飞科电器(603868)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
上海飞科电器股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“李丐腾”。公司主营业务为个人护理电器产品的研发、生产和销售，以电动剃须刀和电吹风为主要产品。
根据飞科电器2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收33.21亿元，同比下降16.85%。扣非净利润3.77亿元，同比大幅下降47.23%。飞科电器2024年第三季度净利润4.65亿元，业绩同比大幅下降43.82%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为小家电，其中个护电器产品为第一大收入来源，占比94.25%。
1、个护电器产品
2020年-2023年个护电器产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的33.25亿元，大幅增长到2023年的47.69亿元。2019年-2023年个护电器产品毛利率呈大幅增长趋势，从2019年的40.4%，大幅增长到了2023年的57.77%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降43.82%
本期净利润为4.65亿元，去年同期8.27亿元，同比大幅下降43.82%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出9,864.77万元，去年同期支出2.57亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4.70亿元，去年同期为9.38亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降49.89%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 33.21亿元 | 39.94亿元 | -16.85% |
| 营业成本 | 14.61亿元 | 16.89亿元 | -13.49% |
| 销售费用 | 11.64亿元 | 11.39亿元 | 2.22% |
| 管理费用 | 1.32亿元 | 1.13亿元 | 16.79% |
| 财务费用 | -482.81万元 | -492.42万元 | 1.95% |
| 研发费用 | 6,217.44万元 | 7,748.88万元 | -19.76% |
| 所得税费用 | 9,864.77万元 | 2.57亿元 | -61.62% |
2024年三季度主营业务利润为4.70亿元，去年同期为9.38亿元，同比大幅下降49.89%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为33.21亿元，同比下降16.85%；（2）毛利率本期为56.00%，同比有所下降了1.71%。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，飞科电器净现金流为-2.96亿元，去年同期为8,658.56万元，由正转负。
行业分析
1、行业发展趋势
飞科电器属于小家电行业，主营个人护理电器、家居生活电器等产品。 近三年小家电行业呈现智能化、高端化转型趋势，2024年市场规模突破6000亿元，复合增长率约8%。未来五年，健康护理、场景化创新品类将驱动增长，预计2029年市场规模超9000亿元，线上渠道占比持续提升至65%以上，行业集中度向头部品牌倾斜。
2、市场地位及占有率
飞科电器为国内小家电头部企业，2024年个人护理电器市占率超35%居首位，剃须刀品类线上份额达42%。其全渠道布局与高性价比策略巩固行业前三地位，营收规模稳居百亿级。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 飞科电器（603868） | 个人护理电器龙头企业，覆盖剃须刀、电吹风等品类 | 剃须刀2024年线上销量市占率42%，电吹风市占率19%位列第二 |
| 苏泊尔（002032） | 综合性厨卫小家电制造商，产品涵盖炊具、厨房电器 | 2024年电饭煲市占率31%居首，厨房小家电营收占比超60% |
| 九阳股份（002242） | 专注厨房小家电，以豆浆机为核心产品 | 破壁机2024年市占率28%排名第一，空气炸锅市占率15% |
| 小熊电器（002959） | 创意小家电新兴品牌，主打年轻消费群体 | 酸奶机2024年市占率47%居首，桌面电器品类营收增长35% |
| 新宝股份（002705） | 西式小家电ODM龙头，自主品牌摩飞加速内销 | 咖啡机代工全球份额超20%，2024年自主品牌营收占比提升至34% |
1、经营分析总结
2020-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润4.65亿元，较上期大幅下降。
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