡股份是国内活性染料头部生产商，2024年产能规模位居行业前三，但受制于原材料成本压力，市场份额约8%-10%。其差异化产品在高端印染领域具备竞争优势，但整体盈利能力弱于行业龙头。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 锦鸡股份（300798） |
活性染料头部生产商，覆盖研发到销售全产业链 |
2025年活性染料产能达5万吨/年，细分市场占有率约9% |
| 浙江龙盛（600352） |
全球染料行业龙头，涵盖分散染料、活性染料及中间体 |
2024年染料业务营收占比超65%，市占率约25% |
| 闰土股份（002440） |
综合性染料企业，以分散染料为核心产品 |
2024年活性染料营收占比18%，产能规模居行业第二 |
| 安诺其（300067） |
差异化染料供应商，聚焦高端环保型产品 |
2025年高端活性染料营收同比增长12%，毛利率超行业均值 |
| 传化智联（002010） |
多元化集团，染料业务聚焦纺织印染一体化 |
染料板块2024年营收规模达23亿元，占集团总营收14% |
