永安药业(002365)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
潜江永安药业股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“陈勇”。公司的主营业务是牛磺酸、环氧乙烷的研发、生产和销售；环氧乙烷的生产、销售以及聚羧酸系减水剂单体、减水剂等相关产品的研发、生产和销售；保健食品的研发、生产和销售以及国外保健食品的进口与销售；与健康领域相关的股权或实业投资。
根据永安药业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.19亿元，同比下降22.93%。扣非净利润3,748.82万元，扭亏为盈。永安药业2024年第三季度净利润5,879.97万元，业绩同比大幅增长43.11%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为医药制造业，占比高达68.06%，主要产品包括牛磺酸和其他两项，其中牛磺酸占比68.06%，其他占比22.69%。
1、牛磺酸
2023年牛磺酸营收6.62亿元，同比去年的8.83亿元下降了25.03%。同期，2023年牛磺酸毛利率为29.4%，同比去年的37.72%下降了22.06%。
2、聚羧酸减水剂等相关产品
2021年-2023年聚羧酸减水剂等相关产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的5.41亿元，大幅下降到2023年的8,992.83万元。2023年聚羧酸减水剂等相关产品毛利率为-3.32%，同比去年的-4.41%增长了24.72%。
2023年，该产品名称由“聚羧酸减水剂相关产品”变更为“聚羧酸减水剂等相关产品”。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比降低22.93%，净利润同比大幅增加43.11%
2024年三季度，永安药业营业总收入为6.19亿元，去年同期为8.03亿元，同比下降22.93%，净利润为5,879.97万元，去年同期为4,108.62万元，同比大幅增长43.11%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为49.48万元，去年同期为1,096.43万元，同比大幅下降；
但是（1）所得税费用本期支出982.50万元，去年同期支出3,016.10万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为2,870.73万元，去年同期为1,710.44万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降4.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.19亿元 | 8.03亿元 | -22.93% |
| 营业成本 | 4.72亿元 | 5.57亿元 | -15.34% |
| 销售费用 | 1,188.79万元 | 6,087.51万元 | -80.47% |
| 管理费用 | 6,877.99万元 | 1.12亿元 | -38.50% |
| 财务费用 | -666.63万元 | -690.24万元 | 3.42% |
| 研发费用 | 3,037.82万元 | 3,594.82万元 | -15.50% |
| 所得税费用 | 982.50万元 | 3,016.10万元 | -67.43% |
2024年三季度主营业务利润为3,484.02万元，去年同期为3,644.12万元，同比小幅下降4.39%。
虽然销售费用本期为1,188.79万元，同比大幅下降80.47%，不过（1）营业总收入本期为6.19亿元，同比下降22.93%；（2）毛利率本期为23.73%，同比下降了6.84%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润同比基本持平
永安药业2024年三季度非主营业务利润为3,378.45万元，去年同期为3,480.60万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,484.02万元 | 59.25% | 3,644.12万元 | -4.39% |
| 投资收益 | 2,870.73万元 | 48.82% | 1,710.44万元 | 67.84% |
| 其他 | 721.66万元 | 12.27% | 2,596.73万元 | -72.21% |
| 净利润 | 5,879.97万元 | 100.00% | 4,108.62万元 | 43.11% |
行业分析
1、行业发展趋势
永安药业属于化学原料药行业，核心产品为牛磺酸。 近三年，牛磺酸行业因功能性饮料、婴幼儿食品及医药领域需求增长，市场规模稳步扩张，全球产能90%以上集中于中国。未来，随着健康消费升级及合成技术进步，行业将向高纯度、高附加值方向延伸，预计市场空间持续扩容，产业链整合加速。
2、市场地位及占有率
永安药业为全球牛磺酸龙头，产能规模与市占率居行业首位，主导全球供应体系，产品出口占比超80%，是红牛、雀巢等国际品牌的核心供应商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 永安药业（002365） | 全球最大牛磺酸生产企业，产品覆盖食品饮料、医药等领域 | 牛磺酸产能全球第一，2024年产能规模持续领先行业 |
| 湖北远大 | 国内主要牛磺酸生产商之一，产能规模居行业前列 | 牛磺酸产能达2.5万吨级，聚焦原料药细分市场 |
| 江阴华昌 | 专注于牛磺酸及衍生品研发生产的中型企业 | 牛磺酸产能约0.5万吨，以差异化产品参与竞争 |
| 江苏远洋 | 牛磺酸领域重要参与者，产能布局持续优化 | 牛磺酸年产能1万吨，拓展下游应用领域合作 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
